2024香港信保局-邓白氏出口信用风险指数报告

9 發布機構: 版權及免責聲明 版權所有 © 2024 香港出口信用保險局及鄧白氏商業資料（香港）有限公司。未經香港出口信用保險局及鄧白氏商業資料（香港）有限公司的書面同意，任何人不得以任何形式複製、摘錄、對外提供或轉售本報告的全部或部分內容。本報告僅可為合法的商業用途而使用，不得用作任何非法用途。本報告不得用於個人、家人或家庭目的的信貸、保險或就業。儘管已盡一切努力確保本報告所含資訊的準確性、相關性和時效性，但香港出口信用保險局及鄧白氏商業資料（香港）有限公司對本報告的內容、使用或詮釋均不承擔責任。本報告所表達的觀點並不一定代表香港出口信用保險局或鄧白氏商業資料（香港）有限公司的觀點。 內 香港出口信用保險局（香港信保局）欣然推出新一期「香港信保局 - 鄧白氏出口信用風險指數」報告，是繼成功首發後共同努力編撰的第二份報告，體現我們持續致力於為香港出口商提供最新的市場情報和實用工具，以應對瞬息萬變的全球貿易。 最新一期的「香港信保局 - 鄧白氏出口信用風險指數」融合了香港信保局和鄧白氏的專有數據和全面的觀點，為出口商提供了最新的出口市場信用狀況。透過深入的市場分析，出口商可以做出更明智的決策，識別潛在風險，及更有信心地抓緊機遇。 2024年上半年，全球經濟不確定性加劇，主要受到持續的通貨膨脹壓力、地緣政治緊張局勢和波動的能源價格驅動。這些挑戰令全球貿易環境更趨複雜，尤其對像香港等出口主導的經濟體系影響顯著。 在此背景下，「香港信保局-鄧白氏出口信用風險指數」成為香港出口商的重要工具，為他們提供全面的觀點，以助他們在這動盪的時刻安然渡過。鄧白氏依然堅定不移地致力於支持香港經濟，特別是中小企業。通過數據驅動的解決方案，鄧白氏協助企業作出明智的決策、穩健的風險管理，並實現持續增長。 「香港信保局 - 鄧白氏出口信用風險指數」由香港出口信用保險局（香港信保局）和鄧白氏編製，同時利用鄧白氏和香港信保局的數據進行交叉分析。鄧白氏從九個不同角度提供國家和地區風險指標。國家和地區風險指標基於鄧白氏的宏觀分析和研究。香港信保局提供保險／賠償和包括市場和行業的付款困難數據。該指數涵蓋5個市場指數（加拿大、中國內地、德國、英國、美國），以反映普遍出口市場的風險。在每個市場中，包涵3個行業指數（紡織及成衣、電器及電子），以反映特定行業風險。 「香港信保局 - 鄧白氏出口信用風險指數」可用於支持香港出口商： ·簡潔扼要地瞭解全球商業環境。·識別行業和相關產品在來季的風險。·在普遍市場及行業中辨析相對風險較高的交易對手。 「香港信保局 - 鄧白氏出口信用風險指數」乃參考香港出口信用保險局（香港信保局）和鄧白氏的數據編製而成。香港信保局的保險業務數據包括承保總額、賠償金額及付款困難個案，以加權移動平均線分析並得出兩個風險指標：賠償風險和付款困難風險。鄧白氏對國家的見解包括短期和長期經濟展望、市場潛力、商業監管環境、政治不安全風險、徵收風險、外匯風險、轉移風險和業務連續性風險，上述均為精準制定的指標。這些指標經重新調整後可反映國家的一般風險。在準備分析建模和運算時，數據進一步於記分卡上整合、處理和加權，從而產生五個市場指數以及每個市場中三個行業指數，按1至10劃分風險等級，其中1代表最高風險，10代表最低風險。 指數概要 4. 指數詳情和觀點 4.1 加拿大 國家觀點 加拿大擁有豐富的天然資源、高技術人才及穩定的政治環境，具備完善及優良的商業環境，高度多元化的特點，使其在天然資源、製造業及服務業方面均有領先優勢。於 2024 年第二季度，加拿大信用風險指數顯示輕微改善。 最新發展 •加拿大最新經濟發展顯示前景審慎樂觀，加元下行壓力及通脹放緩可能影響貨幣政策決策及經濟穩定。•加拿大經濟溫和增長，於 2024 年第一季，本地生產總值按季增長 0.4% 及按年增長 1.7%。工資上漲預計將為家庭消費增長提供支持，而投資亦將受惠於通脹放緩及利率下降。