生猪产业链日报

当前生猪盘面空头力量仍较强势，交易年后弱势行情延续，现货价格呈现南弱北稳，但大猪价格较标猪仍有升水。年前出栏压力存在，年后或因高标肥价差驱动二育，近月合约不宜过分看低。长期看，产能逐月增加是大概率事件，需关注官方新生仔猪数据和能繁数量，延续03、05、07、09间的正套策略。

现货价格方面，全国15.6元/公斤，涨跌幅-0.26%；区域价格涨跌不一，河南15.83元/公斤（-0.06%），湖南15.35元/公斤（-0.26%），辽宁15.51元/公斤（-1.15%），四川15.75元/公斤（0%），广东15.39元/公斤（-0.13%）。

期货价格方面，主力合约LH01涨0.5%，LH03涨0.1%，LH05涨0.5%，LH07持平，LH09涨0.9%，LH11涨0.5%。

屠宰量方面，2025年1月10日为38万头/日，较前期有所回落。

毛白价差季节性图显示，2022-2024年价差波动较大，2025年1月处于高位。

价差与基差方面，LH01-03跌37.76%，LH03-05跌85.71%，LH05-07跌8.22%，LH07-09涨305.45%，LH09-11涨293.75%，LH11-01涨352.93%。河南地区价差表现活跃，-01合约涨2280元/吨，-05合约跌10元/吨，-09合约跌90元/吨。

能繁母猪淘汰量方面，2022-2024年淘汰量波动较大，均价在1500-2000元/吨区间。

基差方面，LH01-03跌370元/吨，LH03-05跌85.71%，LH05-07跌335元/吨，LH07-09涨305.45%，LH09-11涨293.75%，LH11-01涨352.93%。

冻猪肉库容率方面，2021-2024年库容率在10%-20%区间波动，2025年1月处于高位。

研究结论：短期盘面空头仍存，但年后二育驱动可能带来反弹；长期产能增加趋势明确，建议关注官方数据，正套策略延续有效。