有色金属周报：美元强势，金属价格震荡

主要内容总结

市场表现

• 上证综指 下跌5.55%
• 沪深300指数 下跌5.17%
• SW有色指数 下跌1.50%
• 贵金属：COMEX黄金上涨0.61%，COMEX白银上涨0.42%
• 工业金属：LME铝、铜、锌、铅、镍、锡价格分别变动-2.46%、-0.98%、-4.88%、-2.29%、-0.39%、0.31%
• 工业金属库存：LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-3.45%、-1.07%、-5.80%、-3.95%、1.20%、-1.56%

工业金属

• 铝
  • 供应端：电解铝产能整体持稳，部分地区电解铝厂减产。
  • 需求端：下游企业开工率下降，铝型材企业开工率降至47.10%。
  • 库存：铝锭库存下降至48.7万吨，周度环比减少0.3万吨。
• 铜
  • 供应端：电解铜冶炼厂开工率较高，市场现货库存充足。
  • 需求端：三元前驱体和四氧化三钴市场表现不佳，钴盐需求低迷。
  • 库存：LME电解铜库存略有波动，上期所仓单库存持续增加。
• 锌
  • 供应端：菲律宾矿山放假停工，印尼政策不确定性增加。
  • 需求端：下游消费变化不大，SMM七地锌锭库存略有波动。
• 铅
  • 供应端：安徽地区炼厂恢复生产，下游电池企业假期放假。
  • 需求端：市场交易活跃度不高，价格小幅下滑。
• 锡
  • 供应端：供应增加，需求端波动。
  • 需求端：市场成交平淡，进口锡现货存量较少。

贵金属

• 黄金：COMEX黄金运行在2640-2660美元/盎司之间。
• 白银：COMEX白银运行在29.0-30.0美元/盎司之间。
• 市场情绪：美元高位压制金价，但中长期看好金价表现。

能源金属

• 钴
  • 供应端：电解钴冶炼厂开工率较高，市场供应充足。
  • 需求端：下游需求有限，市场成交氛围冷清。
• 锂
  • 供应端：碳酸锂现货价格成交重心下移，氢氧化锂环比增长。
  • 需求端：下游材料厂采买情绪走弱，碳酸锂产量预计环比减少9%。
• 磷酸铁锂
  • 价格出现轻微下降，市场主要遵循12月长期协议价格。

其他小金属

• 稀土磁材
  • 价格整体平稳，部分品种略有回落。
  • 市场交投氛围冷清，但供应量有缩减预期。

风险提示

1. 需求不及预期：全球经济系统性下滑可能打击金属需求。
2. 供给超预期释放：供应干扰导致供给释放较慢，资本开支大幅上升可能导致供给超预期释放。
3. 海外地缘政治风险：俄乌冲突持续影响供应，地缘冲突影响市场避险情绪。