加拿大主要貿易夥伴穩步恢復增長，終將促進出口。•4 月份消費物價指數通脹率按年下降至 2.7%，為 2021 年 3 月份以來最大降幅。由於物價下降，核心通脹率（不包括食品及能源成本）跌至 1.6%。•自年初以來，加元兌美元貶值。加元兌美元匯率已由 1 月份的 1.32 加元兌 1 美元下滑至 6 月份的 1.37 加元兌 1 美元。由於全球經濟前景仍欠明朗，加元兌美元匯率料延續下行趨勢。 信貸環境： 風險與機遇 • 今年 6 月，加拿大央行因應通脹率回落而下調整體利率 25 個基點至 4.75%，使整個經濟的信貸更可負擔。於 5 月份，於過去六個月上揚逾 15% 的加拿大主要股票指數標普 / 多倫多證券交易所 (S&P/TSX) 指數突破 22,300 點，讓公司得以籌集更多資金。 • 加拿大聯邦政府推出一連串金融措施，包括為原住民土地發展項目提供資金的新貸款擔保計劃，以及可能擴大可透過先租後買的清真抵押貸款服務。聯邦預算案承諾將立法開放銀行監管，促進在核准銀行之間可以共享個人及財務資料。 關鍵摘要 • 為有效管理信貸風險，在放帳前，務必對所有潛在借款人進行全面的背景調查。• 在放帳前，對所有客戶進行全面的背景調查，確保可執行嚴格的付款協議。• 考慮擴大客戶基礎，以減低拖延付款或未能收回款項的風險。 供應環境： 風險與機遇 • 加拿大正遭遇勞工短缺，於 2024 年 8 月職位空缺達 648,000 個，尤其缺乏高薪技術人才。• 多個工會聲稱，優待臨時外勞令加拿大本地工人遭忽視，要求僱主從境外引進人才填補空缺前應徵詢其意見。勞動力快速增加，主要由於移民湧入，4 月份新增 90,000 個崗位。• 因為有關薪資和工作環境的糾紛，引發代表邊境人員的工會威脅發起按章工作行動，有可能延長加拿大與美國的跨境交通時間。 關鍵摘要 • 在進行短期業務規劃時，應考慮延遲交付的風險。透過評估供應商可靠性、交付時間及供應鏈的複雜性等因素，定期進行風險評核。• 雖然工資上漲及家庭樂觀情緒上升，但目前消費者對消費態度仍然審慎。 市場環境： 風險與機遇 • 工業生產增長率持續下降，3 月份按年增幅只有 0.4%。• 現任少數派政府處於弱勢，在國會中遭到強烈反對，而生活成本不斷攀升及住房短缺，亦引發廣大民眾不滿。 關鍵摘要 • 加拿大毗鄰其最大貿易夥伴美國，位置得天獨厚，為加拿大的商品及服務提供龐大的市場。• 關注政府支持率下降及少數黨政府內部壓力的跡象。 行業指數 行業趨勢 紡織及成衣 • 加拿大紡織及成衣行業指數自 2023 年第三季以來稍有改善，於 2024 年上半年保持平穩。• 香港政府統計數字顯示，2024 年上半年香港對加拿大出口總額按年減少 8%，而同期香港對加拿大的紡織及成衣出口則按年上升 8%。• 2024 年上半年，紡織及成衣行業的企業破產宗數較 2023 年上半年及 2023 年下半年分別減少 56% 及 61%。• 最近一份來自 Trendex North America 的報告顯示，2023 年加拿大服裝市場表現優於整體零售，女裝及奢侈品市場因受惠於旅遊業增長而升勢尤其凌厲。• 然而，2024 年首五個月，加拿大服裝及服裝配飾零售按年下滑 2%。零售表現疲弱顯示加拿大的消費支出受過往加息及生活成本上漲影響持續受壓。 電器和電子 • 加拿大電器和電子行業指數自 2023 年第三季以來略有改善，電器行業的風險水平於 2024 年上半年保持平穩。• 然而，值得注意的是，2024 年上半年，香港對加拿大的電器及電子出口總額按年下跌 20%。期內，電器及電子行業的企業破產宗數較 2023 年上半年及下半年分別增加 48% 及 42%。• 2024 年，加拿大清潔電力投資稅收抵免政策為符合條件的清潔電力項目提供 15% 的可退稅抵免，此舉或鼓勵發展潔淨能源項目及加快加拿大電子行業的綠色轉型。 