晨会聚焦

晨会聚焦 证券研究报告-晨会聚焦 发布日期：2024年12月26日 【财经要闻】 1、全国人大常委会会议决定，十四届全国人大三次会议于2025年3月5日在北京召开。另外，全国政协主席会议建议明年3月4日召开全国政协十四届三次会议。 2、工信部、国务院国资委、中华全国工商业联合会印发《制造业企业数字化转型实施指南》，推动企业开展协同研发设计，特别是鼓励以高端装备为代表的制造业企业建设协同设计平台，缩短产品设计周期；鼓励企业探索智能研发新应用，开发“人工智能+”研发设计软件。 资料来源：聚源，中原证券研究所 3、全国住房城乡建设工作会议12月24日至25日在北京召开。会议明确2025年重点任务，包括：持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式，大力实施城市更新，打造“中国建造”升级版，建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。 资料来源：中国政府网，工信部，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：金融行业领涨A股小幅整理市场分析：汽车家电行业领涨A股小幅上行市场分析：金融行业领涨A股小幅震荡周度策略：一周要闻参考(2024.1216-1220）市场分析：成长行业领涨A股震荡整固 【行业公司】 行业月报：鸡价延续反弹趋势，宠物食品出口数据维持同比增长行业月报：政策效能显著，12月旺季延续行业月报：人形机器人量产突破，挖掘机、工业机器人产销持续复苏行业深度分析：经济工作会议聚焦人工智能+，地方发力产业建设行业点评报告：2025年新能源装机将保持高速增长，积极拥抱低估值和高分红的红利资产 行业年度策略：2025年食品饮料行业投资策略 行业月报：国内游戏产业多项数据创新高，文化企业最新免税政策发布 行业年度策略：电气设备行业三大驱动：电网投资景气、配网智能升级、出海机遇凸显行业月报：销量持续高增长，板块持续关注行业月报：运营商大数据业务高速增长，AI手机渗透率逐步提升 【重点数据更新】 近期限售股解禁明细沪深港通前十大活跃个股明细今日新股申购IPO信息 【财经要闻】 1、全国人大常委会会议决定，十四届全国人大三次会议于2025年3月5日在北京召开。另外，全国政协主席会议建议明年3月4日召开全国政协十四届三次会议。 2、工信部、国务院国资委、中华全国工商业联合会印发《制造业企业数字化转型实施指南》，推动企业开展协同研发设计，特别是鼓励以高端装备为代表的制造业企业建设协同设计平台，缩短产品设计周期；鼓励企业探索智能研发新应用，开发“人工智能+”研发设计软件。 3、全国住房城乡建设工作会议12月24日至25日在北京召开。会议明确2025年重点任务，包括：持续用力推动房地产市场止跌回稳，推动构建房地产发展新模式，大力实施城市更新，打造“中国建造”升级版，建设安全、舒适、绿色、智慧的好房子。 资料来源：中国政府网，工信部，Wind资讯 【宏观策略】 市场分析：金融行业领涨A股小幅整理2024-12-25 周三A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3404点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中银行、保险以及煤炭等行业表现较好；软件开发、半导体、证券以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡整理的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.39倍、37.42倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周三成交金额12948亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层对于退市风险名单问题的最新回应，进一步稳定了投资者的信心。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注汽车、电网设备、银行以及保险等行业的投资机会。 市场分析：汽车家电行业领涨A股小幅上行2024-12-24 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周二A股市场高开高走、小幅震荡上行，早盘股指高开后震荡上行，盘中股指在3379点附近遭遇阻力，午后股指震荡走高，盘中汽车、家电、电机以及电网设备等行业表现较好；软件开发、教育、游戏以及互联网服务等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.20倍、36.95倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周二成交金额13215亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。监管层对于所谓退市风险名单问题的最新回应，进一步稳定了投资者的信心。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注汽车、电网设备、电机以及家电等行业的投资机会。 