今日早评

2024年12月12日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-棕榈油】据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，2024年12月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降15.89%、油棕鲜果串单产下滑12.89%、出油率下降0.57%。评：MPOB报告11月棕榈油供需数据，产量和出口低于市场预估，库存高于市场预估，报告整体呈现中性，但是市场此前炒作减产和降库预期过高。国内CNF倒挂走深，外商近月报价较少，近期并无买船，国内现货供应依旧偏紧，基差价格偏强运行。短期高位震荡偏弱，操作建议短空，豆棕价差有修复趋势，稳健者可做多。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-原油】EIA报告：除却战略储备的商业原油库存减少142.5万桶至4.22亿桶，汽油库存增508.6万桶，12月06日当周美国国内原油产量增加11.8万桶至1363.1万桶/日；欧佩克月报：11月份欧佩克原油日产量平均为2666万桶，比10月份增加10.4万桶，利比亚产量增幅贡献最大，将2024年全球原油需求增速预期从182万桶/日下调至161万桶/日；将2025年全球原油需求增速预期从154万桶/日下调至145万桶/日；俄罗斯11月原油产量小幅下降0.7万桶/日，至约899万桶/日；美国考虑对俄罗斯实施新的石油制裁，可能实施类似于对伊朗石油的限制。评：欧佩克月度报告连续五个月下调全球需求预测，美国原油产量增加，供增需减。但欧盟对俄罗斯进一步制裁，美国打算加强制裁俄罗斯，市场担忧全球石油供应可能会趋紧，欧美原油期货上涨。整体上，观望或短多过渡。 电话：400-822-1758 【短评-螺纹钢】12月11日，国内钢材市场涨跌互现，唐山迁安普方坯出厂含税价稳报3130元/吨。2家钢厂下调建筑钢材出厂价20-30元/吨，1家上调30元/吨。全国31个主要城市20mm三级抗震螺纹钢均价3522元/吨，较上个交易日涨1元/吨。评：宏观情绪消退，钢市重回基本面。淡季钢材需求疲弱态势难改，预计钢厂仍有减产空间，考虑到库存处于偏低水平，主流钢厂出厂价坚挺。短期来看，钢市供需两弱，但矛盾并不突出，钢价或窄幅调整运行。 【短评-铁矿石】2024年12月02日-12月08日中国47港铁矿石到港总量2632.9万吨，环比增加164.4万吨；中国45港铁矿石到港总量2517.2万吨，环比增加226.2万吨；北方六港铁矿石到港总量为1320.9万吨，环比增加221.4万吨。评：整体来看，矿石需求边际转弱，但供给不及去年，港口保持去库，短期基本面中性。12月冬储补库和多个重要会议给予矿价一定支撑，预计后续价格震荡为主，会议前或再有阶段性上涨，但在库存压力下上涨高度难及去年。操作建议:区间操作为主。 【短评-生猪】据农业农村部监测，12月11日“农产品批发价格200指数”为120.94，“菜篮子”产品批发价格指数为122.07，截至14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.15元/公斤，比前一日上升0.6%；鸡蛋10.17元/公斤，比前一日下降0.4%。评：昨日全国猪价继续走高，价格持续下行后小幅反弹，大部分地区偏强调整。但养殖端出栏压力仍大，供大于求持续，价格反弹空间有限。短期重点关注养殖端出栏节奏和终端消费增量情况。01合约破位下跌之后寻求支撑，短期操作低位短多；养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 【短评-PTA】PXCFR当前报807美元/吨，PX-N177美元/吨；华东PTA报4706元/吨，PTA现金流成本为4567/吨；根据统计数据来看，现如今聚酯市场整体库存集中在11-21天；具体产品方面，其中POY库存至11-22天，FDY库存至9-22天附近，而DTY库存则至10-22天左右。评：四季度PTA装置整体检修不多，预计PTA加工费仍低位震荡偏弱。成本方面，PX本周负荷下调，但PX现货依然充裕，同时汽油弱势和交割压力下PXN仍受到压制。PTA低估值条件下，观望过渡为佳。 【短评-黄金】美国11月未季调CPI同比升2.7%，预期升2.7%，前值升2.6%；季调后CPI环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.2%。未季调核心CPI同比升3.3%，预期升3.3%，前值升3.3%；季调后核心CPI环比升0.3%，预期升0.3%，前值升0.3%。评：美国通胀数据基本符合预期，市场对美国12月降息预期持续加强，中美未来货币政策宽松提振风险偏好。地缘政治对黄金依然有支撑。贵金属短期震荡偏多。 【短评-国债】中国11月出口（以人民币计价）同比增5.8%，前值增11.2%，进口降4.7%，前值降3.7%，贸易顺差6928亿元，前值6791亿元。评：11月进出口数据显示，略有下行。中央政治局会议释放信号超预期，股市及债市均有反应。早盘国债现券收益率持续下行，国债期货继续震荡偏多。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2575元/吨，上升20元/吨；甲醇产能利用率86.76%，周上升1.51%；四川万华20万吨/年、中石化川维77万吨/年甲醇装置预期本周检修；下游总产能利用率76.11%，周下降2.34%；中国甲醇港口样本库存108.5万吨，周下降13.63万吨；甲醇样本生产企业库存37.64万吨，周上升0.1万吨；样本企业订单待发29.43万吨，周减少0.15万吨。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，本周甲醇港口库存大幅去库，卸货总量不及预期，江苏主流库区有船发支撑，库存大幅去库。内地甲醇市场继续上涨，企业竞拍成交顺畅，沿海甲醇市场基差走强，成交一般。预计甲醇05合约短期震荡运行，下方支撑2600一线，建议观望或回调短线做多。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1553元/吨，价格暂稳；纯碱开工87.83%，环比上日+0.34%；阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行；纯碱厂家总库存159.69万吨，周下降3.56%；全国浮法玻璃均价1357元/吨，环比上日持平；浮法玻璃开工率77.89%，周度+0.26%；全国浮法玻璃样本企业总库存4822.9万重箱，周度-1.61%。评：浮法玻璃开工较稳，整体企业库存下降，华东市场变化不大，企业稳价心态较明显，因当地价格高于周边市场，外围低价货源流入量较仍大，光伏玻璃仍有减产预期。国内纯碱市场走势稳定，企业价格坚挺，企业待发支撑，近期产销维持，下游需求一般，低价补库为主。预计纯碱05合约短期震荡运行，上方压力1535一线，建议观望。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部 地址：湖北省武汉市江汉区江汉北路5号泛悦·南国中心T2写字楼25层8室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州营业部 地址:苏州工业园区苏州大厦西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67608001 宁证期货有限责任公司合肥营业部地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。 官方网址：www.nzfco.com 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008