板块价格表现
本周报告利多，短期反弹。短期蛋白粕月间3-5延续正套，阶段交易国内油料蛋白去库预期。风险点在4月大豆到港超预期及抛储。生猪关注反套。
板块投资机会
板块短期存在利多因素，建议关注蛋白粕月间套利机会，以及国内油料蛋白去库预期。同时需警惕4月大豆到港及抛储风险，以及生猪市场的反套机会。
生猪
- 价格方面：本周全国猪价北涨南跌，年底出栏压力较大，春节需求尚未启动，供强需弱，猪价回落。
- 供给方面：能繁母猪存栏量继续上升，出栏量环比增加，散户及集团体重继续下降。
- 需求方面：屠宰量及冻品库容下降。
- 总结和策略：供强需弱，猪价回落压力加大。基差较高，短期期价预计震荡运行。
- 风险提示：疫病风险。
大豆
- 价格方面：CBOT大豆上涨，因USDA调低美豆产量。
- 供给方面：北美产量超预期下调，南美维持大供应，全球大豆产量边际下调，但仍大供应。
- 需求方面：美豆需求符合预期，出口及压榨数据良好。
- 总结和策略：全球宽松预期未变，短期CBOT偏强消化利多报告，中期焦点在南美产量兑现度。
豆粕
- 价格方面：豆粕M2505合约收低，因产地天气炒作阶段降温。
- 供给方面：近端大豆库存高位水平、豆粕去库，年前预计会延续去库趋势。
- 需求方面：全国进口大豆压榨及豆粕提货数据一般。
- 总结和策略：近端大豆库存同期高位、而豆粕去库，远端2-3月到港少，供应担忧。价格维度，阶段偏强，且近强远弱。中期单边取决南美产量兑现度。
油脂
- 价格方面：马棕震荡，报告符合预期。
- 供给方面：季节性减产，马来西亚及印尼产量环比下降。
- 需求方面：出口环比下降，国内消费同比弱。
- 库存：产区库存低，印度环比累库。
- 总结和策略：供需暂无大矛盾，震荡为主。后期关注产区产量及生柴政策变化。
玉米
- 价格方面：全国玉米价格多数反弹，中储粮增储政策利好提振玉米价格。
- 供给方面：美玉米供需持续改善，国内玉米产量上调，进口下调。
- 需求库存方面：玉米深加工企业及饲料企业库存增加。
- 总结和策略：供需形势好转，期现货价格预计偏强运行。
鸡蛋
- 价格方面：产区略有反弹，销区蛋价下跌。
- 供给方面：在产蛋鸡存栏下降，补栏积极，淘汰鸡出栏量增加。
- 需求方面：年底节日需求将有所增加。
- 库存：库存略降。
- 总结和策略：产能继续增加，年底淘汰增加，鸡蛋有效供应阶段性减少。现货价格波动不大，期货大幅贴水，期价预计震荡运行。
