老牌矿业巨擘，经济复苏激发价值重估潜能

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上世纪90年代中后期，Escondida、Collahuasi等世界级矿山投运，产量增速创历史新高2004年铜价高企，令部分高成本铜矿重启产能，Escondida、Grasberg在结束前期生产中断后产量翻倍2012-2016年全球铜矿CAGR达4.6%，Las Bambas、Antapaccay、Mina Ministro Hales等绿地项目陆续投产本轮2022-2025年铜矿扩张周期，增速低于之前