将授予人保留年金信托 (GRAT) 用于财富转移目的

什么是 GRAT ？一个赠与人保留年金信托（GRAT）是 一种财富转移技术，适用于希望向继承人赠送未来资产增值的纳税人。 它允许个人（捐赠者）实质上冻结其对资产增值的利益，并将任何超额未来增值转移给受益人，而不需缴纳赠与税。 GRAT 是一种流行的遗产规划工具 ， 允许纳税人将大量财富转移给继承人。 GRAT 是如何工作的 ？ 年金支付的价值等于转移给GRAT的资金金额，加上一个假设的投资回报率，通常被称为IRC（美国国内税收法）7520税率或门槛利率。这导致了赠与人在从现值角度来看，他将通过年金支付收回他所转移的一切资金，因此被视为没有向GRAT的最终受益人做出应税赠与。因此，在执行清零GRAT时，纳税人无需使用其全部的终身赠与和遗产税免税额度。图1说明了GRAT的概念。 执行GRAT（Graduated Royalty Annuity Trust）时，捐赠人将财产转移至一个不可撤销信托，期限通常为两年到五年，并保留在此期间接收年金的权利。年金支付额在开始时确定，可以以现金或通过信托财产以实物形式支付。在信托期满后，信托中剩余的任何资产将传递给信托的受益人，通常是捐赠人的子女。 在“零现值”或“沃尔顿”GRAT中，该信托名称源自涉及沃尔玛继承人奥黛丽·沃尔顿的法院案件，年金金额设定为使现值为零。 税收影响 如前所述，执行零现值或沃伦 GRAT 不会产生应税赠与，因此既不会耗尽纳税人剩余的赠与税和遗产税免税额度，也不会产生赠与税义务。从财富转移的角度来看，使用GRAT 类似于免费拉老虎机的把柄。如果 GRAT “中奖”，资产将无赠与税地转移给受益人。如果没有中奖，捐赠者在执行 GRAT 之前所处的税务状况相同。 任何以GRAT名义开设的银行或经纪账户应使用数字。一旦GRAT的期限结束并且最终年金支付已完成，剩余资产将转移给受益人，受益人将承担未来由这些资产产生的任何收入的税务负担。 GRAT并非有效的利用纳税人跳过代际转移税（GST）免税额的工具。虽然可以随时决定是否分配GST，但实际分配GST只能在GRAT期满后进行，因此只能在剩余资产的全值上进行GST分配。因此，GRAT通常用于仅向下一代转移财富。 关于收入税方面，赠与人在GRAT期间被视为资产的所有者，并应在个人所得税申报表上报告GRAT产生的所有收入。为了避免需要提交单独的受托人收入税申报表，GRAT不应申请单独的纳税人识别号。相反，赠与人的社会保障号码应用于相关税务事宜。 为什么 GRAT 受欢迎 ？ 主要原因是格兰特信托（GRATs）是一种为数不多的经美国国税局批准的复杂财富转移技术之一。根据《国内税收法典》第2702条，规定了GRATs的具体要求，只要这些要求得到满足并且GRATs被正确管理，它们通常不会被美国国税局挑战。因此，风险规避的纳税人通常会选择实施GRATs而非其他财富转移技术。 resulting 在可课税赠与金额更大的情况下产生相应的赠与税责任。然而，可以通过精心设计GRATs，使其能够在IRS评估赠与财产价值更高时自动调整年金支付金额。这确保了适当结构化的GRATs从赠与税的角度来看仍然保持零申报状态，并防止任何意外的赠与税后果。 近年来，由于在低利率环境下GRATs（赠与信托）的财富转移潜力被放大，其使用量激增。假设所有条件相同，GRATs只有在基础资产增值速度超过IRC 7520利率时才能成功转移财富，因此应该在利率较低时执行GRATs操作。过去25年来，IRC 7520利率稳步下降，并在过去几年徘徊在1%至6%之间。* 另一个GRATs受到青睐的原因，尤其是在处理难以估价的资产如私人公司或合伙企业时，是它们包含极低的估值风险。任何财富转移技术的主要风险之一是IRS会审查交易并为所转移的资产评估更高的价值， * IRS. gov 为什么 GRAT 受欢迎 ？(续) 在年金期间仅向受托人支付，并且受益人将一无所有。