原油：震荡延续，耐心观望

【国际原油】

• 市场表现：WTI原油期货收涨0.11%，报69.46美元/桶；布伦特原油期货收涨0.08%，报72.94美元/桶；SC2502原油期货跌0.31%，报539.80元/桶。
• 地缘政治与供应风险：
  • 卡塔尔能源事务国务大臣萨阿德·卡比警告欧盟新指令可能导致卡塔尔停止向欧盟输送天然气，或损失5%收入。
  • 以色列与哈马斯就加沙停火谈判完成90%，但关键问题（如“费城走廊”驻军）待解决。
  • 德国90%的液化天然气来自美国，特朗普的天然气购买要求未获德国支持。
• 美联储政策与通胀：
  • 美联储12月会议将2025年年底联邦基金利率目标上调0.5个百分点，但部分委员认为通胀放缓可能推动更大降息幅度。
  • 巴克莱银行预测美联储2026年或降息两次至3.25-3.50%区间，因关税相关通胀压力预计在2025年下半年加剧。
  • 古尔斯比认为未来12-18个月利率或大幅下降，通胀仍有望达2%，近期走强仅是“颠簸”。
• 趋势强度：原油趋势强度为0（中性）。

【研究结论】

• 原油市场延续震荡，主要受地缘政治（卡塔尔-欧盟、加沙局势）与美联储政策（通胀预期、降息节奏）影响。
• 短期供应风险与需求不确定性并存，建议投资者保持耐心观望。
• 长期看，通胀压力与货币政策走向仍是关键变量。