早盘速递

政策与市场动态

• 商务部等部门发布文件，实施数码产品购新补贴（最高500元/件）和家电以旧换新（最高2000元/件），涵盖手机、平板、智能手表及冰箱、洗衣机等12类家电。
• 美国核心CPI意外回落至3.2%（预期持平），推动美联储降息预期提前至7月底，较此前9月预期有所加快。
• 国际能源署（IEA）预计2025年石油过剩将缓解，上调全球需求增长至105万桶/日，供应量增长150万桶/日。

商品市场表现

• 价格：国产电池级碳酸锂涨720元至7.71万元/吨，连涨4日创1个月新高；波罗的海干散货指数（BDI）连续两日下跌1.57%。
• 板块：贵金属（21.02%）、化工（17.25%）、油脂油料（13.17%）领涨，非金属建材（3.17%）和能源（3.94%）表现相对温和。
• 资金流向：商品期货主力合约夜盘涨跌幅分化，增仓比率显示资金集中度提升，其中贵金属和化工板块资金占比显著。

大类资产与风险指标

• 权益市场：上证指数跌0.43%，恒生指数涨0.34%，标普500涨1.83%，风险溢价有所扩大。
• 商品指数：CRB现货指数涨1.58%，WTI原油涨3.86%，伦敦现货金涨0.70。
• 波动率：CBOE波动率指数（VIX）微涨0.007，显示市场短期波动性略有增加。

持仓变动

• 近五日商品期货板块持仓显示，贵金属、油脂油料、化工板块净流入明显，其中贵金属持仓增幅最大（约25,000手）。

结论

• 政策刺激（数码补贴、家电以旧换新）或支撑消费电子及家电板块；美联储降息预期强化或利好风险资产。
• 商品端，碳酸锂价格持续上涨反映锂资源供需紧张，但BDI下跌暗示全球贸易需求疲软。贵金属板块表现突出，或受益于地缘政治及通胀预期变化。