今日早评

2024年12月10日 今日早评 研究员姓名：师秀明邮箱：shixiuming@nzfco.com期货从业资格号：F0255552期货投资咨询从业证书号：Z0010784 重点品种： 姓名：曹宝琴邮箱：caobaoqin@nzfco.com期货从业资格号：F3008987期货投资咨询从业证书号：Z0012851 【短评-原油】沙特阿美石油公司将旗舰产品阿拉伯轻质原油官方售价下调0.80美元，降至每桶比阿曼/迪拜平均价高0.90美元；中国将实施“适度宽松”的货币政策，2011年以来首次改变货币政策立场；评：叙利亚局势突变给中东形势带来不确定性，欧美原油期货四个交易日以来首次上涨，中国适度宽松货币政策刺激经济发展也支撑国际原油市场气氛。整体上，长期制约油价上涨的是预期2025年非OPEC+国家供应增量完全足以覆盖需求增量。原油观望为佳。 姓名：蒯三可邮箱：kuaisanke@nzfco.com期货从业资格号：F3040522期货投资咨询从业证书号:Z0015369 姓名：丛燕飞邮箱：congyanfei@nzfco.com期货从业资格号：F3020240期货投资咨询从业证书号:Z0015666 【短评-黄金】据CME“美联储观察”，美联储到12月维持当 前 利 率 不 变 的 概 率 为14.2%， 累 计 降 息25个 基 点 的 概 率 为85.8%。到明年1月维持当前利率不变的概率为10.5%，累计降息25个基点的概率为67.5%，累计降息50个基点的概率为22%。评：市场对美国12月降息预期持续加强，隔夜白银突破多日震荡区间，中美未来货币政策宽松提振风险偏好。叙利亚再现波动，地缘政治对黄金依然有支撑。贵金属短期震荡偏多。 电话：400-822-1758 【短评-焦煤】本周独立焦企全样本产能利用率为73.89%增0.10%；焦炭日均产量66.81增0.09，焦炭库存85.50减0.07，炼焦煤总库存1001.94增29.5，焦煤可用天数11.3天增0.31天。评：焦炭第四轮提降全面落地，截止目前累降200-220元/吨。尽管双焦基本面变化不大，但政策预期提振市场人气。短期建议谨慎操作。 【短评-螺纹钢】中共中央政治局12月9日召开会议。会议指出，明年要坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充实完善政策工具箱，加强超常规逆周期调节，打好政策“组合拳”，提高宏观调控的前瞻性、针对性、有效性。评：中国将实施“适度宽松”的货币政策，2011年以来首次改变货币政策立场，市场情绪明显得到提振，刺激黑色期货反弹，短期钢价震荡趋强运行。 【短评-PTA】PXCFR当前报804美元/吨，PX-N184美元/吨；华东PTA报4625元/吨，PTA现金流成本为4543/吨；目前国内PX负荷下降3.8%至81.1%，亚洲PX负荷回落1.6%至75.9%。评：四季度PTA装置整体检修不多，聚酯负荷本周继续下滑，主要是瓶片的计划内检修，1月随着织造负荷下降向上传导可能导致聚酯负荷下滑，PTA整体存累库预期，预计PTA加工费仍低位震荡偏弱。成本方面，随着PX负荷下调，供应压力较前期可能缓解，但现货依然充裕，同时汽油弱势和交割压力下PXN仍受到压制。PTA观望或压力位短空。 【短评-国债】中共中央政治局会议提出“加强超常规逆周期调节”，这在历史上是首次提出，可以看出政策当局稳增长的决心，政策从被动应对转换为主动出击。“实施适度宽松的货币政策”是14年以来首度重提，预计明年央行将采取更大力度的降息降准；“实施更加积极的财政政策”表态积极、主动作为。评：中央政治局会议释放信号超预期，股市及债市均有反应，早盘十年期国债收益率再创新低。货币政策依然宽松，支撑经济。国债期货震荡偏多行情。 【短评-生猪】据农业农村部监测，12月9日“农产品批发价格200指数”为121.19，“菜篮子”产品批发价格指数为122.32，全国农产品批发市场猪肉平均价格为23.23元/公斤，比上周五上升0.4%；鸡蛋10.18元/公斤，比上周五上升0.9%。评：昨日猪价涨跌互现，北跌南涨。北方部分区域散户集中出栏，供应过剩明显。南方大猪需求增加，对价格有支撑，养殖端随行出栏，短线小幅频繁调整。01合约破位下跌之后寻求支撑，短期操作建议短多；养殖户根据出栏节奏择机卖出套期保值。 【短评-棕榈油】据Mysteel调研显示，截至2024年12月6日（第49周），由于部分地区棕榈油到港增加，全国重点地区棕榈油商业库存51.67万吨，环比上周增加3.40万吨，增幅7.04%；同比去年94.37万吨减少42.70万吨，减幅45.25%。评：正值01和05合约换月阶段，未来减产预期或将提振05合约盘面表现。 