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研究院量化组 市场分析 研究员 周一（1月6日），大盘全天弱势震荡，量能再度萎靡至本轮历史级别万亿旅程的最低值。盘面上，午后指数两度下坠均被资金拉起，但题材杂乱无确定反弹主线，ST、次新等资金博弈方向也出现大跌。尾盘热门股筹码进一步被冲散，美邦股份走出“天地天板”极端行情。全天个股涨跌各异但跌停家数仍旧高达近百家。截至收盘，上证指数跌0.14%报3206.92点，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.09%，北证50跌1.43%，科创50跌0.33%，万得全A跌0.3%，万得A500跌0.17%，中证A500跌0.18%。A股全天仅成交1.07万亿元，创去年9月24日以来新低，上日成交1.28万亿元。 高天越0755-23887993gaotianyue@htfc.com从业资格号：F3055799投资咨询号：Z0016156 李逸资0755-23887993liyizi@htfc.com从业资格号：F03105861投资咨询号：Z0021365 期权分析 1.成交量方面，50ETF期权成交量为162万张，沪市300ETF期权成交量为132万张，深市300ETF期权成交量为18万张。 2.PCR方面，50ETF期权报1.28，近90日分位数为100.00%，处于近期较高位置；沪市300ETF期权报1.20，近90日分位数为94.44%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报1.04，近90日分位数为74.44%，处于近期较高位置。 李光庭 0755-23887993liguangting@htfc.com从业资格号：F03108562投资咨询号：Z0021506 3.标的物历史波动率方面，50ETF期权为16.92%，近90日分位数为40.00%，处于近期中等位置；沪市300ETF期权为16.51%，近90日分位数为33.33%，处于近期中等位置；深市300ETF期权为16.91%，近90日分位数为33.33%，处于近期中等位置。 联系人 4.平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为20.01%，沪市300ETF期权为20.96%，深市300ETF期权为21.22%。 黄煦然0755-23887993huangxuran@htfc.com从业资格号：F03130959 5.隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于100%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 6.VIX方面，最新价报16.13点，近90日分位数为43.33%，处于近期中等位置。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 行情观点 周一（1月6日），大盘全天弱势震荡，量能再度萎靡至本轮历史级别万亿旅程的最低值。盘面上，午后指数两度下坠均被资金拉起，但题材杂乱无确定反弹主线，ST、次新等资金博弈方向也出现大跌。尾盘热门股筹码进一步被冲散，美邦股份走出“天地天板”极端行情。全天个股涨跌各异但跌停家数仍旧高达近百家。截至收盘，上证指数跌0.14%报3206.92点，深证成指跌0.12%，创业板指跌0.09%，北证50跌1.43%，科创50跌0.33%，万得全A跌0.3%，万得A500跌0.17%，中证A500跌0.18%。A股全天仅成交1.07万亿元，创去年9月24日以来新低，上日成交1.28万亿元。 重要资讯 1.央视新闻报道，最高人民法院召开新闻发布会，发布《关于以高质量审判服务保障科技创新的意见》，《意见》聚焦涉科技创新审判中的突出问题，从总体要求、依法加强科技创新成果保护、创新主体保护、创新行为保护、科技创新法治化国际化市场环境建设和司法保护体制机制建设等六个方面提出了25条共计98项切实可行的政策举措，全面覆盖刑事、民事、行政三大审判领域，从司法政策、裁判规则、体制机制、队伍建设等多个维度提出明确要求。 2.香港万得通讯社报道，国家发改委、国家能源局印发《电力系统调节能力优化专项行动实施方案（2025-2027年）》通知提到，到2027年，电力系统调节能力显著提升，各类调节资源发展的市场环境和商业模式更加完善，各类调节资源调用机制进一步完善。通过调节能力的建设优化，支撑2025-2027年年均新增2亿千瓦以上新能源的合理消纳利用，全国新能源利用率不低于90%。 3.财联社报道，国家发改委：充分挖掘政务、金融、工业、交通等重点行业算力需求，推动算力在更多生产生活场景的应用落地，支持企业参与算力全产业链生态建设，支撑数据产业高质量发展。 期权数据 数据来源：wind华泰期货研究院 数据来源：wind华泰期货研究院 成交量方面，50ETF期权成交量为162万张，沪市300ETF期权成交量为132万张，深市300ETF期权成交量为18万张。 PCR方面，50ETF期权报1.28，近90日分位数为100.00%，处于近期较高位置；沪市300ETF期权报1.20，近90日分位数为94.44%，处于近期较高位置；深市300ETF期权报1.04，近90日分位数为74.44%，处于近期较高位置。 数据来源：wind华泰期货研究院 数据来源：wind华泰期货研究院 标的物历史波动率方面，50ETF期权为16.92%，近90日分位数为40.00%，处于近期中等位置；沪市300ETF期权为16.51%，近90日分位数为33.33%，处于近期中等位置；深市300ETF期权为16.91%，近90日分位数为33.33%，处于近期中等位置。 平值期权隐含波动率方面，50ETF期权为20.01%，沪市300ETF期权为20.96%，深市300ETF期权为21.22%。 数据来源：wind华泰期货研究院 数据来源：wind华泰期货研究院 隐含波动率微笑方面，50ETF微笑曲线最低点处于100%价位，沪市300ETF期权最低点处于100%价位，深市300ETF期权最低点处于100%价位。 VIX方面，最新价报16.13点，近90日分位数为43.33%，处于近期中等位置。 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com