格林大华期市早班车-瓶片（20250115）

核心观点与关键数据

• 板块品种多（空）推荐理由：能源与化工板块中，瓶片品种推荐多头。
• 行情复盘：
  • 期货价格：瓶片主力合约PR2503夜盘上涨0.41%至6390元/吨，持仓量增加490手至1.73万手。
  • 现货价格：华东水瓶级瓶片上涨30元/吨至6290元/吨，华南水瓶级瓶片上涨30元/吨至6330元/吨。
• 重要资讯：
  • 供应：截至2025年1月9日，聚酯瓶片产能利用率均值75.74%，环比增加1.57%；周产量313800吨，增加1.75%；生产成本5761.35元/吨，增加1.11%；周生产毛利-257.35元/吨，增加74.44元/吨。
  • 需求：截至2024年11月底，中国聚酯瓶片出口55.41万吨，环比增加17.42%；2024年累计出口522.88万吨。
  • 宏观经济数据：
    • 2024年12月CPI同比上涨0.1%（前值0.2%），PPI同比下降2.3%（前值下降2.5%）。
    • 央行在香港发行600亿元央票，显示维稳汇率的决心。
    • 美联储官员暗示未来降息态度谨慎，可能维持利率当前水平。
    • 央行主管媒体文章表示，适度宽松货币政策是对前期立场的确认，避免过度解读。
    • 国际油价下跌：NYMEX原油期货02合约跌1.32美元/桶至77.50美元/桶，ICE布油期货03合约跌1.09美元/桶至79.92美元/桶；中国INE原油期货主力合约2503涨9.0元/桶至610元/桶，夜盘涨15.3元/桶至625.3元/桶。

市场逻辑

• 通胀与货币政策：市场预期美联储降息暂缓，但我国宏观政策维持宽松，择机降息降准。CPI和PPI数据显示CPI较前值回落，PPI降幅收窄，预计2025年CPI和PPI均会向上。货币政策保持宽松但避免流动性大水漫灌，边际效应上流动性变紧。
• 资金流向：债市囤积的大量资金预计将流向股市和商品市场。
• 基本面分析：
  • 供应过剩但程度减弱：产能利用率下降，生产量下滑，出口大增（11月环比增加17.42%），内需临近春节买盘弱。
  • 预计供应过剩状态延续但程度边际转好。

交易策略

• 建议高抛低吸，关注做多机会，已有多单继续持有。