国内CNF价格维持倒挂，进口成本随盘上涨。但是受棕榈油到港影响，现货基差小幅回落。短期01合约破位之后，高位震荡调整，操作建议观望过渡。 【短评-甲醇】江苏太仓甲醇市场价2528元/吨，上升20元/吨；甲醇产能利用率86.76%，周上升1.51%；四川万华20万吨/年、中石化川维77万吨/年甲醇装置预期本周检修；下游总产能利用率76.11%，周下降2.34%；中国甲醇港口样本库存122.13万吨，周上升4.43万吨；甲醇样本生产企业库存37.54万吨，周上升0.62万吨，样本企业订单待发29.57万吨，周减少0.5万吨。评：成本端煤炭价格预期较稳，国内甲醇开工高位，下游开工预期较稳，本周港口甲醇库存预期波动不大。西北甲醇市场局部上涨，部分企业仍限量装运为主，部分买盘积极补货，沿海甲醇市场基差维稳，买气一般。预计甲醇05合约短期震荡运行，下方支撑2590一线，建议观望或回调短线做多。 【短评-纯碱】全国重质纯碱主流价1553元/吨，下降29元/吨；纯碱开工87.49%，环比上日-0.46%；阿拉善塔木素天然碱开发利用项目第三、第四条生产线恢复运行；纯碱厂家总库存159.69万吨，周下降3.56%；全国浮法玻璃均价1361元/吨，环比上日-5元/吨；浮法玻璃开工率77.89%，周度+0.26%；全国浮法玻璃样本企业总库存4822.9万重箱，周度-1.61%。评：浮法玻璃开工较稳，整体企业库存下降，沙河地区大板出货一般，价格多有所下滑，华东市场价重心微幅下滑，山东、江苏地区受北方低价玻璃冲击影响，企业出货受限，光伏玻璃仍有减产预期。国内纯碱装置整体运行正常，个别企业减量，企业出货一般，下游需求按需为主，冬储节奏缓慢。预计纯碱01合约短期震荡运行，上方压力1570一线，建议观望或反弹短线做空。 联系我们 宁证期货有限责任公司总部 地址：南京市建邺区白龙江东街9号2幢二单元1901室电话：025-52865008 宁证期货有限责任公司湖北分公司 地址：武昌区华中小龟山文化金融公园2栋103、203电话：027-59329150 宁证期货有限责任公司四川分公司 地址：四川省成都市金牛区沙湾东二路1号、5号2栋24层6号电话：028-83518366 宁证期货有限责任公司深圳分公司 地址：深圳市前海深港合作区南山街道金融街1号弘毅大厦写字楼24B1电话：0755-33965308 宁证期货有限责任公司青岛分公司地址：山东省青岛市崂山区石岭路39号1号楼601户电话：0532-68669280 宁证期货有限责任公司汉口营业部地址：武汉市汉口解放大道单洞路国际大厦（亚洲广场）B栋11层A、B、C室电话：027-85825755 宁证期货有限责任公司南昌营业部 地址：江西省南昌市红谷滩新区红谷中大道1326号江西日报传媒大厦10层1010室电话：0791-86807618 宁证期货有限责任公司苏州营业部 地址:苏州工业园区苏州大厦西8号中银惠龙大厦1705室电话：0512-67608001 宁证期货有限责任公司合肥营业部地址：安徽省合肥市蜀山区南七街道潜山路1999号中侨中心1幢1601室电话：0551-65111656 宁证期货有限责任公司杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区婺江路217号1号楼15层1504室电话：0576-88733665 宁证期货有限责任公司日照营业部地址：山东省日照市东港区秦楼街道安泰国际广场A座1102室电话：0633-2221786 重要声明 除非另有说明，本报告的著作权属宁证期货有限责任公司。未经宁证期货有限责任公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且宁证期货有限责任公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，宁证期货有限责任公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。宁证期货有限责任公司不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 此报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法，不构成投资咨询建议，敬请考虑本报告中的任何意见或建议是否符合个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。此报告不构成投资、法律、会计或税务建议，且不担保任何投资及策略适合阁下。 官方网址：www.nzfco.com 全国统一客服电话：400-822-1758，025-52865008