研究院专题报告：通胀水平继续低位

格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 2025年1月10日 宏观经济 通胀水平继续低位 研究员：刘洋从业资格证号：F3063825交易咨询证号：Z0016580联系方式：liuyang18036@greendh.com 摘要 1月9日国家统计局公布2024年12月份CPI同比上涨0.1%，市场预期0.1%，前值0.2%。12月CPI同比数据较上月回落，主要是食品价格由上月的同比上涨1.0%转为下降0.5%，其中猪肉价格由上月的同比上涨13.7%回落至同比上涨12.5%，鲜菜价格由上月的同比上涨10.0%回落至同比上涨0.5%，与12月份气温较高、天气较好，有利于生产和运输相关。非食品价格由上月持平转为上涨0.2%。12月消费品价格同比下降0.2%，前值持平；服务同比上涨0.5%，前值上涨0.4%。12月不包含能源和食品的核心CPI同比上涨0.4%，连续第三个月小幅回升，前值为上涨0.3%。12月份CPI环比持平，前值环比下降0.6%。12月食品价格环比下降0.6%，前值环比下降2.7%。非食品价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%。消费品价格环比下降0.1%，前值为下降0.7%。服务环比上涨0.1%，前值为环比下降0.3%。12月核心CPI环比上涨0.2%，前值为环比下降0.1%。12月CPI环比持平，结束了去年11月和10月连续两月的环比负增长。 格林大华期货投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1288号 成文时间：2025年1月10日星期五 2024年12月份PPI同比下降2.3%，预期下降2.3%，前值下降2.5%。12月生产资料价格同比下降2.6%，前值下降2.9%。采掘工业价格同比下降4.6%，原材料工业价格同比下降2.2%，加工工业价格同比下降2.7%。12月生活资料价格同比下降1.4%，降幅与上月相同。其中一般日用品类同比上涨0.6%，前值上涨0.2%；耐用消费品类同比下降3.1%，前值下降2.7%；食品类同比下降1.4%，前值下降1.5%；衣着类同比下降0.1%，前值下降0.3%。12月份，PPI环比下降0.1%，前值环比上涨0.1%。生产资料价格由上月上涨0.1%转为持平。采掘工业价格环比下降0.8%，原材料工业价格环比增长0.3%，加工工业价格环比下降0.1%。在钢材需求回落带动下，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降0.6%。煤炭新增需求有限，煤炭开采和洗选业价格环比下降1.9%。生活资料价格环比由持平转为下降0.1%。其中耐用消费品类环比下降0.3%，一般日用品类环比上涨0.2%，食品类环比下降0.1%，衣着类环比持平。 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 整体来看12月中国通胀继续在低位，符合市场预期。12月核心CPI同比上涨0.4%，表现较好，但未来连续上涨的趋势短期还看不到。12月PPI环比下降0.1%，也不会由PPI向CPI传导通胀压力。从目前国内外的经济环境来看，未来一段时间低位通胀可能延续。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 1月9日国家统计局公布2024年12月份CPI同比上涨0.1%，市场预期0.1%，前值0.2%。12月CPI同比数据较上月回落，主要是食品价格由上月的同比上涨1.0%转为下降0.5%，其中猪肉价格由上月的同比上涨13.7%回落至同比上涨12.5%，鲜菜价格由上月的同比上涨10.0%回落至同比上涨0.5%，与12月份气温较高、天气较好，有利于生产和运输相关。非食品价格由上月持平转为上涨0.2%，其中扣除能源的工业消费品价格继续持平。12月消费品价格同比下降0.2%，前值持平；服务同比上涨0.5%，前值上涨0.4%。12月不包含能源和食品的核心CPI同比上涨0.4%，连续第三个月小幅回升，前值为上涨0.3%。 12月份CPI环比持平，前值环比下降0.6%。12月食品价格环比下降0.6%，前值环比下降2.7%。受前期压栏惜售、二次育肥等因素影响，12月猪肉供应充足，猪肉价格环比下降2.1%。非食品价格由上月下降0.1%转为上涨0.1%。消费品价格环比下降0.1%，前值为下降0.7%。服务环比上涨0.1%，前值为环比下降0.3%。12月核心CPI环比上涨0.2%，前值为环比下降0.1%。按照八大分类，12月食品烟酒类价格环比下降0.3%，生活用品及服务、交通通信价格均上涨0.3%，衣着、居住价格分别上涨0.2%和0.1%；教育文化娱乐、其他用品及服务价格均持平；医疗保健价格下降0.1%。12月CPI环比持平，结束了去年11月和10月连续两月的环比负增长。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 2024年12月份PPI同比下降2.3%，预期下降2.3%，前值下降2.5%。12月生产资料价格同比下降2.6%，前值下降2.9%。采掘工业价格同比下降4.6%，原材料工业价格同比下降2.2%，加工工业价格同比下降2.7%。石油煤炭及其他燃料加工业价格同比下降8.7%，较上月的下降11.6%降幅收窄2.9%。煤炭开采和洗选业价格下降8.0%，降幅比上月扩大1.7个百分点。黑色金属冶炼和压延加工业价格下降9.5%，降幅比上月扩大1.3个百分点。12月生活资料价格同比下降1.4%，降幅与上月相同。其中一般日用品类同比上涨0.6%，前值上涨0.2%；耐用消费品类同比下降3.1%，前值下降2.7%；食品类同比下降1.4%，前值下降1.5%；衣着类同比下降0.1%，前值下降0.3%。 12月份，PPI环比下降0.1%，前值环比上涨0.1%。生产资料价格由上月上涨0.1%转为持平。采掘工业价格环比下降0.8%，原材料工业价格环比增长0.3%，加工工业价格环比下降0.1%。在钢材需求回落带动下，黑色金属冶炼和压延加工业价格环比下降0.6%。煤炭新增需求有限，煤炭开采和洗选业价格环比下降1.9%。燃气、电力需求季节性增加，燃气生产和供应业价格环比上涨1.2%，电力热力生产和供应业价格环比上涨0.9%。生活资料价格环比由持平转为下降0.1%。其中耐用消费品类环比下降0.3%，一般日用品类环比上涨0.2%，食品类环比下降0.1%，衣着类环比持平。 格林大华期货研究院专题报告 期货研究院 整体来看12月中国通胀继续在低位，符合市场预期。12月核心CPI同比上涨0.4%，表现较好，但未来连续上涨的趋势短期还看不到。12月PPI环比下降0.1%，也不会由PPI向CPI传导通胀压力。从目前国内外的经济环境来看，未来一段时间低位通胀可能延续。 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。