碳酸锂日报：现货价格持稳 盘面维持震荡

碳酸锂市场分析总结

盘面表现

• 碳酸锂主力合约（2505）开于77660元/吨，收于77180元/吨，下跌0.39%。
• 成交量106661手，持仓量151398手，较前一交易日增加6765手。
• 期货升水电碳1630元/吨，总持仓367281手，较前一交易日减少485手。
• 合约总成交量减少49243手，投机度为0.43。
• 仓单48341手，较前一交易日增加620手。

现货市场

• 电池级碳酸锂报价7.425-7.685万元/吨，持平。
• 工业级碳酸锂报价7.18-7.28万元/吨，持平。

库存情况

• 现货库存10.82万吨，其中冶炼厂库存3.69万吨，下游库存3.30万吨，其他库存3.83万吨。

供需分析

• 供应端：锂盐厂积极生产，辉石、云母、回收端增量显著，盐湖端减量被抵消，代工厂开工率饱满，导致碳酸锂累库，贸易商加速出货。
• 成本端：锂辉石海外矿山挺价，国内冶炼厂开工率高，锂矿库存去化，报价高位，成本支撑持续。
• 需求端：抢出口等因素推动下游排产旺盛，企业订单未下滑，12月磷酸铁锂需求强劲，市场对明年需求乐观，预计高排产延续至一季度。政策补贴叠加国内会议或继续落地，需求增量。

核心观点

• 消费端表现较好，但供应增长较多，去库进程中断，开始小幅累库。
• 下游材料厂以长协为主，采买情绪一般，备库难以扭转过剩格局。
• 短期供需双增，价格宽幅震荡，预计盘面保持在75000元/吨附近。
• 可考虑卖出宽跨式期权。

策略

• 中性，区间操作为主。

风险点

1. 供应端不可抗力，供应不及预期。
2. 消费端超预期。
3. 宏观情绪及持仓变动影响。

行业资讯

• 久吾高科中标五矿盐湖锂项目吸附剂供货，预计提升经营业绩。
• 匈牙利总理欧尔班强调电动汽车产业发展，中国电动汽车工厂将在匈牙利投产。