化工品研究：下游买涨气氛浓厚，TA多单持有，L、PP、MA短线

http://research.stocke.com.cn 1/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 衍生品市场类模板 化工品研究 报告日期：2017年02月07日 下游买涨气氛浓厚，TA多单持有，L、PP、MA短线 ：吴铭 ：0571-87213861 ：wuming@zsqh.com [Table_relate] 相关报告 [table_research] 报告撰写人： 吴铭 数据支持人： 汪文林 报告导读 建议L05、PP05不做空，MA暂观望；PTA05多单可继续持有，止损5580 投资要点 ❑ 甲醇 节后伴随着工厂复工，甲醇处于供需双增的格局，但在甲醇生产及进口利润均处于较高水平的情况下，供应受到的利好影响或大于需求端，使得甲醇的供应增加量较大，操作上建议甲醇暂观望。此外，需关注突发事件及周边品种对甲醇造成的影响。 ❑ L/PP L方面，成本端，油价维持震荡，整体来看成本端支撑仍强。现货端，PE、PP节后成交清淡，价格较节前基本持平，因放假因素下游开工仍低位，但元宵后开工逐渐回升，届时需求端补库需求将有所体现。库存端，节假石化库存累积但整体不高，中游库存有所上升。后市矛盾仍集中于进口端带来的供应冲击及下游补库需求之间，考虑到资金面边际收紧，商品或集体承压，短期仍以短线操作为主。跨期方面，考虑到产能投放因素，买L1705卖L1709及买PP1705卖PP1709头寸逢低仍可入场。跨品种方面，买L1705抛PP1705头寸可继续持有，其逻辑暂未发生转变：1、PE下游地膜需求；2、PP新增产能压力更大。 ❑ PTA 节后下游逐渐回归，买涨气氛浓厚，TA偏强运行，未来仍有望刷新年内新高，主要逻辑在于：一、一季度后亚洲PX装置开始检修，PX未来仍将保持强势状态。二、逸盛宁波及佳龙石化检修使供应负荷有望下行，节后下游企业逐渐复工，需求面临好转，且总体库存压力不大，虽下旬蓬威石化面临重启，但聚酯端存增量需求，未来供应压力不高。操作上建议TA705多单可继续持有，止损上移至5580。 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 2/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 今日要闻 .................................................................................................................................. 4 2. 产业链相关数据汇总 ................................................................................................................ 5 3. 期货仓单 .................................................................................................................................. 6 3.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 6 3.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 6 3.3. PP .................................................................................................................................................................................... 6 3.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 6 4. 国内持仓变化 ........................................................................................................................... 7 4.1. 甲醇 ............................................................................................................................................................................... 7 4.2. LLDPE ............................................................................................................................................................................ 7 4.3. PP .................................................................................................................................................................................... 8 4.4. PTA ................................................................................................................................................................................. 8 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 3/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图表目录 图 1：能源化工品种每日数据汇总 ............................................................................................................................................ 5 图 2：甲醇每日仓单变化 ............................................................................................................................................................ 6 图 3：LLDPE每日仓单变化 ....................................................................................................................................................... 6 图 4：PP每日仓单变化 .............................................................................................................................................................. 6 图 5：PTA每日仓单变化 ............................................................................................................................................................ 6 图 6：甲醇每日持仓变化 ............................................................................................................................................................ 7 图 7：LLDPE每日持仓变化 ....................................................................................................................................................... 7 图 8：PP每日持仓变化 .............................................................................................................................................................. 8 图 9：PTA每日持仓变化 ............................................................................................................................................................ 8 [table_page] 能源化工研究 http://www.cnzsqh.com/ 4/8 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1. 今日要闻 1、美国关键的库欣地区原油库存增长，尽管美国与伊朗关系紧张，伊朗坚持增加原油产量，国际油价下跌。担心持有多头投机商抛盘，美元汇率盘中增强，石油期货市场气氛也受到打压。 周一(2月6日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2017年3月期货结算价每桶53.01美元，比前一交易日下跌0.82美元，跌幅1.5%，交易区间52.91-54.13美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2017年4月期货结算价每桶55.72美元，比前一交易日下跌1.09美元，跌幅1.9%，交易区间55.65-57.13美元。 2、乙烯单体局部上涨，LLD