行业信息跟踪：11月快递业务量同比维持高增，组件、逆变器出口数据较平淡

11月快递业务量同比维持高增，组件、逆变器出口数据较平淡 2024年12月24日 ➢上周行业信息聚焦：新能源车景气较优，光伏表现平稳 新能源车：1）整车：11月销量同比高增，12月销售热度有望持续。2）动力电池：11月动力电池装车量同环比维持较优增速，12月淡季不淡，排产端表现强于预期。展望25年，电池厂整体持乐观态度，节奏上，受今年的年末冲量影响，厂商担心明年1月-2月需求边际回落可能较为明显。3）上游材料：正极材料价格稳中有降，负极、电解液价格平稳。 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com 光伏：1）国内方面：终端新增装机同比高增，行业自律加强，供给过剩格局有望边际好转，产业链价格暂稳。2）海外方面：11月组件、逆变器出口数据平淡，欧洲市场需求较为疲弱。 分析师沈心怡执业证书：S0100524020002邮箱：shenxinyi@mszq.com ➢上周数据相对较优： 汽车：12月销量预期同比维持较优增长。临近年底，各企业发力冲击年底目标，并且由于25年春节在1月底，部分购车需求也在12月提前释放，汽车市场不断升温。乘联会预测，12月狭义乘用车零售市场约270.0万辆，同比+14.8%，环比+11.4%；其中，新能源车零售可达140.0万辆，渗透率约51.9%。 相关研究 1.资金跟踪系列之一百四十九：市场热度与波动率均回落，红利ETF被持续净申购-2024/12/232.A股策略周报20241222：月份尚未到-2024/12/223.市场温度计系列之十二：市场情绪初现阶段企稳信号-2024/12/214.行业信息跟踪（2024.12.9-2024.12.15）：11月动力电池装车量增速亮眼，化妆品零售额回落较多-2024/12/175.资金跟踪系列之一百四十八：市场热度上升且波动回落，两融与ETF仍是主要买入力量-2024/12/16 快递：11月业务量同比延续高增，价格竞争持续。行业层面，11月快递业务量完成172.1亿件，同比+14.9%；1-11月快递业务量累计完成1572.9亿件，同比+21.4%。龙头企业经营数据来看，11月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+8.7%、+17.4%、+17.6%、+21.1%，环比+5.8%、+2.7%、+0.9%、-0.2%，单票收入同比-5.8%、-7.0%、-14.7%、-5.5%。 宠物食品：11月出口金额同比亮眼，环比小幅回落。11月我国狗食或猫食饲料出口量3.00万吨，同比+13.9%，环比+0.3%；11月实现出口额1.22亿美元，同比+17.1%，环比-5.4%。 航空：11月三大航司运营数据表现平稳，供给增长慢于需求恢复，供需格局边际优化。11月南航、国航、东航RPK（收入客公里）分别同比+15.2%、+22.0%、+20.9%；环比-11.8%、-10.8%、-8.3%。ASK（可利用座公里）分别同比+7.2%、+12.9%、+9.2%；环比-9.8%、-7.9%、-8.0%。 ➢上周数据相对平稳或走弱： 光伏：国内新增装机同比高增，组件、逆变器出口数据较为平淡。国内装机方面，11月国内新增发电装机容量约25.0GW，环比+22.4%，同比+17.3%，1-11月累计同比+25.9%。出口方面，11月组件、逆变器出口金额达43.35亿元、127.99亿元，环比分别-7.1%、-16.5%，同比分别+7.8%、-30.1%。 钢铁：上周价格回落，产量下行，需求淡季特征有所显现。价格方面，截至12月20日，螺纹钢(HRB400,20mm)价格3483元/吨，环周-1.0%；热轧板卷(Q235B,3.0mm)价格3577元/吨，环周-1.3%。产量端，上周五大钢材品种产量850万吨，环比-10.76万吨。需求端，上周螺纹钢、线材表观消费量238.68万吨、82.91万吨，环周+0.4%、-1.2%，同比+0.3%、-11.8%。 水泥：上周价格指数回落，淡季出货量减少。价格方面，截至12月20日，水泥价格指数131.49，环周-0.9%，同比+16.3%。出货量方面，上周受①多项目临近收尾，且赶工项目有限；②搅拌站停工，水泥采购量下降等因素影响，全国水泥出库量338.55万吨，环周-1.8%，同比-38.3%。 ➢风险提示：稳增长政策落地不及预期；数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周行业信息聚焦：新能源车景气较优，光伏表现平稳............................................................................................3 2.1上周数据相对较优.............................................................................................................................................................................52.2上周数据相对平稳或走弱.................................................................................................................................................................5 3.1上周板块表现......................................................................................................................................................................................63.2八大板块涉及的23个中信一级行业.............................................................................................................................................6 1上周行业信息聚焦：新能源车景气较优，光伏表现平稳 新能源车：1）整车：11月销量同比高增，12月销售热度有望持续。