有色金属日报

有色金属日报 基本金属 ◆铜： 截至1月9日收盘，沪铜主力02合约上涨0.64%至74920元/吨。因市场解读特朗普关税政策引发美元大幅异动，夜盘铜价延续反弹走势。现货市场，铜价反弹上涨，下游谨慎观望，但持货商维持挺价惜售情绪。今年元旦到春节时间较短，下游加工业备货周期相对不长，且春节前市场陆续停产放假，下游消费走弱仍将成为市场主基调。社会库存小幅回升，LME库存下降缓慢。特朗普关税大棒以及中国需求前景的不确定性持续给铜价带来压力，短期铜价维持震荡运行。技术上看，沪铜主力合约回归73000-76000区间震荡运行，建议区间短线交易或观望。 ◆铝： 截至1月9日收盘，沪铝主力02合约上涨1.06%至19945元/吨。年底重污染天气管控或雨雪天气增多，国产铝土矿供应难有显著改善，但是进口矿供应增加，整体矿端供应预计逐步好转。周内氧化铝运行产能上升80万吨至8950万吨，氧化铝库存小幅上升1.9万吨至302.9万吨。山西晋中某在复产氧化铝企业近日开始复产焙烧炉烘炉，预计本周将逐渐形成产量增量。周内电解铝运行产能4386.4万吨，周度环比下降 1万吨。需求方面，国内铝下游加工龙头企业开工率周度环比下0.7%至 60.4%。库存方面，周一铝锭、铝棒社库累库，季节性累库将逐步体现。宏观上特朗普下旬上任，关税担忧升温，美国通胀仍然顽固，利率预期水平提高，基本面上氧化铝价格松动，需求淡季叠加出口退税取消政策 产业服务总部有色金属团队2025-01-10 公司资质 长江期货股份有限公司交易咨询业 务资格：鄂证监期货字[2014]1号 有色金属团队 研究员： 李旎 咨询电话：027-65777105 从业编号：F3085657 投资咨询编号：Z0017083 汪国栋 咨询电话：027-65777106 从业编号：F03101701 投资咨询编号：Z0021167 落地，但铝厂检修减产、且预期较好，短期不应过于看空，关注本周五公布的美国非农就业。 ◆镍： 截至1月9日收盘，沪镍主力02合约上涨0.75%至125510元/吨。宏观面，国内央行释放利好择机降准降息，提振市场情绪。美元指数延续高位压制大宗商品，美国重要数据公布前多头谨慎观望情绪较浓。镍矿方面，印尼镍矿价格维持坚挺，关注印尼镍矿政策变动。精炼镍方面，国内华东新投电积镍项目进一步爬产，国内持续出口下LME累库，精炼镍维持过剩。镍铁方面，不锈钢厂对原料的压价传导上游，镍铁价格弱稳运行，但镍矿持稳下镍铁下跌空间有限。不锈钢方面，1月国内300系不锈钢粗钢排产151.78万吨，月环比减少14.39%，同比减少0.81%。当前市场处于淡季，下游观望明显，以刚需采购为主。硫酸镍方面，下游需求疲弱，镍盐厂利润倒挂下挺价心态较强，硫酸镍价格弱稳运行。综合来看，镍供给过剩格局下基本面偏空，关注宏观情绪影响，建议观望或逢高做空。 ◆锡： 截至1月9日收盘，沪锡主力02合约上涨0.18%至252070元/吨。据上海有色网，12月国内精锡产量为1.6万吨，环比减少4.4%。11月锡精矿进口5106金属吨，环比增加2%，1-11月累计进口量同比减少5.4%。11月份印尼精炼锡出口量为5939吨，环比增加4%，同比减少 21%。消费端来看，当前半导体行业中下游有望逐渐复苏，11月国内集成电路产量同比增速为8.7%，全球半导体贸易组织预计2024年全球 半导体销售额增速将同比增长13%。国内外交易所库存及国内社会库存整体处于中等水平，上周国内外库存合计减少648吨。缅甸佤邦锡矿开采未恢复，印尼精锡出口恢复至正常水平，下游半导体行业复苏有望对需求形成支撑。近期锡原料端短缺仍然存在，但印尼精锡供应形成补充，建议持区间交易思路，参考沪锡02合约运行区间23.5-25.5万/吨，建议持续关注缅甸复产进展及下游需求端回暖情况。 现货成交综述 铜 1月9日国内现货铜价格上涨，长江现货1#铜价报74840元/吨，涨170元，升水210-升水250，涨10元；长 江综合1#铜价报74895元/吨，涨190元，升水230-升水340，涨30元；广东现货1#铜价报75100元/吨，涨 240元，升水390-升水590，涨80元；上海地区1#铜价报74740元/吨，涨160元，升水90-升水170，持平。现货市场可流通货源稀缺，国产平水资源供应紧张，支撑持货商挺价信心，现货升水继续上涨。贸易商保持刚需且仅进行小规模采购，尚难提振现货消费。随着春节临近，下游市场表现谨慎，备货举动趋于保守，更愿选择轻仓过节。 