虽然这可能会被视为一次失败的交易，但纳税人通过设立GRAT并未处于不利地位：纳税人的赠与税或遗产税免税额度仍未被使用，纳税人仍然保有该资产。 以下示例量化了在当前低利率环境下执行GRATs所能带来的益处。 假设一项市值为200万美元的市场证券被贡献给一个五年期的GRAT，并且这些证券在此期间获得了9%的年化回报。如果在执行GRAT时采用的IRC 7520利率为2.0%，那么到第五年末，信托中将剩余约600万美元，并成功转移给信托受益人。如果采用的IRC 7520利率为5%，同样的交易将仅转移约35万美元给受益人。如果IRC 7520利率高于9%，则财富转移将失败，因为没有任何资产会转移到受益人手中。正如示例所示，当IRC 7520利率较低时，GRAT的效果显著更好。 此外，与GRAT相关的行政成本很低。必须支付律师费用来起草信托文件和提交赠与税申报表。此外，GRAT的受托人需要确保每年按时支付年金。虽然这些义务会增加一些成本和复杂性，但相对于通过成功的GRAT可能实现的财富转移而言，这些成本和复杂性是适度的。 与GRATs相关的首要风险是死亡风险。在几乎所有情况下，如果委托人在信托期内去世，交易将失败，所有信托资产，包括收入和增值部分，都将被重新归入其遗产中。通过执行较短期限的GRATs，可以相对有效地减轻死亡风险，这使得较短期限的GRATs远比长期限的GRATs更为常见。两年期的GRATs尤其普遍，因为两年被认为是行业公认的GRAT期限，能够自信地满足美国国税局的要求。 执行 GRAT 的成本 / 风险 相对于重大财富转移机会和相应的遗产税节省而言，GRATs的相关成本minimal。 从财富转移的角度来看，如果转移到GRAT（Graduated Interest Rate Trust）的资产增值速度慢于IRC 7520利率，那么GRAT将不会成功。放置在GRAT中的所有财产都将被返还。 潜在的 GRAT 候选人 几乎任何拥有应税遗产并希望进行财富转移的个人都可以从使用GRAT中获益。然而，理想的目标候选人可能是那些已经用尽了赠与税豁免或仅想放弃资产的增值而非资产本身的个人。 图 2 GRAT - 五年期限 ， 15% 的年化回报率 ，2% 的 IRC 7520 利率 GRATs 对于已经使用了终身免税额度的纳税人具有吸引力，因为零豁免额的GRTs为他们提供了在不产生任何赠与税的情况下额外进行赠与的机会。 GRATs 也是纳税人常用的一种遗产规划技术，适用于希望保留一项资产但愿意放弃该资产增值的部分。常见的情形是，纳税人需要这项资产以维持生活方式，但“负担得起”赠送该资产的增值部分。 例如，假设一名纳税人拥有1500万美元的投资组合，并确定需要这1500万美元以永久维持其惯有的生活水平，包括在未来12个月内用于生活费用的100万美元，直到收到第一笔年金支付。该纳税人可以通过将投资组合中的1400万美元用于创建一个GRAT（赠与年金信托），并通过GRAT期间的年金支付保留本金，然后将剩余部分转移给继承人。假设GRAT的期限为五年，IRC 7520率为2.0%，且资产在GRAT期间以年化15%的速度增长，赠与者成功地将8985348美元转移到了继承人手中，而无需缴纳任何赠与税。图2详细说明了此交易过程。 GRAT 优化 即使在最基础的形式下，GRATs（Graduated InterestRetained Annuity Trusts）也可以成为一种强大的财富转移工具。然而，有几种技术可以增强GRATs的有效性。这些包括： 这里的原因是：假设两只指数基金每年产生20%的回报率，而宝洁公司的股票每年产生-15%的回报率，在IRC 7520利率为2.0%的情况下设立单独的五年GRATs（赠与转移信托）所转移的额外财富总额为1,566,763美元，如图3所示。 毕业年金支付虽然从GRAT向赠与者支付的年金必须固定，但IRS允许这些支付在GRAT期间增加。