商品期货早班车

贵金属市场

• 市场表现：周五贵金属市场走强，伦敦金涨0.74%收2689美元/盎司，伦敦银涨1%收30.41美元/盎司。
• 消息面：
  • 特朗普政策前景不确定，美联储官员倾向渐进式降息。
  • 美联储官员观点：
    • 柯林斯：经济前景不确定，建议今年降息两次。
    • 施密德：支持渐进降息，美联储接近中性利率，需缩表。
    • 哈克：支持进一步降息，但时间取决于数据。
    • 巴尔金：长期利率主要由期限溢价驱动。
    • 鲍曼：支持1月降息，为“政策重新校准的最后一步”。
• 数据：
  • 美国12月非农就业增25.6万人，超预期；失业率降至4.1%。
  • 库存数据：印度11月白银进口500吨，上期所、金交所及伦敦库存均减少。
• 供需：下游终端春节前补库明显，银价偏强，但今年白银供需可能逆转。
• 操作建议：7800以上沽空白银或做多金银比。
• 风险点：经济超预期衰退。

基本金属

黑色产业

• 螺纹钢：
  • 市场表现：主力合约2505日间横盘，夜盘涨40元/吨至3236元/吨。
  • 基本面：
    • 钢材供需边际变化有限，需求季节性走弱，产量低，库存强于往年。
    • 板材出口高位，轧材利润、价差中性偏强。
    • 供应端利润压缩，产量下降。
  • 估值：热卷05合约小幅升水现货，远月合约升水，估值较高。
  • 交易策略：单边观望，前期空单止盈，套利建议平仓离场，做空2505卷螺差。
  • 参考区间：3200-3300元/吨。

农产品市场

• 内容未详细展开。

能源化工

• 内容未详细展开。

航运

• 内容未详细展开。