液化石油气日报：上游降库优先，下游观望

市场数据整理

• 1月14日各地区价格：山东5060—5250元/吨，东北4750—4910元/吨，华北5100—5200元/吨，华东4830—5300元/吨，沿江5190—5480元/吨，西北4990—5220元/吨，华南5148—5300元/吨（数据来源：卓创资讯）。
• 2025年2月上半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷638美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币5049元/吨（跌8元/吨）；丁烷628美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币4969元/吨（跌9元/吨）（数据来源：卓创资讯）。
• 2025年2月上半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷633美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币5009元/吨（跌8元/吨）；丁烷623美元/吨（跌1美元/吨），折合人民币4930元/吨（跌8元/吨）（数据来源：卓创资讯）。

市场分析

• 现货市场：山东、华北、东北区域价格下跌，其余区域维稳，下游观望情绪浓厚，上游以降库为主。
• 国际油价：受地缘政治影响连续上涨，对液化石油气价格形成支撑。
• 供应：寒潮导致到船量下降，但整体供应充裕。
• 需求：民用需求随气温下降有所提升；化工需求整体偏弱，边际改善但仍亏损。

策略建议

• 单边中性，关注逢低多PG主力合约的机会，注意控制仓位。

风险提示

• 原油价格大幅下跌；化工端需求不及预期；燃烧端需求不及预期；炼厂外放商品量超预期；中东与北美出口超预期。