贵金属日报

贵金属日报2025-01-10 贵金属 蒋文斌 国债研究员 从业资格号：F3048844交易咨询号：Z0017196电话：0755-23375128 邮箱：jiangwb@wkqh.cn 联系人：钟俊轩贵金属研究员 从业资格号：F03112694电话：0755-23375141 邮箱：zhongjunxuan@wkqh.cn 沪金涨0.55%，报632.68元/克，沪银涨0.48%，报7774.00元/千克；COMEX金涨0.09%，报2693.10美元/盎司，COMEX银涨0.16%，报31.07美元/盎司；美国10年期国债收益率报4.67%，美元指数报109.18； 市场展望： 昨夜美联储官员密集鹰派表态，贵金属短期上涨动能逐步减弱，需警惕今晚公布的非农就业数据所可能带来的利空因素。 费城联储主席哈克表示他预期美联储将继续降息，但降息的政策路径存在较大的不确定性。施密特和鲍曼则表达了暂停降息的可能性，堪萨斯联储主席施密特表示政策利率可能已接近长期水平，任何进一步的降息应当逐步进行并且需要依赖数据。施密特对经济增长和就业前景持乐观态度。鹰派人物、美联储监管副主席的热门人选鲍曼则支持将12月份的降息视为利率政策重新调整的最后一步，她认为在去通胀进程放缓以及美国经济表现强势的情况下，12月份议息会议原本可不进行任何操作。 单位 收盘价 前交易日 日度变化 环比 单位 收盘价 前交易日 日度变化 环比 Au(T+D) 元/克 629.99 627.29 2.70 0.4 3% Ag(T+D) 元/千克 7746.00 7728.00 18.00 0.23% 伦敦金 美元/盎司 2674.60 2659.65 14.95 0.56% 伦敦银 美元/盎司 30.29 30.14 0.15 0.48% SPDR黄金ETF持有量 吨 871.08 871.08 0.00 0.00% SLV银ETF持有量 吨 14287.49 14287.49 0.00 0.00% 美国10年期国 债收益率 % 4.6700 4.6700 0.00 0.00% TIPS % 2.2900 2.2700 0.02 0.88 % 美元指数 109.1766 108.9959 0.18 0.17% 离岸人民币 7.3324 7.3317 0.00 0.01% 道琼斯指数 42635.20 42528.36 106.84 0 .25% 标普500 5918.25 5909.03 9.22 0.16% 纳斯达克指数 19478.88 19489.68 -10.80 -0.06% VIX指数 18.07 17.70 0.37 2.09% 伦敦富时100 8319.69 8251.03 68.66 0.83% 东京日经225指数 39605.09 39981.06 -375.97 -0 .94% 黄金价格短期向上空间相对有限，策略上建议暂时观望，沪金主力合约参考运行区间614-639元/克。白银工业属性驱动弱化，近期内外盘库存持续上升，白银策略上建议逢高抛空，沪银主力合约参考运行区间7365-7875元/千克。 贵金属研究 图1：金银重点数据汇总 数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图2：COMEX黄金价格（美元/盎司）与美元指数（右轴）图3：COMEX黄金价格（美元/盎司）与TIPS收益率（%：右轴） 3000 期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金美元指数 111 3000 期货收盘价(活跃合约):COMEX黄金美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10年 2.4 2800 109 2800 2.2 2600 2400 2200 107 105 103 2600 2400 2200 2.0 1.8 1.6 1.4 2000 101 2000 1.2 1800 991800 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-12 2025-01 2025-01 1.0 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-12 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 贵金属研究 图4：上期所黄金价格（元/克）与成交量（手） 图5：上期所白银价格（元/千克）与成交量（手） 期货成交量:黄金期货收盘价:黄金期货成交量:白银期货收盘价:白银 680 630 580 530 480 430 2024-01 380 1400000 1200000 1000000 800000 600000 400000 200000 2024-12 2025-01 0 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 4000 7000000 6000000 5000000 4000000 3000000 2000000 1000000 2024-12 2025-01 0 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图6：COMEX黄金价格（美元/盎司）与成交量（手）图7：COMEX白银价格（美元/盎司）与持仓（张） 期货成交量:COMEX黄金期货收盘价:COMEX黄金COMEX:银:总持仓期货收盘价:COMEX银 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 2024-01 1600 50000037 45000035 40000033 35000031 300000 29 250000 27 200000 15000025 10000023 5000021 2024-12 2025-01 019 200000 180000 160000 140000 120000 100000 80000 2024-12 60000 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图8：上金所金（元/克）银（元/千克，右轴）现货价格图9：伦敦金（美元/盎司）银（美元/盎司，右）现货价格 700 650 600 550 500 450 400 2024-01 350 上海金交所黄金现货:收盘价:AuT+D上海金交所白银现货:收盘价:Ag(T+D) 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 5500 5000 4500 2024-12 2025-01 4000 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1500 伦敦现货黄金:以美元计价伦敦现货白银:以美元计价 40 35 30 25 20 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-12 2025-01 15 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 贵金属研究 图10：COMEX黄金管理基金多空持仓（张） 图11：COMEX白银管理基金多空持仓（张） 净多头多头空头净多头多头空头 300000 250000 200000 150000 100000 50000 2024-01 0 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 -10000 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-12 -20000 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-12 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图12：长短期美国国债收益率图13:TIPS走势 10-2利差:右轴美国:国债收益率:10年美国:国债收益率:2年美国:国债收益率:通胀指数国债(TIPS):10年 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 2024-01 3.0 1.0 0.8 0.6 0.4 0.2 0.0 -0.2 -0.4 2024-12 -0.6 2.4 2.2 2.0 1.8 1.6 1.4 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 2024-12 1.2 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 图14：外汇市场表现图15：TED利差 USDCNY:即期汇率美元指数美国:LIBOR3个月-国债3个月收益率 7.4 7.4 7.3 7.3 7.2 7.2 7.1 7.1 7.0 7.0 2024-01 6.9 110 108 106 104 102 100 2024-12 98 0.3 0.2 0.2 0.1 0.1 0.0 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 -0.1 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 2024-07 2024-08 2024-09 2024-10 2024-11 数据来源：WIND、五矿期货研究中心数据来源：WIND、五矿期货研究中心 免责声明 五矿期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备有商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询等业务资格。 本刊所有信息均建立在可靠的资料来源基础上。我们力求能为您提供精确的数据，客观的分析和全面的观点。但我们必须声明，对所有信息可能导致的任何损失概不负责。 本报告并不提供量身定制的交易建议。报告的撰写并未虑及读者的具体财务状况及目标。五矿期货研究团队建议交易者应独立评估特定的交易和战略，并鼓励交易者征求专业财务顾问的意见。具体的交易或战略是否恰当取决于交易者自身的状况和目标。文中所提及的任何观点都仅供参考，不构成买卖建议。 版权声明：本报告版权为五矿期货有限公司所有。本刊所含文字、数据和图表未经五矿期货有限公司 书面许可，任何人不得以电子、机械、影印、录音或其它任何形式复制、传播或存储于任何检索系统