每日投资摘要

恒指低開25點後轉升，曾升125點見19,405點，午後曾跌52點見19,227點，全日跌38點或0.2%，收19,240點，成交總額按日跌23.3%至1290.69億元 資料來源：彭博及光大證券國際 個別消費股升，康師傅(322.HK)升12.2%，統一(220.HK)升6.7%，農夫山泉(9633.HK)升3.1% 隔夜周邊重點 美國已故前總統卡特舉行國葬，美股休市，歐洲股市反覆靠穩，泛歐指數Stoxx600收市反彈0.42%，報515點紐約期油收報每桶73.92美元，升60美仙，升幅0.8%。紐約期金收市報每盎司2690.8美元，升幅近0.7%。 晶片股中芯(981.HK)及華虹(1347.HK)升2.9%及 2.2%。中興(763.HK)升10% 騰訊(700.HK)減持微盟集團(2013.HK)，套現逾6.3 億元，持股比例由6.55%進一步降至2.94% 布魯可(325.HK)及紐曼思(2530.HK)今日上市 香港指數 上日收市(點) 日變化(%) 年初至今(%) 恒生指數 19240.89 -0.20 -4.08 國企指數 6978.97 -0.17 -4.27 科技指數 4311.54 0.10 -3.50 金融指數 33603.84 -0.87 -4.19 公用事業指數 34366.20 -0.45 -4.01 地產指數 14418.58 -0.43 0.21 工商指數 10799.77 0.20 0.62 紅籌指數 3598.34 -0.35 0.87 其他指數 上日收市(點) 日變化(%) 年初至今(%) 上證綜合 3211.39 -0.58 -4.19 深證綜合 1878.94 0.30 -4.01 道瓊斯 42635.20 0.25 0.21 標普500 5918.25 0.16 0.62 納斯達克 19478.88 -0.06 0.87 英國富時100 8319.69 0.83 1.79 德國DAX 20317.10 -0.06 2.05 法國CAC40 7490.28 0.51 1.48 日經225 39242.92 -0.91 -1.63 台灣加權 23081.13 -1.39 0.20 美匯指數 109.19 0.01 0.65 主要商品 上日收市(美元) 日變化(%) 年初至今(%) 紐約期金 2690.80 0.95 2.06 紐約期油 73.92 -0.44 3.56 布蘭特期油 76.92 -0.17 3.51 ` 即日財經頭條 信報: 歐股靠穩比特幣失守9.2萬美元新世界債務未虞納不良貸款 經濟日報: 內地客去年買港樓價量破紀錄近13萬人捧布魯可暗盤每手賺逾萬 明報: 恒指四連跌北水連續3日逾百億淨買騰訊微信獲美剔出惡名市場名單淘寶拼多多續 上榜 星島日報: 國泰運力復疫前料續增加新航點內地去年CPI僅升0.2%出廠價格連跌兩年 證券日報： 央行將在港發行600億元離岸央票穩匯率訊號 明顯 即日港股重點消息 港股昨日回顧 技術指標分析 恒指： 資料來源：彭博及光大證券國際技術分析要點： ⚫恒指連跌4日，技術走勢偏淡，重申恒指較大機會下試19,000點。除非短期能收復20,238點，否則向下之勢未完 2025年重點選股 (價格會因應派息而作調整) 中國平安(2318.HK) 友邦保險(1299.HK) 推介日收市價(12月2日) 45.3 推介日收市價(12月2日) 57.9 建議買入價(元) 44 建議買入價(元) 56 目標價(元) 52 目標價(元) 65 現價(元) 42.8 現價(元) 53.05 對比推介日收市價 -5.52% 對比推介日收市價 -8.38% 本年度預測市盈率 5.29 本年度預測市盈率 11.38 江西銅業(358.HK) 紫金礦業(2899.HK) 推介日收市價(12月2日) 12.6 推介日收市價(12月2日) 14.86 建議買入價(元) 12.3 建議買入價(元) 14.5 目標價(元) 14.5 目標價(元) 16.5 現價(元) 12.7 現價(元) 14.68 對比推介日收市價 0.79% 對比推介日收市價 -1.21% 本年度預測市盈率 5.89 本年度預測市盈率 11.44 騰訊控股（700.HK） 聯想集團(992.HK) 推介日收市價(12月2日) 399.8 推介日收市價(12月2日)9.11建議買入價(元)8.7目標價(元)10.5現價(元)10.56對比推介日收市價15.92%本年度預測市盈率13.47 建議買入價(元) 390 目標價(元) 450 現價(元) 373.4 對比推介日收市價 -6.60% 本年度預測市盈率 15.33 長江基建(1038.HK) 中電控股(2.HK) 推介日收市價(12月2日) 53.5 推介日收市價(12月2日) 64.1 建議買入價(元) 53 建議買入價(元) 65 目標價(元) 56.45 目標價(元) 73 現價(元) 55.85 現價(元) 63.3 對比推介日收市價 4.39% 對比推介日收市價 -1.25% 本年度預測市盈率 16.93 本年度預測市盈率 14.22 每日焦點股份（每逢週一、三及五港股；週二、四美股） 裕元集團 (551.HK) 上日收市價(元) 16.02 建議買入價(元) 15.50 目標價(元) 17.00 止蝕價(元) 14.50 年初至今／1個月／3個月／12個月股價變動(%) -7.93／-8.67／8.68／95.56 市值(億元) 257.05 本年度預測市盈率 7.63 （資料來源：彭博及光大證券國際) 裕元集團:訂單逐季轉強，新產能穩步提升 在全球鞋履市場進一步常態化下，作為全球運動鞋代工巨頭的裕元集團(551.HK)受惠其全球多家知名運動品牌客戶對公司供應的鞋履產品需求大幅提升，其訂單逐季轉強，帶動業績明顯上升。 