油脂日报

2025年1月8日 油脂日报 第一部分数据分析 研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727投资咨询证号：Z0014425联系方式：:liuqiannan_qh@chinastock.com.cn 2025/1/8 第二部分基本面分析 国际市场：据外媒报道，印尼政府周三在一项新规定中表示，为确保国内食用油和生物柴油行业的供应，印尼将限制废食用油(UCO)和棕榈油渣的出口。印尼是世界最大的棕榈油生产国和出口国，此举旨在帮助实现从今年开始的一项新要求，即将40%的棕榈油燃料与柴油混合，称为B40，高于此前的35%。印尼当局一直在研究限制UCO出口的方法，但目前尚不清楚收紧的程度。新规定立即生效，要求所有棕榈油残渣和UCO出口商，包括棕榈油厂废水(POME)，从政府那里获得出口配额。这样的分配将在贸易和协调粮食事务等部门官员的会议上确定。 国内市场（P/Y/OI）：今日棕榈油期价震荡收跌，跌超1%。截至2025年1月3日（第1周），全国重点地区棕榈油商业库存50.17万吨，环比上周减少2.67万吨，减幅5.05%， 整体上棕榈油库存仍处于历史同期较为偏低水平。产地报价有所增加，近月无报价，远月船期进口利润倒挂有所扩大，4月船期倒挂至-660元附近。现货端变化不大，工厂多持挺基差心态，总体成交仍偏淡，基差稳中有增。目前产地进入传统的减产季，基本面仍然偏强，但技术上的卖压以及印尼生柴政策反复，打压棕榈油期价快速回落，短期棕榈油仍受印尼生柴政策扰动，建议暂时观望。 今日豆油期价震荡小幅收跌。截至2025年1月3日，全国重点地区豆油商业库存95.65万吨，环比上周减少0.98万吨，降幅1.01%，处于历史同期较为中性略偏低水平，豆油基差稳中有增。现货市场成交明显转淡，贸易商春节前头寸多采购完成，终端逢低小量刚需补库，整体提货保持较好水平。油厂大豆压榨量逐步回升，豆油去库节奏稍放缓。整体上，短期国内豆油库存或仍易降难增，豆油维持震荡偏弱运行。 今日菜油期价震荡小幅收跌。上周沿海地区主要油厂菜籽压榨量为12.25万吨，开机率32.65%，压榨量较前一周有所减少，仍处于历史同期高位。欧洲菜油FOB报价在1080美元附近，菜油进口利润倒挂有所收窄至-1600附近，近期存在菜油买船。国内菜油基差低位持稳运行，成交仍清淡。目前国内菜油基本面变化不大，菜油供应端持续承压，菜油供大于求的格局持续，美国生柴政策以及美加关系仍存在不确定性均对盘面造成扰动，短期预计菜油继续维持震荡偏弱运行，建议控制风险，设置好止盈止损点，观望为主。 第三部分交易策略 策略推荐： 1.单边：近期油脂整体宽幅震荡，建议控制好风险，暂时观望为主。 2.套利：观望。3.期权：观望(以上观点仅供参考，不作为入市依据) 第四部分相关附图 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，邦成 数据来源：银河期货，WIND 数据来源：银河期货，WIND 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通 知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799