螺纹钢：情绪主导，宽幅震荡 热轧卷板：情绪主导，宽幅震荡

螺纹钢：情绪主导，宽幅震荡 热轧卷板：情绪主导，宽幅震荡 马亮投资咨询从业资格号：Z0012837maliang015104@gtjas.com 报告导读： 走势回顾 本周螺纹主力2505合约震荡走弱，收于3202元/吨，周环比下跌70元/吨，成交681.09万手，持仓183.95万手，持仓增加16.40万手。 本周热卷主力2505合约震荡走弱，收于3312元/吨，周环比下跌65元/吨，成交203.63万手，持仓118.49万手，持仓增加9.04万手。 供应 本周钢厂高炉产能利用率环比下降，分品种产量继续下降，临近春节长假，钢厂减产不断增加，建材降幅较为明显。 需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为42.59万吨，环比上升1.10万吨，本周终端成交环比走弱，随着春节临近，需求持续下滑。 库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为781.20万吨，环比上升14.57万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为351.15万吨，环比上升2.04万吨；社会+钢厂库存合计1132.35万吨，环比上升16.61万吨。本周五大材库存继续上升，五大材库存均有不同程度上升。 总结及投资建议 本周市场情绪持续转弱，螺卷震荡下行。供应方面，本周钢厂高炉产能利用率下降，分品种产量继续下行，临近春节检修钢厂持续增加，产量或将持续下降；需求方面，随着春节临近，消费淡季效应逐步显现，终端成交持续下行；库存方面，本周五大材库存继续积累，但考虑到目前产量偏低，累库速度或相对偏慢。总体而言，近期螺卷供需表现平稳，符合季节性特征，但宏观层面担忧情绪有所加重，短期市场情绪主导。 目录 1.市场回顾及价格表现..............................................................................................................................................................................31.1期现走势回顾................................................................................................................................................................................31.2价差变动..........................................................................................................................................................................................42.供需情况分析............................................................................................................................................................................................52.1供应...................................................................................................................................................................................................62.2需求...................................................................................................................................................................................................72.3库存...................................................................................................................................................................................................82.4利润...................................................................................................................................................................................................82.5原料价格..........................................................................................................................................................................................92.6技术分析........................................................................................................................................................................................103.总结及投资建议.....................................................................................................................................................................................11 （正文） 1.市场回顾及价格表现 1.1期现走势回顾 期货市场 本周螺纹主力2505合约震荡走弱，收于3202元/吨，周环比下跌70元/吨，成交681.09万手，持仓183.95万手，持仓增加16.40万手。 本周热卷主力2505合约震荡走弱，收于3312元/吨，周环比下跌65元/吨，成交203.63万手，持仓118.49万手，持仓增加9.04万手。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 现货市场 本周全国主要地区螺纹钢现货价格普遍下跌，北京地区螺纹（理算）下跌80元/吨至3200元/吨，上海地区螺纹（理算）下跌50元/吨至3310元/吨，广州地区螺纹（磅计）下跌40元/吨至3540元/吨。 本周全国主要地区热卷现货价格普遍下跌，天津地区热卷下跌100元/吨至3250元/吨，上海地区热卷下跌50元/吨至3340元/吨，广州地区热卷下跌120元/吨至3340元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 1.2价差变动 期现价差 本周螺纹主力2505合约较上海地区螺纹钢现货基差为108.0元/吨，较前一周变动+20元/吨。 本周热卷主力2505合约较上海地区热卷现货基差为28.0元/吨，较前一周变动+15元/吨。 月间价差 本周螺纹2505-2510价差为-26元/吨，较前一周变动-1元/吨。本周热卷2505-2510价差为-54元/吨，较前一周变动-11元/吨。 螺卷价差 本周上海地区现货热卷-螺纹价差为30元/吨，较前一周变动0.00元/吨。 本周热卷2505-螺纹2505价差为110元/吨，较前一周变动5元/吨，热卷2510-螺纹2510价差为101元/吨，较前一周变动+10元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.供需情况分析 2.1供应 本周Mysteel统计全国247家钢厂高炉产能利用率为84.24%，环比下降0.31%。 2024年12月中旬，中钢协统计全国重点钢企粗钢日均产量为197.70万吨，环比下降4.70万吨。 本周Mysteel统计分品种周度产量合计为808.42万吨，环比下降21.22万吨，本周分品种产量继续下降，临近春节长假，钢厂减产不断增加。 本周钢厂高炉产能利用率环比下降，分品种产量继续下降，临近春节长假，钢厂减产不断增加，建材降幅较为明显。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.2需求 本周全国主流贸易商建筑钢材成交量为42.59万吨，环比上升1.10万吨，本周终端成交环比走弱，随着春节临近，需求持续下滑。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.3库存 本周Mysteel统计全国主要城市钢材社会库存为781.20万吨，环比上升14.57万吨；Mysteel统计全国钢厂全品种库存为351.15万吨，环比上升2.04万吨；社会+钢厂库存合计1132.35万吨，环比上升16.61万吨。本周五大材库存继续上升，五大材库存均有不同程度上升。 2.4利润 本周，螺卷现货及盘面利润均有所下降。 盘面利润方面，截至本周，螺纹钢2505合约盘面利润53.55元/吨，较前一周下降10.57元/吨；热卷2505合约盘面利润113.55元/吨，较前一周下降5.57元/吨。 现货利润方面，截至本周，螺纹钢现货利润为17.93元/吨，较前一周下降38.80元/吨；热卷现货利润为-2.07元/吨，较前一周下降83.26元/吨。 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 资料来源：Mysteel，同花顺，国泰君安期货研究 2.5原料价格 本周主要原料价格普遍下跌，其中唐山钢坯下跌80元/吨至2930元/吨，普氏62%指数下跌1.20美金至97.60美金/干吨，唐山地区准一级冶金焦到厂价格下跌50元/吨至1560元/吨。 2.6技术分析 本周，螺纹钢主力2505合约震荡下行，均线空头排列，上方压力位参考3450元/吨，下方支撑位参考