豆粕：美豆收跌，调整震荡豆一：调整震荡

2025-01-16 吴光静国泰君安期货 💤 👏

核心观点：美豆受南美大豆即将上市影响收跌，市场进入调整震荡阶段；豆粕和豆一同样呈现调整震荡态势。
关键数据：
- CBOT大豆期货：周三收盘温和下跌，主要因南美大豆丰收上市，多头获利平仓，但美国大豆压榨数据强劲及南美产量预估下调提供支撑。12月大豆压榨量创历史新高，达2.06604亿蒲，环比提高6.94%，同比提高5.79%。巴西大豆产量预估调低至1.70亿吨，阿根廷大豆产量预估调低至5200万吨。
- 豆粕/豆一期货：DCE豆粕2505合约涨0.76%，报2772元/吨；DCE豆一2505合约涨0.83%，报3987元/吨。现货豆粕价格3020～3060元/吨，基差M2505+260/+300。
趋势强度：豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为-1（仅指报告日日盘主力合约期价波动）。
研究结论：美豆及豆粕市场进入调整震荡期，南美大豆供应增加是主要压力，但美国压榨数据及南美产量下调提供一定支撑。短期豆粕和豆一或维持震荡格局。