华为赋能智能化，海外业务稳步推进

财务概览

资产负债表

• 货币资金：2022年12,714万元，2023年15,346万元，2024E 5,791万元，2025E 6,524万元，2026E 8,380万元。
• 存货：2022年3,388万元，2023年4,746万元，2024E 2,995万元，2025E 7,591万元，2026E 10,342万元。
• 固定资产：2022年11,783万元，2023年8,254万元，2024E 10,015万元，2025E 15,136万元，2026E 20,706万元。
• 负债合计：2022年33,015万元，2023年32,271万元，2024E 41,436万元，2025E 41,204万元，2026E 54,237万元。
• 股东权益合计：2022年14,067万元，2023年14,493万元，2024E 14,989万元，2025E 15,625万元，2026E 16,489万元。

利润表

• 营业收入：2022年36,494.67万元，2023年44,940.36万元，2024E 49,709.76万元，2025E 63,244.39万元，2026E 78,303.64万元。
• 营业成本：2022年33,420.48万元，2023年39,866.47万元，2024E 43,721.88万元，2025E 55,412.38万元，2026E 68,631.81万元。
• 营业利润：2022年-1,391.05万元，2023年34.78万元，2024E 2,466.56万元，2025E 2,214.16万元，2026E 2,406.62万元。
• 净利润：2022年-1,727.23万元，2023年-71.73万元，2024E 694.46万元，2025E 891.13万元，2026E 1,210.14万元。
• EPS（元）：2022年-0.72元，2023年0.07元，2024E 0.30元，2025E 0.39元，2026E 0.52元。

主要财务比率

• 营收增长率：2022年-9.25%，2023年23.14%，2024E 10.61%，2025E 27.23%，2026E 23.81%。
• 毛利率：2022年8.42%，2023年11.29%，2024E 12.05%，2025E 12.38%，2026E 12.35%。
• 净利率：2022年-4.73%，2023年-0.16%，2024E 1.40%，2025E 1.41%，2026E 1.55%。
• ROE：2022年-11.60%，2023年1.14%，2024E 4.79%，20