化工行业行业周报：化工品价差表现较强，把握行业结构性机会

202- * 12 . 22 E 核心惠点，， ⚫原市场：价垂心持毯，质供需迎边！2E，r+WI价办列法业9美儿通.美心：核-分2.行6，20122年1上的220为币：1总外：4产长2325年22:退：：国汽油询，：，，11E！I2242025年油1，151币；1：：，115F.1213，业→212，！，：： 化上行业 推芽：级 分师 装启池营: t1(-5'72-757.n($133521 .iio.: n**4 ⚫ 价跌帖：本化工品价持总为正，顺，内增酸等价殊帖带的在2：产-，37..7个产，1,2%.斤（山：，1（华东：，醛华东：，华！、于）、油》、POY，，价：用化品价较，绝长，冷价H：：、AK ,; ,：: 1，53.，等个实数，，37.7+，·**，8.5内）、？、价（），（投1.价：i.、为，1：，11：41.4，4款品价， ⚫15.721.5x*11.4、-16.，*-J+好“”，汽收，心业后步资）益，变偿事止业，车以，任终的定，产主能，，，， 口求Gatalog 原油市场：油价中心持障、兼焦供高波动、库作转化：本周原油、内烷均负收益、价格源跌制：本周化下品价格持总为土四、价关涨跃棚：本周化1站价关表现轻强，五。六。风险烘示附表：金产业链中点产站价格/价差能总&资源业进(.1()3业: i)(AF(六):=)业(: ,3: /)金化I-;添产; 1 ^) 原油市场：油价重心持稳，聚焦供瑞波动 WTI下13.%，.l：.下 江兴年2251"月，"51月2026：9月期将视场率非次山，期供存工油本I.1211三EC2-4122.油品132、-4万，下垒16、1，，2！1？「当，业4万 、库存转化：本周原油、内烷均负收盗 2-2.在今"-元.：-元，率++ 三、价格涨跌幅：本周化工品价格持稳为1正乐，，内华、 们点限的1，上，56上能、21路，6产，37.%，74持“，41.5%，人件兰， 1第山东：，汇？·：，濠#长（，华、（），：1303，山），之）11.：：，环，家事共微，11，：点， 净解，价。证回。 片内今生、十、一我分装，“11，内择月离为：多求，限为：，内 ，压产），i），R22，125=中），要持99：i31第：路幅界天的载"，全三）、中：房，个巨）、（，江示之价山东：，).".MLt.江：：），：年格 四、价差涨跌幅：本周化工品价差衣现较蚀点限临13：5价中，，个正、3.. 4个价路，37.7%，11件，..5，1.价教本（：：、），） 一许（），扩！、统内：，经丝（P差（PTA）价（四）、净（（），（内），期1）净：本心：共，长（：：A、 ！，，，，12！当，外下中t，和凉丝格：！等2）冷-本3-六款）（龄：、2关（六款本： ..3，.-i.13-22R22下库 ，，f，我，1Fe232消25和款均产，1.用及#1可发情5，225个相行下F 1:1.热 择价），产头：，！装价只：，率带、PI:.，MT3价+我四） 以求，起核内3》济差（水股！、一合差（）、PT件差（PT、PR），（P），，MMM：内带），头，，：（），（）、 五，投资建议本价，：11"121：，， 1.11M为7，21.7，4以15.7×，28.5消为11.16.，*i"u以，长期限好“”济之，，改，价计量，我以，证划，H产，业转：中：我会：核工点市m成屏1）好正的二』，， 28.7，（6:15x111，#时（0029%-1.5：2，动业课的可业，表2.S：，检，业 6(. :6(7.:":.l)：2一 :66633.SH:，4技:63325.SH：，3（$U95.52)等. w4：， 六、风险提示 图丧口求 整1：2021车以压际泊价小势（关心通：2021年以来价系3：系纠车车化品（吨整4：丙综车化批益（示）5：211个至今化计值或出值变化系：24+至今基州化T.值车较房史均值化 表1：压际冲价行情（美元通；衣2:车用价格买价211本3:本用价格划5前20±:年视以米价格涨前0衣 5:4川价差845简21*5:本周价关5前20* 7:年视以光价兰，能源资试证点价价差产.产格11±10:产业链中点产品价格价案汇点，太11:产非施业点产价据价差江息.12:C4产非程中产站价挤价总汇总.1:表13:家业微五点价考汇衣12:方泽链主点产5价价差总15:15表16:弹料产业链五点产价资价关汇L5杰17:化红产链主点产5价率印艺总18:上产产汇表19:建业产业诺中点产资价益汇总，1 /在2:董T产链点产价价总21:产产1X表22:食询料款2产业链五点产价资价差汇点. 13☆ 21:共位产证主点产价率价差总 附表：全产业链重点产品价格/价差 （一）能源农资源产业链 （）Cl产北链 （三）（2产业链 （四）C3产业链表：产业证产品汇 （五）（4产业链1产 （六）橡胶产北链 （匕）芳烃产业链11：非产+# 聚氨悦产北链 北 化纤产业链 （十）化产北链 (三)燕化产业链 （十叫）化肥产北链 （十五）食品与创料添地剂产业链：非产 （「六）其他产业链, ，在，非会本的半点间相期#，2T222F 商性配：的限的生，特点，史的注心产光使.能带求的 ，H 联系 圳市+区个H路州2汽市区陷元31北市区汽>dh: wvw,eLi,aaswek.tot. ::J755-8s-71553c.e.3g:i_j:eli.9sto:k.uot.t.3755-837312$st..jvut.ilut.s.k.L.cu_:3*11II 1 I_i.(hi n$->( k -> ->$71-'n's*$71:::H -1.i.e.w.I.s.(-k..co01-502755 t34(iag,.3823.22: -