有色金属日报

2025-01-16 基本金属 公司资质 ◆铜： 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 截至1月15日收盘，沪铜主力02合约下跌0.21%至75140元/吨。美国PPI意外降温但未能缓解通胀，美元回调，夜盘内外盘铜价延续上行。现货市场，市场进口铜到货流入，临近交割换月，下游消费难有提振，现货升水有所回落。今年春节较早，下游加工业备货周期相对不长，年前备货或有提前，同时市场开始交易明年预期。但特朗普上台后政策的不确定性将持续影响铜价，短期铜价维持震荡运行。技术上看，沪铜主力合约回归73000-76000区间震荡运行，建议区间短线交易或观望。 有色金属团队 研究员： 李旎咨询电话：027-65777105从业编号：F3085657投资咨询编号：Z0017083 ◆铝： 截至1月15日收盘，沪铝主力03合约下跌0.49%至20185元/吨。国内铝土矿山将逐步进入春节停产状态，但是几内亚铝土矿进口增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能上升40万吨至8990万吨，氧化铝库存小幅上升2万吨至304.9万吨。矿端供应改善推动氧化铝运行产能逐步提升，山西晋中某氧化铝企业逐步复产。周内电解铝运行产能4383.4万吨，周度环比下降3万吨。四川启明星和贵州安顺20万吨产能逐步复产，双元铝业、新疆农六师投产将带来30万吨产能增量。中铝青海产能扩建升级项目开始启槽，但暂不贡献产能增量。减量方面，河南豫港停槽检修影响产能预计7万吨；新疆天龙采暖季常规检修影响产能2万余吨；广西百色银海10万吨产能技改升级；四川中孚因生产成本过高或检修需求减产。需求方面，国内铝下游加工龙头企业 汪国栋 咨询电话：027-65777106从业编号：F03101701投资咨询编号：Z0021167 联系人： 张桓 咨询电话：027-65777106从业编号：F03138663 开工率周度环比下降0.1%至60.3%。库存方面，周内铝锭社库去化，铝棒社库累库。氧化铝价格松动，需求淡季叠加出口退税取消政策落地，但库存表现不错、铝厂检修减产且预期较好，短期铝价预计企稳。 ◆镍： 截至1月15日收盘，沪镍主力02合约下跌0.20%至127560元/吨。宏观面，国内央行释放利好择机降准降息，央行稳汇率稳定市场信心。美国最新公布的非农新增就业人数大超市场预期，美联储预计暂停降息步伐。镍矿方面，印尼镍矿价格维持坚挺，印尼将限定镍矿石开采配额消息引发供紧担忧。精炼镍方面，国内华东新投电积镍项目进一步爬产，国内持续出口下LME累库，精炼镍维持过剩。镍铁方面，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格弱稳运行，但镍矿持稳下镍铁下跌空间有限。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游需求疲弱，镍盐厂利润倒挂下挺价心态较强，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至1月15日收盘，沪锡主力02合约下跌1.72%至244290元/吨。下游补库情绪偏弱是价格回调的主要原因。据安泰科，12月国内精锡产量为1.79万吨，环比减少0.9%，同比增长3.6%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。11月份印尼精炼锡出口量为5939吨，环比增加4%，同比减少21%。消费端来 看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，11月国内集成电路产量同比增速为8.7%，全球半导体贸易组织预计2024年全球半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计增加229吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，1月印尼精锡出口处于季节性低位，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但后期印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23.5-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 国内现货铜价格小跌，长江现货1#铜价报75600元/吨，跌40元，升水220-升水260，跌20元；长江综合1#铜价报75495元/吨，跌90元，升水60-升水170，跌120元；广东现货1#铜价报75400元/吨，跌180元，贴水80-升水120，跌210元；上海地区1#铜价报75490元/吨，跌50元，升水90-升水170，跌30元。现货市场成交热度一般，持货商为提前放假减缓持库压力，报价下调，现货升水承压小调。尤其关注的是，粤市升贴水降速加快，导致南北地区库存减少的情况出现分化。午后盘面震荡下行，持货商跟随调整，下游逐渐转观望，个别接货方有逢低购进行为，但整体成交量依然有限，日内交易表现略显勉强。 铝 长江现货成交价格20000-20040元/吨，跌130元，贴水105-贴水65，跌5元；广东现货20020-20070元/吨，跌130元，贴水85-贴水35，跌35元；上海地区19990-20030元/吨，跌140元，贴水115-贴水75，跌15元。 今日铝锭现货市场活跃度略有提升，持货商主动抛货，下游采购商逢低压价补入，大户商家趁低加速入场带动贸易商纷纷跟进接货，需求逐步回暖重塑持货商的挺价意愿，午盘交易量上升。然进入第二交易时段，下游逢低采购力度转弱，部分采购商进入观望态状态，致市场整体交投表现略显不足，未能完全满足预期。 氧化铝 1月15日氧化铝华南地区每吨报5080-5130元之间，与前一交易日报价跌180元；华东地区氧化铝每吨报4990-5030元之间，与前一交易日报价跌110元；西南地区氧化铝每吨报5165-5205元之间，与前一交易日报价跌150元；西北地区氧化铝每吨报4725-4765元之间，与前一交易日报价跌135元。 春节临近，现货逢低买货氛围不佳，而交割期的临近又使得多头急于平仓离场，导致市场出现抛售踩踏现象。 锌 ccmn长江综合0#锌价报24380-24480元/吨，均价24430元，跌340元，1#锌价24300-24400元/吨，均价 24350元，跌330元；广东南储0#锌报24160-24460元/吨，均价24310元，跌340元，1#锌价24090-24390元/吨，均价24240元，跌340元。今日现货锌市场报价0#锌在24370-24480元/吨之间，1#锌在24300-24400元/吨之间。对比沪期锌2501合约0#锌升水20-升水130元/吨，1#锌贴水50-升水50元/吨，对比沪期锌2502合约0#锌升水395-升水505元/吨，1#锌升水325-升水428元/吨。 现货市场跟随盘面下调报价，疲软行情加上年关将至持货商报价热情下降，挺价情绪减弱，贸易商有意清仓过年，交投积极性尚可，但下游补库热情并不高，谨慎观望情绪较浓，成交积极性欠佳。 铅 ccmn长江综合1#铅价报16640-16740元/吨，均价16690元，涨60元；广东南储1#铅报16710-16810元/吨，均价16760元，涨75元；今日现货铅市场报价在16550-16810元/吨之间，对比沪期铅2412合约贴水40-升水220元/吨，沪期铅2501合约贴水40-升水220元/吨。 现货市场跟随盘面上调报价，但临近年底持货商挺价较为谨慎，下游需求走弱仅刚需入市补库，升水回落贸易商交投氛围欠佳，现货实际成交量相对有限。 镍 1月15日ccmn长江综合1#镍价127200元/吨-130900元/吨，均价报129050元/吨，下跌200元/吨，长江现货1#镍报127300元/吨-130900元/吨，均价报129100元/吨，下跌150元/吨，广东现货镍报130800元/吨-131200元/吨，均价报131000元/吨，下跌100元。现货市场，临近年末，商家备货接近尾声，需求面偏淡。 锡 1月15日ccmn长江综合1#锡价报245100-248100元/吨，均价报246600元/吨,下跌2300元；今日上海现货1锡报价244500-248500元/吨，均价246500元/吨，较上一交易日价格下跌2250元/吨。国内市场春节前冶炼厂停产检修、锡精矿供应收紧，下游备货收尾，市场供需双淡，虽伦锡有累库但整体供应仍紧。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：（027）65777106网址：http://www.cjfco.com.cn