01资管行业现状
- 大资管规模：总规模达111.44万亿，其中银行理财占比最高（26%），公募基金（23%）和信托（18.5%）次之。未来增长极在于养老金和居民财富再配置。
- 投研趋势：基本面投资与量化融合、被动投资、另类投资与数据、绿色及责任投资成为主流，数字化转型从“科技赋能”转向“科技引领”。
02B的约束
- 数字化转型与2C业务的差异：数据合规性（如爬虫、另类数据）、标的组合规模（小样本vs大样本）、非正态分布、可解释性（相关性vs因果性）、非独立解决方案及流程融合是关键挑战。
- 投资能力核心：采集与分析信息的能力，成功估值需结合数据支撑与叙事。
03痛点与突破方向
- 数字化转型方向：大数据、多模态（数值、文字、图像）、非线性分析，结合中国特色（政策市、散户市）。
- 痛点与案例：
- JPMorgan AI Research：基于知识图谱和新闻分析进行机构风险识别。
- 收益率曲线模型：利用AutoEncoder处理非线性，构建信用息差曲线。
- 宏观-收益率模型：结合宏观指标和政策因子预测收益率曲线。
- 更多应用：资讯聚合、衍生品定价、智能监管、宏观景气度指数、ESG投资、高频数据分析等。
04展望与中国特色
- 政策市与散户市：高频数据（如做市商业务试点）结合政策强度指数。
- 企业图谱：构建股权、债券、产业链等关联图谱，分析风险传导。
- 市场图谱：基于股价波动率或Granger因果性构建市场关联图谱。
- 数据要素市场：推动安全可控的企业大数据应用，从“城市大脑”到“产业大脑”。
总结
资管数字化转型聚焦投研与风控，通过大数据、多模态、非线性技术优化组合（从均值方差到图优化），结合市场（行情分析）、基本面（估值）、情绪（舆情）、技术分析等维度。关键突破方向包括知识图谱、收益率曲线模型、宏观预测等，并需结合中国特色（政策市、企业/市场图谱）及数据要素市场，实现安全可控的智能化应用。
