商品期货早班车

招商期货 黄金市场 招商评论 贵金属市场表现：周五贵金属市场走强，以伦敦金计价的国际金价涨0.74%收2689美元/盎司，以伦敦银计价的国际银价上涨1%，收30.41美元/盎司。消息面，由于特朗普政策前景不确定，美联储官员出言谨慎，多为委员表示支持渐进式降息；波士顿联储主席柯林斯称，经济前景很不确定，需要渐进且有耐心地降息，预计今年降息次数较之前预期减少至两次；堪萨斯城联储主席施密德称，若经济数据改善，支持渐进降息，美联储接近中性利率，接近达成通胀和就业的双重使命，需进一步缩表；费城联储主席哈克称，支持今年进一步降息，但时间取决于数据，现在应暂停行动；里士满联储主席巴尔金称，推高长期利率的是期限溢价而非通胀。不过美联储理事鲍曼支持1月降息，认为这是“政策重新校准阶段的最后一步”。数据方面，美国非农数据火爆，12月非农新增就业25.6万人，为九个月最大增幅，超出预期的16.5万人，高于几乎所有经济学家的预期。11月前值从22.7万下修至21.2万，10月份的就业人数向上修正了7000人，达到4.3万人。12月失业率为4.1%，低于预期和11月的4.2%。。库存数据方面，印度11月白银进口500吨左右，好于预期；上期所白银前一交易日库存减少25吨至1314吨，金交所白银库存上周减少73吨至1258吨，伦敦11月库存减少700吨至25746吨。近期下游终端春节前补库明显，银价偏强，不过今年白银供需可能逆转，操作上，考虑7800以上沽空白银或者做多金银比。风险点：经济超预期衰退。 基本金属 招商评论 黑色产业 螺纹钢市场表现：螺纹主力合约2505日间横盘震荡，夜盘拉升收于3236元/吨，较前一交易日夜盘涨40元/吨基本面：钢材供需情况边际变化有限。螺纹需求季节性走弱，叠加产量较低，建材库存表现强于往年；板材方面，轧材利润、冷热价差等指标中性偏强，出口维持高位。供应端钢材利润持续压缩，产量相应下降。螺纹热卷05合约皆小幅升水现货，远月合约呈升水结构，估值仍然较高。持续关注冬储进展和钢材垒库速度。交易策略：单边建议观望为主，前期空单可止盈离场。套利建议5-10螺纹正套平仓离场，做空2505卷螺差持有。RB05参考区间3200-3300 农产品市场 能源化工 航运 招商期货研究团队 王思然(投资咨询从业资格证书编号：Z0017486)徐世伟(投资咨询从业资格证书编号：Z0001836)王真军(投资咨询从业资格证书编号：Z0010289)李国洲(投资咨询从业资格证书编号：Z0020532)吕杰(投资咨询从业资格证书编号：Z0012822)安婧(投资咨询从业资格证书编号：Z0016777)赵嘉瑜(投资咨询从业资格证书编号：Z0016776)马芸(投资咨询从业资格证书编号：Z0018708)马幼元(投资咨询从业资格证书编号：Z0018356)游洋(投资咨询从业资格证书编号：Z0019846)朱志鹏(投资咨询从业资格证书编号：Z0019924) 重要声明 本报告由招商期货有限公司（以下简称“本公司”）编制，本公司具有中国证监会许可的期货投资咨询业务资格（证监许可【2011】1291号）。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，本报告发布的观点和信息仅供经招商期货有限公司评估风险承受能力为C3及C3以上类别的投资者参考。若您的风险承受能力不满足上述条件，请取消订阅、接收或使用本研报中的任何信息。请您审慎考察金融产品或服务的风险及特征，根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险。 本报告基于合法取得的信息，但招商期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告所包含的分析基于各种假设，不同假设可能导致分析结果出现重大不同。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或对任何人的投资建议，招商期货不会因接收人收到此报告而视他们为其客户。投资者据此作出的任何投资决策与本公司、本公司员工无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可取代自己的判断。除法律或规则规定必须承担的责任外，招商期货及其员工不对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失负任何责任。 本报告版权归招商期货所有，未经招商期货事先书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。