核心观点
- 品种：铁矿石（2505合约）
- 时间周期：短期（一周以内）、中期（两周至一月）、日内
- 观点参考：震荡，震荡偏弱，关注MA60一线压力
驱动逻辑
- 供需格局：变化不大，淡季钢厂生产趋弱，终端消耗持续下降
- 样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比下降
- 钢厂盈利状况未好转，需求弱势难改
- 供应端：
- 国内港口铁矿石到货回落
- 海外矿商发运减量，但发往中国比例高，按船期推算国内港口到货量将触底
- 国内矿山生产淡季趋稳，短期供应收缩，关注持续性
- 需求端：钢厂盈利未好转，需求弱势持续抑制矿价
研究结论
- 基本面：供需双弱，高库存压力未退，矿价承压运行
- 支撑因素：节前补库及人民币贬值支撑，下行空间受限
- 价格走势：多空博弈下维持震荡运行，关注成材表现情况