4.2 中國內地 信用風險指數 國家觀點 中國內地一直以來都是全球大多數國家的最大貿易夥伴，各省的營商條件各不相同，主要、次級和週邊地區亦存在差異。一般來說，外國品牌較難在零售業中與本地同行競爭，後者擁有更好的本地財務資源，也更瞭解本地市場。信用風險指數顯示中國內地的市場風險出現小幅波動並輕微惡化。 最新發展 •中國內地提出多項措施以穩定房地產行業，包括政府購買未售出的項目、允許地方政府向陷入困境的開發商購回未開發的土地，以及降低付款比例。這些舉措預期可提振建築業，但由於經濟放緩，消費需求仍然存疑。•政府持續放寬監管，以支持國內投資和吸引外國投資，為整體市場環境提供支撐。•中吉烏鐵路建設協議已簽署完畢，該鐵路項目對加強與中亞連接和推進「一帶一路」倡議至關重要。•政府繼續優先考慮與有關擴大醫療、服務及電信行業市場准入的政策。為配合該目標，對進口關稅的策略調整已於2024 年 1 月 1 日生效。 信貸環境： 風險與機遇 • 中國人民銀行發布多份通函，放寬購房規定、降低付款要求及允許降低房貸利率，以促進房地產行業發展。• 2024 年 7 月 22 日，中國人民銀行宣布將一年期貸款市場報價利率 (LPR) 下調至 3.35%，五年期以上貸款市場報價利率則下調至 3.85%，此舉或可提升企業的投資意願及擴大生產規模的能力。• 中國人民銀行公布的數據顯示，2024 年上半年，中國內地人民幣貸款增加人民幣 13.3 萬億元，社會融資規模增量為人民幣 18.1 萬億元。2024 年 6 月末，廣義貨幣 (M2) 餘額人民幣 305.0 萬億元，按年增加 6.2%。• 由於經濟疲弱及利率風險溢價差異擴大，人民幣仍承受壓力。雖然市場期待已久，美國聯儲局依然多番推遲其首次減息，人民幣兌美元或須繼續承受考驗。 關鍵摘要 • 儘管貨幣和財政政策支持力度加大且信貸增長有所改善，但信貸傳導速度可能繼續緩慢。• 俄烏衝突後，美國增加使用金融制裁，人民幣在貿易結算和融資方面更具吸引力。 供應環境： 風險與機遇 • 科技和電子行業的供應環境明顯惡化：中國內地對鎵和鍺及最近對優質石墨實施了出口管制，而日本和荷蘭也跟隨美國，限制向中國企業供應高端晶片和設備。• 美國最近發起針對中國造船公司的調查，可能對供應環境產生不利影響，重燃對關稅及貿易磨擦的擔憂。• 儘管過去由投資帶動的增長可能不再重現，但基礎設施支出將持續，重點投放於先前被忽視的鄉村地區。• 紅海軍事襲擊事件已影響中國出口商對歐洲市場的供應。 關鍵摘要 • 中國內地對石墨的出口管制（自 2023 年 12 月 1 日起生效），可能對電動汽車電池製造商產生不利影響。• 歐盟決定調查中國內地對電動汽車及風力渦輪機的政府補貼，加上美國對中國造船公司展開調查，或會再次擾亂供應鏈。• 從事人工智能的公司更容易受到由美國主導的先進處理器出口禁令和對外投資審查影響。 市場環境： 風險與機遇 • 美國政府亦正在審視於 3 月 12 日針對中國造船、海事及物流行業發起的第 301 條款調查，此舉最終可能導致新關稅、反制措施及向世貿組織請願。 關鍵摘要 • 注意出口管制和對內外投資廣泛審查可能會持續，嚴重限制美國及中國內地科技領域的市場准入。• 充分利用中國與中東及拉丁美洲更趨緊密的關係，尤其是在市場整合、電動汽車電池生產、科技汽車製造、資源加工及基礎設施建設方面。• 留意 2024 年美國總統大選後中美貿易政策的可能有變。 行業指數 行業趨勢 紡織及成衣 • 2024 年首兩季，中國內地的紡織及成衣行業指數輕微惡化，但風險仍然較低。• 2024 年上半年，香港對中國內地的紡織及成衣出口總額按年收縮 0.5%，但期內對中國內地的出口總額則增加19%。• 2024 年上半年，中國內地的紡織及成衣行業出口增長相對疲軟，以美元計算增幅為 2%，而整體出口增幅則為 4%。由於西方公司採取去風險措施及「中國 +1」(China-plus-one) 策略，中國內地的服裝製造商繼續面對生產成本上升、勞動力短缺