铝 1月9日长江现货成交价格19650-19690元/吨，涨30元，贴水40-贴水0，涨10元；广东现货19700-19750 元/吨，持平，升水10-升水60，跌20元；上海地区19640-19680元/吨，涨30元，贴水50-贴水10，涨10元。今日铝锭现货交易由谨慎转活跃，早市低迷，持货商报价各异，粤市升贴水虽小幅调但仍高于华东地区。午后价格上扬，持货商跟随上调，市场陆续出现追涨补货的举动，部分需求得以释放并促进流通。然高价成交实际无反响，整体市场回温微弱。 氧化铝 1月9日氧化铝华南地区每吨报5500-5550元之间，与前一交易日报价跌70元；华东地区氧化铝每吨报5460- 5500元之间，与前一交易日报价跌80元；西南地区氧化铝每吨报5620-5660元之间，与前一交易日报价跌65 元；西北地区氧化铝每吨报5240-5280元之间，与前一交易日报价跌50元。 现货市场刚需入市交易为主，持货商继续降价销售，市场逢低压价收货，整体交易平稳进行。午后盘面继续偏弱调整，市场观望氛围升温，出接双方均谨慎，市场交投陷入冷淡局面。 锌 1月9日ccmn长江综合0#锌价报24510-24610元/吨，均价24560元，跌240元，1#锌价24430-24530元/ 吨，均价24480元，跌230元；广东南储0#锌报24270-24570元/吨，均价24420元，跌300元，1#锌价24200- 24500元/吨，均价24350元，跌300元。今日现货锌市场报价0#锌在24500-24610元/吨之间，1#锌在24430- 24530元/吨之间。对比沪期锌2501合约0#锌升水250-升水360元/吨，1#锌升水180-升水280元/吨，对比沪期锌2502合约0#锌升水530-升水640元/吨，1#锌升水460-升水560元/吨。 现货市场跟随下调报价，持货商整体挺价情绪不足，多以让价出货居多，下游开工率有限采买多以刚需为主，现货成交量好转迹象回落。 铅 1月9日ccmn长江综合1#铅价报16610-16710元/吨，均价16660元，跌150元；广东南储1#铅报16735- 16835元/吨，均价16785元，跌200元；今日现货铅市场报价在16550-16835元/吨之间，对比沪期铅2412合 约升水30-升水315元/吨，沪期铅2501合约升水20-升水305元/吨。 现货市场跟随盘面下调报价，上下游谨慎情绪弥漫，持货商不敢贸然上抬价格，下游需求低迷采购力度有限，升水不多贸易商交投整体氛围欠佳，现货成交表现一般。 镍 1月9日ccmn长江综合1#镍价125350元/吨-128550元/吨，均价报126950元/吨，上涨0元/吨，长江现货 1#镍报125150元/吨-128750元/吨，均价报126950元/吨，上涨0元/吨，广东现货镍报128850元/吨-129250 元/吨，均价报129050元/吨，下跌300元。 今日现货市况表现平淡，观望情绪较浓，预计短期内镍价维持窄幅偏强运行。 锡 1月9日ccmn长江综合1#锡价报250900-253900元/吨，均价报252400元/吨,上涨1000元；今日上海现货 1锡报价250250-254250元/吨，均价252250元/吨，较上一交易日价格上涨1000元/吨。随着锡价反弹商家畏高交投清淡，市况成交意愿偏低。 数据来源：长江金属网长江期货有色产业服务中心 仓单库存报告 SHFE仓单报告铜期货仓单13367吨，较前一日减少582吨; LME库存报告铜库存263950吨，减少1750吨 铝期货仓单61999吨，较前一日减少627吨; 锡库存4705吨，持平 锌期货仓单853吨，较前一日减少176吨; 铅库存227600吨，减少2900吨 铅期货仓单34287吨，较前一日增加2294吨; 锌库存216900吨，减少3625吨 镍期货仓单27665吨，较前一日减少130吨; 铝库存619275吨，减少2500吨 锡期货仓单4784吨，较前一日减少18吨。 镍库存164310吨，减少1056吨 数据来源：SHMET长江期货有色产业服务中心 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的 免责声明 信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的 准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 武汉总部 地址：湖北省武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000 电话：（027）65777106 网址：http://www.cjfco.com.cn