市场分析：防御行业走强 A股震荡整固

A股市场综述

周二（12月31日）A股市场冲高遇阻、震荡整理。早盘股指平开后震荡上行，盘中在3413点附近遭遇阻力，随后震荡回落。两市仅燃气和酿酒行业小幅上扬，珠宝首饰、航运港口、煤炭等行业跌幅较小，半导体、软件开发、通信设备、证券等行业跌幅居前。资金流向方面，酿酒、煤炭、航运港口、珠宝首饰等行业资金净流入居前，半导体、软件开发、互联网服务、证券、通信设备等行业资金净流出居前。

后市研判及投资建议

当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.46倍和37.23倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市成交金额13588亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期政治局会议释放重要政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费。预计市场多空博弈的焦点将集中于国内宏观政策是否呵护股市以维持信心和稳定预期。资本市场深化改革政策主线将聚焦支持科技创新和产业升级，推动并购重组、提升投资者回报。政策效应显现但传导需时间，未来需密切跟踪经济数据恢复情况。美联储最新表态显示未来降息节奏或将减缓，监管层对退市风险名单问题的回应进一步稳定投资者信心。随着国内宏观调控和促增长政策持续落地，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，但仍需密切关注政策面、资金面及外部因素变化。建议短线关注酿酒、燃气、煤炭、航运港口等行业的投资机会。

风险提示

海外超预期衰退影响国内经济复苏进程；国内政策及经济复苏进度不及预期；宏观经济超预期扰动；政策超预期变化；国际关系变化带来经济环境变化；海外宏观流动性超预期收紧；海外波动加剧。