11月新能源车零售销量达126.8万辆，同比+50.5%，环比+5.9%，渗透率达52.3%。步入12月，临近年底，各企业发力冲击年底目标，并且由于25年春节在1月底，部分购车需求也在12月提前释放，汽车市场不断升温，乘联会预测，12月新能源车零售达140.0万辆，同比+47.8%，环比+10.4%。2）动力电池：11月动力电池装车量同环比维持较优增速，12月淡季不淡，排产端表现强于预期。展望25年，电池厂整体持乐观态度，节奏上，受今年的年末冲量影响，厂商担心明年1月-2月需求边际回落可能较为明显。11月我国动力电池装车量为67.2GWh，同比+49.7%，环比+13.5%，增速亮眼。其中，11月三元电池装车量13.6GWh，占比达20.2%；磷酸铁锂电池装车量53.6GWh，占比达79.7%，为年内最高。12月以来，动力电池排产环比大致持平，同比有所加速，淡季不淡，好于市场预期。展望明年，鑫椤资讯数据显示，市场上各大电池厂对25年需求的总体预期较为乐观，但也担心年末冲量可能导致一定的需求透支，使得25年1月-2月的需求可能环比存在较为明显的阶段性回落。3）上游材料：正极材料价格稳中有降，负极、电解液价格平稳。截至12月20日，正极——三元811为14.25万元/吨，环周-0.2万元/吨；三元622为12.10万元/吨，环周-0.2万元/吨；磷酸铁锂-动力为3.36万元/吨，环周-0.02万元/吨。电解液——六氟磷酸锂：6.20万元/吨，环周+0.1万元/吨。负极——高端人造石墨4.85万元/吨，环周持平；中端人造石墨：3.05万元/吨，环周持平。 光伏：1）国内方面：终端新增装机量同比高增，行业自律加强，供给过剩格局有望边际好转，产业链价格暂稳。11月光伏国内新增发电装机容量约25.0GW，环比+22.4%，同比+17.3%，1-11月累计同比+25.9%，维持较高增速。当前光伏全产业链依旧供给过剩，但伴随产业自律逐步落地，企业主动限产下，供给过剩格局有望改善。截至12月20日，硅料——致密料为39元/kg，环周持平；硅片——182mm和210mm单晶硅片价格为1.150元/片和1.70元/片，环周持平；电池片——P型M10、G12电池片价格仍然维持，其中M10均价在0.26-0.28元/w，G12均价在0.27-0.285元/w；组件——TOPCon组件价格维持在0.6-0.73元人民币的区间，前期遗留订单仍有部分0.7元以上的价位少量执行，低价0.6-0.65元的价格仍有存在市场。2）海外方面：11月组件、逆变器出口数据平淡，欧洲市场需求疲弱。11月组件、逆变器出口金额达43.35亿元、127.99亿元，环比分别-7.1%、-16.5%，同比分别+7.8%、-30.1%，表现较弱。分国别来看，11月我国组件对德国、荷兰、西班牙的出口金额同比分别为-51.95%、-26.7%、-56.1%；我国逆变器对德国、荷兰、西班牙的出口金额同比分别为-53.2%、-25.3%、-44.1%，增速皆弱于整体。 2上周总结 2.1上周数据相对较优 汽车：12月销量预期同比维持较优增长。临近年底，各企业发力冲击年底目标，并且由于25年春节在1月底，部分购车需求也在12月提前释放，汽车市场不断升温。乘联会预测，12月狭义乘用车零售市场约270.0万辆，同比+14.8%，环比+11.4%；其中，新能源车零售可达140.0万辆，渗透率约51.9%。 快递：11月业务量同比延续高增，价格竞争持续。行业层面，11月快递业务量完成172.1亿件，同比+14.9%；1-11月快递业务量累计完成1572.9亿件，同比+21.4%。龙头企业经营数据来看，11月顺丰、圆通、韵达、申通业务量增速同比+8.7%、+17.4%、+17.6%、+21.1%，环比+5.8%、+2.7%、+0.9%、-0.2%，单票收入同比-5.8%、-7.0%、-14.7%、-5.5%。 宠物食品：11月出口金额同比亮眼，环比小幅回落。11月我国狗食或猫食饲料出口量3.00万吨，同比+13.9%，环比+0.3%；11月实现出口额1.22亿美元，同比+17.1%，环比-5.4%。 航空：11月三大航司运营数据表现平稳，供给增长慢于需求恢复，供需格局边际优化。11月南航、国航、东航RPK（收入客公里）分别同比+15.2%、+22.0%、+20.9%；环比-11.8%、-10.8%、-8.3%。ASK（可利用座公里）分别同比+7.2%、+12.9%、+9.2%；环比-9.8%、-7.9%、-8.0%。 2.2上周数据相对平稳或走弱 光伏：国内新增装机同比高增，组件、逆变器出口数据较为平淡。国内装机方面，11月国内新增发电装机容量约25.0GW，环比+22.4%，同比+17.3%，1-11月累计同比+25.9%。出口方面，11月组件、逆变器出口金额达43.35亿元、127.99亿元，环比分别-7.1%、-16.5%，同比分别+7.8%、-30.1%。 钢铁：上周价格回落，产量下行，需求淡季特征有所显现。价格方面，截至12月20日，螺纹钢(HRB400,20mm)价格3483元/吨，环周-1.0%；热轧板卷(Q235B,3.0mm)价格3577元/吨，环周-1.3%。产量端，上周五大钢材品种产量850万吨，环比-10.76