日度策略参考

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 日度策略参考发布日期：2024/12/30 研究院：李泽钜投资咨询号：Z0000116从业资格号：F0251925 行业板块 品种 趋势研判 逻辑观点精粹及策略参考 宏观金融 股指 震荡 震荡行情，短线操作难度大，建议投资者策略上以长线思维应对为主。经历了三年下行，9月底股指在估值驱动下转势，在2025年政策仍将进一步加码的情形下，预计本轮股指上涨仍未结束，中长期内仍可积极看待。 国债 震荡 资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，压制上涨空间。 黄金 震荡 多空交织，金价短期或以高位宽幅震荡为主。 白银 震荡 基本面驱动有限，短期震荡为主。 有色金属 铜 震荡 美元指数高位运行施压铜价，但铜产业存在一定支撑，铜价震荡运行。 铝 看空 电解铝产业驱动有限，而氧化铝现货价格小幅回落，拖累铝价下行。 氧化铝 看空 海外氧化铝价格高位回落，国内现货价格小幅下滑，氧化铝远月价格偏空 。 锌 看多 仓单大幅减少，近月锌价或反弹，短期可轻仓试多，中期远月仍建议逢高布局空单。 镍 震荡 美联储降息后表态偏鹰，国内稳增长政策发力预期较高，关注国内政策变化。印尼能矿部重申限制镍产品生产的计划以提振镍价但并未透露具体条款，镍价震荡反弹，底部弹性较大，下方关注电积镍成本支撑，过剩基本 面或压制上方空间，关注印尼政策端变化以及纯镍库存变动。 不锈钢 震荡 美联储降息后表态偏鹰，国内稳增长政策发力预期较高，关注国内政策变化。印尼能矿部重申限制镍产品生产的计划以提振镍价但并未透露具体条款，镍铁价格弱稳，钢厂维持高排产，仓单及社库缓慢去化，下游需求表现一般。短期市场情绪向好，不锈钢小幅反弹，近月仓单压力仍较大，关注印尼政策变化及钢厂排产变化。 锡 震荡 佤邦复产预期仍再上方提供压力，供应溢价出尽前，锡价逢高空安全边际较高。 工业硅 看空 1、供给端，西北复产。2、多晶硅供给侧改革减产。3、可交割品充足 碳酸锂 看空 1、下游排补库意愿转弱。2、仓单增速较快。3、矿端在出清周期初期，锂盐端启停速度快。 黑色金属 螺纹钢 震荡 政策余波以及情绪交易仍是短期反弹的最大驱动，但需观察现货跟涨动能 。 热卷 震荡 政策余波以及情绪交易仍是短期反弹的最大驱动，但需观察现货跟涨动能 。 铁矿石 震荡 政策利好，关注现货跟随情况 锰硅 震荡 库存高企但成本有支撑 硅铁 震荡 成本松动，但产区减产，社会库存中性 玻璃 震荡 短期供需改善，中期向弱预期不变，向上阻力增强 纯碱 震荡 节前供给减量，下游补库，短期供需支撑，中期仍有供给过剩。 焦煤 震荡 产业现实表现较好，但长周期下行的问题还在，市场持货意愿不强，12月国内重要会议全部落地，政策博弈暂告一段落，接下来主要关注产业冬储博弈，煤焦仍以空配为主，建议产业客户还是积极择机介入期现正套。 焦炭 震荡 同焦煤。 农产品 棕榈油 震荡 印尼B40扰动较多、市场情绪偏悲观，马来出口回落。 豆油 震荡 美国生柴产业补贴政策即将到期，市场对特朗普政府生柴政策较为悲观；南美丰产预期。 菜油 震荡 加拿大下调本季菜籽产量，国内近月供给压力大，中加关系仍有不确定性 。 棉花 震荡 下有估值支撑，上有套保压力，临近新棉开秤，预计区间震荡。 白糖 震荡 三季度国内食糖预期阶段性供需双增，巴西天气扰动下原糖反弹，促使郑糖止跌，但国内供应充足，上方抛压较大，反弹高度有限。后期关注进口糖到港以及旺季备货情况。 玉米 震荡 年前玉米卖压仍存，下游承接力度不足的情况下，反弹空间有限，后期仍维持震荡偏弱判断。 豆粕 震荡 阿根廷产区未来两周天气预报较为干燥，需持续关注。资金节前减仓避险或带来反弹风险，但在榨利良好，南美大丰产格局未变的情况下预期M05反弹高度有限，短期维持区间震荡，后续核心利空关注巴西1月收割卖压。 纸浆 震荡 短期内自身基本面矛盾不突出，受到商品及宏观影响波动，建议谨慎观望 。 生猪 震荡 产能修复，出栏逐渐增加，散户仍有前期二次育肥，等待冬至前的出栏 能源化工 原油 震荡 （1）OPEC+推迟放松减产；（2）IEA和OPEC月报下调需求预测；（3）中东地缘局势存在不确定性。 