这种增加受到限制，最高不得超过前一年支付金额的120%。通过递增年金支付，可以在早期年度要求较低的支付，并在后期年度要求较高的支付，这与固定的年金流相比更为灵活。鉴于金融资产通常会随着时间增值，在GRAT中留下更多的资产以更长的时间增长，通常会导致更大的财富转移。- **利用时间价值**：通过延长GRAT的期限，可以在不牺牲当前的税收优惠的情况下增加未来的转移能力。- **资产多样化**：将不同类型的资产放入GRAT中，如股票、债券和房地产等，可以提高其灵活性和适应性，从而更好地满足不同的财富转移需求。- **选择合适的受赠人**：选择合适的受赠人对于最大化GRAT的效益至关重要。受赠人的年龄、健康状况和税务情况都可能影响GRAT的设计和效率。- **考虑税法变化**：随着税法的不断变化，适时调整GRAT的结构和策略，以利用最新的税收优惠和减免政策，可以显著提升其效能。 波动性资产 资产选择是GRAT成功的关键因素，因为正如之前所述，只有当底层资产的表现超过门槛收益率时，GRAT才会成功。因此，希望最大化财富转移机会的纳税人应使用具有显著升值潜力的波动性资产来资助GRAT，而不是使用保守的、收益有限的资产。换句话说，在确定初始用于资助GRAT的投资资产时，股票通常优于债券。 - **运用复杂金融工具**：通过使用衍生产品、期权或其他复杂金融工具，可以在不增加实际转移金额的情况下，通过调整风险和回报来优化GRAT的设计。- **定期审查和调整**：定期评估GRAT的表现，并根据 单独的 GRAT格拉特（GRAT）的成功程度基于转移到其中的资产的表现。在理想情况下，格拉特中所有的资产都将增值超过7520税率。然而，更为常见的情况是，部分转移到格拉特的资产会增值，而其他资产则保持不变或实现负收益，导致财富转移稀释。个人财务状况、市场条件和法律环境的变化进行必要的调整，可以确保其持续有效且符合当前的需求。通过这些技术的应用，GRATs不仅可以在不确定的经济环境下保持其作为财富转移工具的价值，还可以在复杂多变的金融市场中发挥更大的效用。 原因是由于替代权的作用，这些资产只需在 GRAT 期间的某个时间点超越门槛收益率，而不需要在整个期间都超过。例如，假设纳税人在第一年将一个两年期的 GRAT 与小型股挂钩，小型股在第一年上涨了 25%，但在第二年回吐了所有涨幅恢复到原始价值。通过替代权的作用，纳税人在第一年可以锁定正波动性，并保护 GRAT免受随后的负波动影响，从而即使在两年期内资产的总回报率为零，也能确保财富成功转移。 为了最大化财富转移，纳税人应考虑为集中持有的资产设立单独的GRAT，并按资产类别隔离GRAT。例如，如果纳税人分别持有300万美元的宝洁股票、标普500指数和先锋国际股票指数，我们建议设立三个各300万美元的独立GRAT，而不是一个合并的900万美元的GRAT。 接枝优化 (续) 请注意，授予人不必使用现金来执行掉期交易：较不波动的资产甚至可以使用承诺函。尽管承诺函会增加行政复杂性，但对于那些没有足够的现金或其他非波动性资产可供执行替换的纳税人而言，这是一个可行的选择。 替代的力量 赋予捐赠者替代资产的权利是另一种增加成功设立GRAT可能性的方法，因为它为捐赠者提供了一种锁定GRAT内资产增值的机制。如果GRAT内的资产价值大幅上涨，捐赠者可以行使这一权利，将GRAT内的资产替换为更为稳定的价值，通常是现金。这会冻结GRAT的价值，并确保超额增值将传递给受益人。需要注意的是，通过执行这一权利，捐赠者也对GRAT的成功设定了上限，因为现金的回报率不太可能超过IRC 7520标准利率。 GRAT 的未来 虽然GRATs已被富裕人群广泛用于转移财富并减少赠与税和遗产税，但其未来发展前景 uncertain。此前的立法提案曾试图通过规定最低10年期限或要求GRAT的精算余值大于零来限制GRATs的有效性。 如果前一项提案得以实施，将增加死亡风险并终止短期GRATs的使用，而后