新单成交再度放缓，盘面上行动力减弱

新 单成 交再 度放 缓，盘 面上 行动 力减 弱 制作日期：2025年1月14日 【策略分析】 今日尿素主力小幅高开后偏弱震荡，收盘价格重心变动有限。现货方面，今日工厂报价延续上涨态势，但新单成交再度转弱。供应端，贵州赤天化故障短停后复产，中下旬仍有气头装置复产，供应压力仍较大。需求端，上周后半周开始的本轮抄底需求，在报价持续几天上调后有所放缓，下游对于高价抵触情绪再短转强，需求持续性有限。下游复合肥工厂库存高企、临近年关装置负荷预计延续下滑；板材等其他下游企业春节放假亦降低开工率；农业经销商和淡储企业在本轮抄底中已经有所补仓，整体上看，需求支撑偏弱。我们认为，工厂库存高企背景下，节前仍有一定收单压力，下游涨后跟进再度放缓，短期预计现货行情僵持；盘面上，现货市场短期好转，叠加商品市场氛围整体回暖，尿素走出一波快速反弹，但当下尿素基本面格局改善有限，加之盘面升水幅度较大，预计节前尿素区间震荡为主。操作上，逢高短期沽空或观望。2505合约运行区间参考1720-1620元/吨。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2505合约1695元/吨高开后偏弱震荡，最终收于1687元/吨，收成一根下影线较长的小阴线，跌幅0.35%，日成交量明显下滑，持仓量249023手（+596手）。前二十名主力持仓席位来看，多头-1149手，空头-1328手。其中，徽商期货净多单增加415手、华金期货净多单增加627手、渤海期货净多单减少358手；中信期货净空单减少2108手、国泰君安净空单减少1089手、东证期货净空单增加4527手、华鑫期货净空单增加2155手。 2025年1月14日，尿素仓单数量9130张，环比上个交易日持平。 现货方面：今日工厂报价延续小幅上涨，新单成交转弱；山东、河南及河北尿素工厂出厂价格范围多在1570-1630元/吨，河南价格偏低端，河北及山东北部工厂报价偏高端；山西小颗粒尿素价格继续上涨，目前部分工厂报价到1540元/吨，上调20元/吨，大颗粒尿素价格基本稳定在1550-1570元/吨。 【基本面跟踪】 基差方面：今日主力合约收盘价格重心小幅变动，现货报价小幅上涨；以山东地区为基准，尿素基差环比上个交易日走强，1月合约基差25元/吨（+3元/吨），5月合约基差-57元/吨（+10元/吨）。 供应数据：根据肥易通数据，2025年1月14日，全国尿素日产量18.18万吨，较昨日持平，开工率79.90%。（2024年12月份全国平均日产量17.78万吨，较11月下降0.79万吨，平均开工率78.12%，较11月下降3.51%） 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186/ Z0021294 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格） 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。