金融要闻及点评
- 宏观策略（黄金）：美国通胀预期回升，美联储降息预期下降，黄金回调，短期仍有回调空间。
- 宏观策略（国债期货）：央行上调跨境融资宏观审慎调节参数，短期稳汇率目标重要性上升，市场存在调整压力，但长线宽松逻辑不变，配置盘可把握调整买入时机。
- 宏观策略（外汇期货(美元指数)）：特朗普智囊提出逐月上调关税的新设想，对市场并非好消息，美元继续走高。
- 宏观策略（美国股指期货）：美国推出AI芯片管制新规，市场风险偏好有所改善，科技板块和半导体芯片股下跌，拖累纳指。
- 宏观策略（股指期货）：国办发文培育文旅消费新增长点，全国科技工作会议强调科技成果转化，央行行长表示将强化逆周期调节，中国12月出口增速超预期，A股市场缩量，流动性退坡下预计市场仍难有阶段性反弹，后续走势需视特朗普政策路径、国内基本面数据、强美元是否走弱而定。
商品要闻及点评
- 黑色金属：动力煤短期小幅反弹，但整体煤价弱势预计难以扭转；铁矿石到港量大降，价格延续震荡；螺纹钢和热轧卷板价格震荡有所反弹，但整体库存依然处于低位，预计春节期间累库低于过去两年。
- 农产品：豆粕库存下降，预计短期国内豆粕将跟随美豆表现偏强，但后续影响市场的重点仍然是南美天气及产量前景；油脂市场跟随原油和美豆油大幅走高，棕榈油相对受到影响较小，豆油和菜油面临的不确定性依旧较高；白糖价格短期上行动能将受到抑制，但国产糖生产成本位置的支撑预计较强，盘面料震荡为主；玉米淀粉现货市场价格保持平稳运行，短线看，春节效应预计将令购销转淡；玉米价格上涨，中储粮公告称继续增加收储规模，预计春节前后建库需求能够陆续释放，现货价格预计将跟随盘面逐渐上涨；钢材出口增速超预期，钢价震荡有所反弹，但需求季节性走弱迹象较为明显，建材和卷板均开始进入累库阶段。
- 有色金属：工业硅价格短期反弹，但现货价格亦无理由下跌，预计春节后新疆大厂仍有复产预期，若复产，则工业硅仅进入供需紧平衡状态；铅价或维持低位震荡为主，可在绝对低位附近寻找远月低多机会，同时今年产业链节前备货天数偏低，可关注节后需求复苏带来的基差走扩机会；锌价仍面临较强的压制，短期波段操作为主，可开始关注卖卖看跌期权+单边低买的复合策略；镍价短期来看预计震荡为主，可关注波段机会，例如12.9万以上的试空机会；铜价将继续震荡运行，短期波段操作为主，继续关注海外多美铜空伦铜操作；碳酸锂现货供需的收紧已显性化为仓单去化，短期内有望延续、对价格构成支撑；氧化铝现货市场价格整体回落，现货资源较为充裕，价格继续下行；铝价短期反弹，但下游接货意愿下降，短期期价预计以震荡走势为主；液化石油气现货价格高位回调，若现货价格高位回调，则期价的上方空间或较为有限；原油价格进一步上涨，短期维持震荡偏强的观点判断，地缘风险引发的油价波动加剧，提示关注价格波动风险；PX价格涨幅明显，长期来看，产能投放真空期叠加存量装置提负空间降低，2025年PX有供需改善的潜力，中期逢低布局05多单；PTA现货市场商谈氛围尚可，基差走强，预计价格低位反弹；沥青库存小幅增加，已进入到淡季累库模式，但库存累积的速度较慢，沥青裂解仍有下行空间；烧碱市场关注度极高，在乐观预期下资金大幅推涨盘面，后续需关注盘面的大幅升水能否通过现货上涨来收敛，否则盘面会有回落风险；纸浆盘面短期偏强，但国内疲软的需求尚未改善，预计行情上行空间有限；PVC减仓反弹，基本面虽有改善但暂时积重难返，预计反弹力度有限，行情还是以震荡为主；尿素供需压力依旧较大，后续随着西南气头装置陆续回归，日产将逐步恢复，而需求端刚需将因节日放假因素有所下行，供需差将进一步扩大，警惕出口消息的持续发酵与对旺季预期的交易；苯乙烯供应压力逐步释放，但需关注成本端驱动能否持续，警惕累库不及预期可能性；纯碱期价有所走强，主要源于市场整体风险偏好走高，短期纯碱盘面基本面矛盾不大，中期仍维持逢高沽空操作；浮法玻璃需求季节性下滑，目前玻璃基本面偏弱，若没有政策提振，短期玻璃期价难有起色，后续继续关注宏观和地产政策变动；马士基W4欧线报价盘后三开，现货维持下行趋势，建议继续以偏弱思路对待行情。