市场分析：金融行业领涨A股小幅震荡2024-12-23 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周一A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指平开后震荡上行，盘中股指在3384点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中银行、保险、石油以及军工等行业表现较好；软件开发、互联网服务、半导体以及文化传媒等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.24倍、37.92倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周一成交金额15459亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。近期召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注银行、保险、石油以及军工等行业的投资机会。 周度策略：一周要闻参考(2024.1216-1220）2024-12-22 （郑婷S0730524110001） 1、重要事件及数据2、河南省资本市场3、国内外市场周行情4、券商板块周行情 市场分析：成长行业领涨A股震荡整固2024-12-20 （张刚S0730511010001021-50586990zhanggang@ccnew.com） 周五A股市场冲高遇阻、小幅震荡整理，早盘股指低开后震荡上行，盘中股指在3390点附近遭遇阻力，午后股指维持震荡，盘中半导体、消费电子、光学光电子以及电子元件等行业表现较好；煤炭、钢铁、教育以及旅游酒店等行业表现较弱，沪指全天基本呈现小幅震荡的运行特征。当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为14.32倍、37.32倍，处于近三年中位数平均水平，适合中长期布局。两市周五成交金额15331亿元，处于近三年日均成交量中位数区域上方。上周召开的政治局会议，释放了重要的政策信号，实施更加积极有为的宏观政策，稳住楼市股市，加强超常规逆周期调整，大力提振消费，实施更加积极的财政政策以及实施适度宽松的货币政策。预计市场多空博弈的焦点或将侧重于国内宏观政策是否通过呵护股市以维持信心、稳定预期，资本市场进一步深化改革政策主线将是聚焦支持科技创新和产业升级，在推动并购重组、提升投资者回报等方面加力部署。从内部环境看，政策效应显现，但传导还需过程，未来还需密切跟踪经济数据恢复情况。从外部环境看，美联储最新的表态显示，未来降息节奏或将减缓。随着国内宏观调控、促增长政策持续落地推进，未来股指总体预计将保持震荡上行格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议短线关注电子元件、半导体、消费电子以及软件开发等行业的投资机会。 【行业公司】 行业月报：鸡价延续反弹趋势，宠物食品出口数据维持同比增长2024-12-25 （张蔓梓S073052211000113681931564zhangmz@ccnew.com） l宠物食品：2024年11月我国宠物食品出口数量3万吨，同比+13.9%；1-11月累计出口30.25万吨，同比+25.44%。以美元计价，2024年11月宠物食品出口金额1.22亿美元，同比+17.06%；1-11月累计出口金额为13.5亿美元，同比+21.34%。短期来看，中国宠物食品出口数据回暖，由于2023年上半年基数较低，预计相关公司基本面有望迎来改善；长期来看，养宠家庭渗透率的持续提升和养宠家庭平均消费水平的进步，将是推动我国宠物经济稳步增长的主要驱动因素。 l投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、海大集团（002311）、 秋乐种业（831087）、乖宝宠物（301498）、中宠股份（002891）、佩蒂股份（300673）。风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 行业月报：政策效能显著，12月旺季延续2024-12-24 （余典S0730524030001） 投资要点： ·市场表现：12月(12.1-12.15)，乘用车市场零售108.3万辆，同环比分别增长34%和14%，今年累计零售销量2134.1万辆，同比增加6%。根据中汽协数据，11月乘用车销量创月度新高，销量达到300.1万辆，同环比分别增长15.2%和9%。1-11月，乘用车销量累计完成2443.5万辆，同比增长5%。自主品牌表现强势，2024年1-11月，自主品牌乘用车累计销量1590万辆，同比增长22.5%，市场份额同比上升9.3个百分点至65.1%，德系、美系、日系、韩系品牌乘用车市场占有率分别为14.7%、6.4%、11.1%、1.6%。 卡车、客车销量环比双增长，新能源重卡持续走强。11月卡车、客车销量分别完成26.9万辆和4.6万辆，环比分别增长5.5%和6.5%。新能源重卡持续跑赢行业整体再创新高，11月国内新能源重卡销量首次破万，销量1.01万辆，同环比分别增长117%和22%；1-11月累计销量6.68万辆，同比增长139%，占重卡终端销量12.54%，较2023年全年占比提升7.0pct。 新能源汽车渗透率不断提升。11月，新能源汽车销量完成151.2万辆，同比增长47.4%，新能源渗透