裕元集團截至去年9月底止首3季收入為60.75億美元，按年增長1.5%，純利3.32億美元，按年增長140.9%，扭轉去年倒退頹勢。業績亦反映公司淡季不淡，產能持續處於供不應求狀態，且鞋履出貨增長強勁，單價跌幅逐季收窄的營運表現。至於整體毛利率提升0.7個百分點至24.2%，主要是因為整體產能利用率及生產效率顯著提高，加上製造業務及旗下零售商寶勝國際(3813.HK)的成本及費用管控措施有成，推動公司整體費用率明顯下降推動。 我們認為，公司前景與NIke及adidas的營運具較大的關連性，當中Nike上季收入雖然按年下跌8%，不過仍高於市場預期，至於adidas第三季業績勝預期後，上調了2024年的全年業績指引，成為了利好該股股價的其中一個因素。據公司去年11月的財務數據來看，11月綜合經營收益淨額(即相當於總銷售額減銷售折扣及銷售退貨)為6.81億美元，按年增長7.5%，至於首11個月綜合累計經營收益淨額為75億美元，按年增長3.4%。 看好公司作為擁有多個世界知名品牌客戶及多元化產區策略，加上新增產能穩步提升，有效改善產能負載不均的狀況，並進一步支持利潤增長。 可於15.5元買入，目標17元，跌穿14.5元離場。 最近兩周推薦表 股票名稱 代碼 推介日期 前收市價 建議價 目標價 止蝕價 現價 對比建議價升跌(%) 是否曾到達目標價 裕元集團 551 10/1/2025 16.02 15.5 17.0 14.5 16.02 0.1% 花旗銀行* C 9/1/2025 73.26 73.0 80.0 67.0 73.26 0.4% 長江基建 1038 8/1/2025 55.8 56.0 61.0 50.0 55.85 -0.3% 台積電* TSM 7/1/2025 220.01 215.0 240.0 190.0 207.12 -3.7% 思摩爾國際 6969 6/1/2025 14.12 13.5 15.5 12.0 13.20 -2.2% 中國鐵塔 788 3/1/2025 1.12 1.1 1.3 1.0 1.12 1.8% DeckersOutdoorCorp* DECK 2/1/2025 203.09 200.0 220.0 175.0 207.52 3.8% 蘋果公司* aapl 31/12/2024 252.2 250.0 275.0 225.0 242.70 -2.9% 新東方 9901 30/12/2024 48.3 47.0 52.0 42.0 49.00 4.3% 中國交通建設 1800 27/12/2024 5.57 5.5 6.1 4.8 5.23 -4.9% 資料來源：彭博及光大證券國際(注：*為美股，股份計價單位為美元)本周財經日誌 6/1/2025(周一) 內地公布12月財新服務業PMI 6/1/2025(周一) 美國公布11月工廠訂單及12月服務業PMI 7/1/2025(周二) 歐元區公布12月居民消費價格指數(CPI) 7/1/2025(周二) 美國公布11月JOLTS職位空缺數及12月ISM非製造業PMI 8/1/2025(周三) 美國公布12月ADP就業數據 9/1/2025(周四) 澳洲公布11月零售銷售 9/1/2025(周四) 美國公布初請失業金人數 10/1/2025(周五) 內地公布12月新增貸款 10/1/2025(周五) 美國公布12月平均每小時工資、非農就業人數及失業率 IPO股份 代碼 開始認購 截止認購 公佈中簽 暗盤交易 首日上市 布魯可 325.HK 12月31日 1月7日 1月9日 1月9日 1月10日 紐曼思 2530.HK 12月30日 1月7日 1月9日 1月9日 1月10日 新吉奧房車 805.HK 12月31日 1月8日 1月10日 1月10日 1月13日 宜賓銀行 2596.HK 12月30日 1月8日 1月10日 1月10日 1月13日 賽目科技 2571.HK 12月31日 1月10日 1月10日 1月10日 1月15日 新股時間表 資料來源：披露易 最近新股表現 股份代號 上市時間 昨天變化 (%) 五天變化 (%) 一個月變化(%) 招股價 (港元) 現價 (港元) 安徽海螺材料科技股份有限公司 2560 9/1/2025 -47.7 N/A N/A 3.00 1.57 上海匯舸環保科技集團股份有限 2613 9/1/2025 6.3 N/A N/A 31.80 33.80 腦動極光醫療科技有限公司 6681 8/1/2025 30.3 N/A N/A 3.22 4.34 英諾賽科蘇州科技股份有限公司 2577 30/12/2024 7.5 7.8 N/A 30.86 33.10 訊飛醫療科技股份有限公司 2506 30/12/2024 2.4 -1.7 N/A 82.80 86.50 健康之路股份有限公司 2587 30/12/2024 0.0 27.4 N/A 7.80 16.18 深圳佑駕創新科技股份有限公司 2431 27/12/2024 0.2 -1.5 N/A 17.00 17.04 深圳市越疆科技股份有限公司 2432 23/12/2024 0.0 -1.3 N/A 18.80 18.80 小菜園國際控股有限公司 999 20/12/2024 -0.2 0.3 N/A 8.50 9.08 草姬集團控股有限公司 2593 19/12/2024 -7.2 -12.8 N/A 3.75 2.31 毛戈平化妝品股份有限公司 1318 10/12/2024 3.1 -1.4 10.6 29.80 58.15 上海重塑能源集團股份有限公司 2570 6/12/2024 6.2 20.9 31.8 147.00 192.30 多點數智有限公司 2586 6/12/2024 2.6 3.8 -13.2 30.21 5.99 夢金園黃金珠寶集團股份有限公 2585 29/11/2024 4.5 2.0 13.5 12.