螺纹钢周报：总库存累积 基本面支撑走弱

螺纹钢期货行情回顾及分析

1. 行情回顾

• 近期重要信息概览

  • 经济数据：2024年12月CPI同比上涨0.1%，环比持平；PPI同比下降2.3%，环比下降0.1%。全年CPI上涨0.2%，PPI下降2.2%，降幅较2023年收窄。
  • 政策面信息：中共中央政治局会议提出“稳住楼市股市”，2025年财政政策由“积极”转为“更加积极”，货币政策由“稳健”转为“适度宽松”，并首次提出“超常规”逆周期调节。

• 螺纹钢主力合约走势：具体走势未详细展开，但整体跟随宏观及供需变化。

2. 期货市场环境

• 宏观：
  • 货币量：未提供具体数据，但政策转向“适度宽松”可能影响市场流动性。
  • 货币价：未提供具体数据，但CPI、PPI低位运行可能影响市场通胀预期。
• 比价：
  • 内外：未提供具体数据，但政策变化可能影响内外商品比价关系。
  • 产业链其他商品：未提供具体数据，但需关注相关商品比价变化对螺纹钢的影响。
• 螺纹钢主力基差：未提供具体数据，但需关注基差变化反映的现货与期货价格关系。

3. 螺纹钢现货供需概况

• 钢厂原料库存：未提供具体数据，但原料供给平稳，高炉持续减产。
• 高炉利润：
  • 各品种钢材利润一般，提产动能不足。
  • 期现利润关系需进一步分析。
• 高炉开工：持续减产，供应下降。
• 电炉利润：未提供具体数据，但开工可能受利润影响。
• 日均铁水产量：受高炉减产影响，产量下降。
• 钢材周产量：五大品种供应周环比下降21.22万吨，螺纹钢产量周环比下降3.2%。
• 钢材库存：
  • 钢厂库存：数据未提供，但需关注库存变化。
  • 社会库存：建材库存周环比增10.11万吨，增幅2.1%。
• 建材成交：受季节性因素影响，建材消费环比下降8.0%。
• 消费显示：
  • 水泥价格：未提供具体数据，但需关注水泥价格对建材需求的传导。
  • 下游高频数据：土地成交面积、地产成交数据未提供，但需关注需求走弱压力。

4. 后市展望

• 宏观面：12月CPI、PPI低位运行，需求走弱压力仍存。
• 产业面：钢厂盈利一般，提产动能不足，供应维持低位。
• 需求端：春节临近，需求走弱压力增加，螺纹总库存累积。
• 原料方面：原料供给平稳，成本支撑不足。
• 价格预测：钢材价格偏弱震荡为主。