ChatGPT热点挖票系列：海外用户涌入，“小红书”产业链解析

摘要 1月13日，应用软件“小红书”下载量飙升至苹果美区应用商店免费榜的首位。面对TikTok可能于1月19日在美国被禁的情况，美国网民们提前为自己找到了新的“安身之处”，也就是小红书。中美网友在小红书上互相交流，形成了新的社交互动。小红书获得大量海外新增用户的背后原因，除了美国本土的Reels、Threads等竞品的竞争力不足外，首要的就是小红书以“内容分享”属性为核心的社区生态，背后同样依赖于底层的推荐算法。 小红书用户数量的上涨也可能给相关业务带来收益，包括跨境电商、数字营销等，因此小红书相关产业链也受到了金融市场的关注。我们使用“产业链Agent”工具梳理出“小红书”概念的相关产业链上下游，并整理出“小红书”概念股名单。同时，我们基于量价数据构造了领涨因子与尖峰右偏因子，在以上概念股池中筛选出因子得分前五的股票作为“小红书”概念增强组合。 风险提示 大语言模型输出结果具有一定随机性的风险，模型迭代升级、新功能开发可能会导致结论不同。新闻可能包含误导性的信息，语料质量对结果正确性存在负面影响的风险。人工智能模型得出的结论仅供参考，可能出现错误答案的风险。 “小红书”热点解析 海外用户涌入小红书，带来哪些投资机会？ 1月13日，应用软件“小红书”下载量飙升至苹果美区应用商店免费榜的首位。面对TikTok 可能于1月19日在美国被禁的情况，美国网民们提前为自己找到了新的“安身之处”，也就是小红书。中美网友在小红书上互相交流，形成了新的社交互动。小红书获得大量海外新增用户的背后原因，除了美国本土的Reels、Threads等竞品的竞争力不足外，首要的就是小红书以“内容分享”属性为核心的社区生态，背后同样依赖于底层的推荐算法。 小红书用户数量的上涨也可能给相关业务带来收益，包括跨境电商、数字营销等，因此小红书相关产业链也受到了金融市场的关注。本文从模型的角度出发，给出“小红书”产业 链图谱结果，并提供概念股相关标的结果。最终，我们得到“小红书”概念的增强组合包括：壹网壹创、博彦科技、天下秀、天娱数科、遥望科技。 “小红书”产业链图谱生成 国金金融工程团队将大语言模型应用到产业链梳理任务上来，设计出专门生成产业链图谱并提供相关股票池的“产业链Agent”工具。它利用大语言模型突出的生成能力与分析能力，同时基于RAG方法在海量新闻、研报等文本构成的本地知识库中自动检索相关信息，基于大模型的理解与推理能力从中挖掘产业链信息，并确保最终结果的合理性、时效性与专业性。 图表1：“小红书”产业链图谱 来源：聚源，同花顺，ChatGPT，国金证券研究所 “小红书”相关投资标的 基于以上图谱结果，模型给出概念相关股票池结果。 图表2：“小红书”相关标的 个股代码 个股简称 相关产业链节点 个股代码 个股简称 相关产业链节点 603825.SH 华扬联众 小红书 600199.SH 金种子酒 电商平台 002649.SZ 博彦科技 小红书 300624.SZ 万兴科技 内容创作者 300892.SZ 品渥食品 小红书 300133.SZ 华策影视 内容创作者 300792.SZ 壹网壹创 小红书 300369.SZ 绿盟科技 数据分析工具 600556.SH 天下秀 小红书 600737.SH 中粮糖业 直播带货 300612.SZ 宣亚国际 小红书 002186.SZ 全聚德 直播带货 301025.SZ 读客文化 小红书 601366.SH 利群股份 直播带货 002291.SZ 遥望科技 小红书 002481.SZ 双塔食品 直播带货 002354.SZ 天娱数科 小红书 301078.SZ 孩子王 直播带货 300418.SZ 昆仑万维 AI算法 601811.SH 新华文轩 直播带货 301171.SZ 易点天下 AI算法 003010.SZ 若羽臣 直播带货 603205.SH 健尔康 电商平台 000639.SZ 西王食品 直播带货 002315.SZ 焦点科技 电商平台 001219.SZ 青岛食品 直播带货 600710.SH 苏美达 电商平台 300894.SZ 火星人 直播技术 000668.SZ 荣丰控股 电商平台 600223.SH 福瑞达 直播技术 301381.SZ 赛维时代 电商平台 300677.SZ 英科医疗 直播技术 来源：聚源，同花顺，ChatGPT，国金证券研究所 我们基于量价数据构造了领涨因子与尖峰右偏因子，并在以上概念股池中筛选出因子得分前五的股票作为最终组合，详细方法请参考《Beta猎手系列之十二：RAG-ChatGPT提前布局热点概念领涨股》。“小红书”概念最终筛选得到的组合：壹网壹创、博彦科技、天下秀、 天娱数科、遥望科技。 风险提示 1、大语言模型输出结果具有一定随机性的风险，模型迭代升级、新功能开发可能会导致结论不同。 2、新闻可能包含误导性的信息，语料质量对结果正确性存在负面影响的风险。 3、人工智能模型得出的结论仅供参考，可能出现错误答案的风险。 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海北京深圳 电话：021-80234211 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦5楼 电话：010-85950438 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn邮编：100005 地址：北京市东城区建内大街26号 新闻大厦8层南侧 电话：0755-86695353 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn邮编：518000 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心 18楼1806 【小程序】 国金证券研究服务 【公众号】国金证券研究