贵金属日评

贵金属行情及展望

• 日内行情：美国就业市场表现良好，强化美联储放缓降息预期；美国对俄罗斯原油制裁推动油价反弹，增强金价抗通胀需求；洛杉矶野火引发避险需求；岁末年初金饰消费需求支持金价在2680美元/盎司上方企稳；人民币汇率贬值推高国内金价接近2024年10月高点。技术上看短线企稳反弹迹象，后续反弹动能来自美元汇率回落和美经济疲软，关注伦敦黄金在2730美元/盎司压力位。
• 中线行情：地缘政治风险和全球贸易货币体系重组推高金价波动中枢；特朗普重返白宫后关税武器化和强硬外交将提振避险需求；特朗普2.0时期美国经济通胀强化，美联储放缓降息，美元和美债高位运行，金价转入高位盘整阶段。
• 短期行情：“特朗普交易”热潮及美联储放缓降息推高美元和美债，打压贵金属；市场关注政策不确定性及美经济负面影响，预计“特朗普交易”降温，美元和美债阶段性走弱，叠加节日消费需求，2025年一季度贵金属或出现较大反弹，高度受限于2024年10月高点。

主要宏观事件/数据

1. 美国12月非农就业增加25.6万个，远超预期；平均时薪环比增长0.3%，同比增长3.9%。华尔街券商修改降息预测，美银甚至预测可能加息。密西根大学消费者信心指数降至73.2，通胀预期升至3.3%。
2. 芝加哥联储总裁古尔斯比认为进一步降息合适；圣路易斯联储总裁穆萨莱姆建议谨慎降息，通胀率可能停留在2.5%-3%。
3. 拜登政府实施针对俄罗斯石油和天然气的制裁，包括对183艘运输俄油的船只和石油贸易网络。
4. 美国最高法院倾向支持强制TikTok出售的法律；一名法官裁定特朗普支付封口费不构成刑事定罪。

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