燃料油 震荡 （1）OPEC+推迟放松减产；（2）IEA和OPEC月报下调需求预测；（3）中东地缘局势存在不确定性。 沥青 看空 （1）原油成本端支撑走弱；（2）下游需求进入淡季，整体表现偏弱。 沪胶 震荡 （1）原料价格上涨，成本支撑较强。（2）海外产区天气影响，短期供给端扰动较强。（3）EUDR法案消息影响，整体市场情绪偏多。 BR橡胶 震荡 （1）上游原料丁二烯止跌反弹；（2）现货止跌反弹；（3）下游轮胎厂开 工维持高位，需求有所支撑。 PTA 震荡 调油需求略有走好，重整装置降低负荷，PXN小幅收缩，PTA供给有所减少，PTA工厂检修增加。 乙二醇 震荡 乙二醇的港口库存继续维持低位，乙二醇近月基差开始走弱，国内装置回归，长协商讨结束。 短纤 震荡 短纤工厂的加工费将会被压缩。后市由于淡季即将来临，下游补货将会减慢，市场下游产销低迷开始累库。 苯乙烯 看空 纯苯走弱，苯乙烯需求下滑。 尿素 震荡 供需宽松，虽国内外价差扩大，但面对淡储仍以保供为主要方向，预计短期内尿素价格主稳，局部窄幅震荡偏弱。 甲醇 看多 基差走弱，逢高出货集中，短期来看甲醇走势偏强。中长期看，预期供应偏紧需求向好，甲醇或窄幅走高后僵持运行。 PE 震荡 宏观有改善预期，现实端面临供给压力，震荡看待。 PP 震荡 宏观有改善预期，基本面支撑较弱，震荡看待。 PVC 震荡 短期政策较少，盘面回归基本面 烧碱 震荡 库存低位，现货价格持稳，盘面价格震荡偏弱 其他 集运欧线 震荡 运力渐稳新平衡初现、运价进入僵持阶段、地缘新转机但困境年内难解、旺季仍存、美东港口谈判灰犀牛 本报告中的信息均源于公开可获得的资料，国贸期货力求准确可靠，但不对上述信息的准确性及完整性做任何保证。本报告不构成个人投资 免责声明建议，也未针对个别投资者特殊的投资目标、财务状况或需要，投资者需自行判断本报告中的任何意见或者建议是否符合其特定状况，据此投资，责任自负。本报告未经国贸期货授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均构成对国贸期货的侵权，我司将视情况追究法 律责任。期市有风险，入市需谨慎。 货 ITG国贸期 ITG国贸期货 ITG国贸期货 国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸 贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 TG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国 货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG 贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国 期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 G国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸 货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 IT 国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG 期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 G国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国 货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 I 国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG G国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 G国贸期货 ITG国贸期货 ITG国贸期货 ITG国 ITG国贸期货 ITG国贸期货 TG国贸期货