瑞达期货沪铅产业日报

宏观方面，美联储降息预期减弱，美元指数维持强势。基本面方面，原生铅开工率小幅上涨，湖南地区环保停产结束，部分电解铅冶炼厂增产，其余地区生产平稳。春节假期影响逐渐加大，部分废电池门店停销，再生铅炼厂废电瓶到货紧张，或迫使企业上调采购价格，但部分冶炼厂利润受压或选择停产。现货市场方面，沪铅高开低走，持货商随行出货，交割日仓单报价寥寥，炼厂厂提货源为主，部分持货商下调升水，下游企业完成节前备库，现货交易转淡。

关键数据显示：沪铅主力合约收盘价16535元/吨，LME3个月铅报价19692美元/吨，2-3月合约价差-10元/吨，沪铅持仓量79208手，前20名净持仓27141手，仓单36211吨，上期所库存44854吨，LME铅库存220575吨。上海有色网1#铅现货价16575元/吨，长江有色市场1#铅现货价16790元/吨，铅主力合约基差4085元/吨，LME铅升贴水-30.55美元/吨，铅精矿50%-60%价格15996元/吨，国产再生铅≥98.5%价格16590元/吨，WBMS供需平衡-1.9万吨，LIZSG供需平衡-32.4千吨，国内精炼铅产量66.1万吨，铅矿进口量16.3万吨，昆明铅车板价加工费4700元/吨，精炼铅进口量1837.1吨，出口量1886.2吨，废电瓶市场均价9782.1元/吨，蓄电池出口数量4007万个，汽车产量344.7万辆，新能源汽车产量142.8万辆，镀锌板销量223万吨。

研究结论：沪铅主力合约短期震荡为主，操作上建议注意节奏及风险控制。提示关注美联储政策、春节假期影响及再生铅炼厂开工情况。