中国人民银行向部分中国大型银行提供临时流动性支持

德意志银行亚洲中国银行/金融银行业务期刊中国金融日报日期2017年1月23日中国人民银行提供临时流动性范汉斯（Chan Fan），终审法院首席研究员(+852 ) 2203 6353 (+852 ) 2203 6255对中国一些大型银行的支持这里包括什么？工行（1398.HK），港币4.71购买中国人民银行向一些大型商业银行提供临时流动性支持银行业务2015年底，中国16个省的债务余额较低中国12月末个人住房抵押贷款余额为Rmb19.14tr，上涨35％招商银行（3968.HK），港币18.92购买工行（1398.HK），港币4.71购买同比中国建设银行购买中国人民银行放宽对境内公司的跨境融资政策（0939.HK），港币5.79 阿格里中国银行（1288.HK），持有HK $ 3.25中国银行（3988.HK），港币3.51购买热门故事交通银行保持中国人民银行向一些大型商业银行提供临时流动性支持（3328.HK），港币5.72（新浪1月20日）招商银行购买中国人民银行周五表示，它已通过临时流动性融资工具（TLF）为一些大型商业银行提供了无担保的临时流动性支持，期限为28天，融资成本与OMO为28天（28D反向回购利率为2.55％）相同。此操作将提供更有效的流动性传递，并在春节假期开始前满足大量现金需求（3968.HK），港币18.92中信银行（0998.HK），持有HK $ 5.14中国民生银行（1988.HK），港币8.36持有重庆农村银行（3618.HK），港币4.66持有中信证券-H（6030.HK），港币15.90购买海通证券-H（6837.HK），HKD14.06购买根据中国人民银行在微博上发布的声明，自2017年1月27日起。上海浦东银行卖（DB view）与此相对应，媒体报道中国人民银行允许中国大（600000.SS），人民币16.58元兴业银行（601166.SS），CNY16.78卖出五家银行暂时将存款准备金率（RRR）降低1％中国光大银行卖据路透社报道，为缓解农历新年期间的流动性紧缩问题，有28天的时间。考虑到5大银行的存款规模，这项TLF操作可能会向市场释放大约6,000亿至6,500亿元人民币的流动性。我们的固定收益团队估计，节日的流动性需求，加上税收，额外的存款准备金支付和资本外流，可能会导致短期流动性缺口在1.3-1.5元人民币左右。通过将截至1月份迄今通过反向回购的6350亿元人民币净流动性再加给TLF运营，我们估计累计短期流动性准备金将超过1.235亿元人民币，足以抵消流动性压力（请参阅报告“中国：临时性”）。流动性便利”）。从银行的角度来看，TLF有助于减少某些季节内银行之间的流动性风险和存款竞争。2015年底，中国16个省的债务余额较低（1月21日，21jingji）截至2015年底，北京，上海，浙江，辽宁，湖南，内蒙古等16个省减少了债务余额。2015-2016年，中国地方发行了9.9亿元人民币的市政债券，其中8亿元人民币用于地方政府债务互换，2亿元人民币用于地方政府债务互换。新债务。根据财政部的数据，两年内人民币80亿元的债务互换估计为地方政府节省了6,000亿元人民币的利息成本。许多省份没有用完其债券配额，更多的新债务配额被分配给债务压力较小的省份。然而，截至2015年底，仍有四个债务率超过100％的省份为辽宁，贵州，湖南和内蒙古。中国12月未偿还个人抵押贷款为Rmb19.14tr，同比增长35％（中国人民银行，1月20日）（601818.SS），CNY4.00平安银行（000001.SZ），CNY9.22持 有北京银行（601169.SS），CNY10.04买 南京银行（601009.SS），CNY11.49卖宁波银行（002142.SZ），CNY17.80重 庆汇业银行（1963.HK），HKD6.53汇汇商银行（3698.HK），港币3.95卖德意志银行/香港发行于：23/01/2017 02:36:47 GMT德意志银行与研究报告中所涵盖的公司开展业务并寻求开展业务。因此，投资者应意识到该公司可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性。投资者应将此报告视为做出投资决定的唯一因素。披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）057/04/2016。热门精选市场研究资料来源：德意志银行精选公司资料来源：德意志银行 2017年1月23日中国金融日报页面PAGE2德意志银行/香港截至2016年末，中国个人按揭的未偿还余额为19.14tr人民币，同比增长35％（11月同比增长持平），占2016年末人民币贷款余额的18％，根据中国人民银行发布的数据。此外，截至2016年底，对微型和小型企业的贷款余额为20.84trmb，同比增长16％，分别比对大，中型企业的贷款增速快7.2％和9.1％。中国人民银行放宽对国内公司的跨境融资政策（21cbh，1月20日）据《 21世纪经济报道》报道，根据中国人民银行的《宏观审慎评估》（MPA）风险评估框架，中国人民银行决心将境内公司的境外融资额度上限从其净资产的100％翻倍至200％。最近发布的《 MPA跨境金融规则》（9号文）。 2017年1月23日中国金融日报德意志银行/香港页面PAGE3图1：中国上市银行和资产管理公司的估值比较资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司估值与股票表现摘要股票代号评分TPLC价钱LC上升空间(%)Mkt。帽（百万美元）15A市盈率（x）16E17E15A市净率（x）16E17E15AP / PPOP16E17E15A净资产收益率16E17E15A广告支出回报率16E17E分部让 （％）15A 16E 17E工商银行1398.HK购买5.734.7121.7%229,9115.15.45.30.80.80.73.13.33.117.1%15.2%14.0%1.30%1.22%1.16%5.9%5.6%5.7%建设银行0939.HK购买6.675.7915.2%187,2565.35.65.50.90.80.73.13.23.017.2%15.3%14.0%1.30%1.20%1.15%5.7%5.3%5.4%美国广播公司1288.HK保持3.563.259.5%148,0045.05.25.20.80.70.72.83.12.916.8%15.0%13.8%1.07%0.99%0.93%6.1%5.8%5.9%中银香港3988.HK购买4.203.5119.7%145,7215.25.55.50.70.70.63.02.93.114.6%13.1%12.0%1.07%0.97%0.89%6.0%5.6%5.6%BCOM-H3328.HK保持6.135.727.2%59,8905.35.75.60.70.70.63.13.33.213.4%12.2%11.4%1.00%0.90%0.84%5.6%5.3%5.4%中巴3968.HK购买23.3718.9223.5%66,9646.96.86.11.11.00.93.02.82.617.1%16.2%16.2%1.06%1.05%1.10%4.4%4.4%5.0%中信银行0998.HK保持4.265.14-17.1%44,1285.15.35.30.70.60.62.22.11.914.3%12.6%11.5%0.89%0.76%0.68%4.9%4.7%4.7%民生H1988.HK保持7.918.36-5.4%47,0945.55.85.70.80.80.72.72.62.517.0%14.5%13.3%1.10%0.99%0.93%3.4%3.2%3.3%CEB-H6818.HK保持3.103.75-17.3%26,4775.05.25.20.70.70.62.42.52.415.4%13.9%12.8%1.00%0.91%0.82%6.1%6.1%6.1%CRCB3618.HK保持5.264.6612.9%5,5865.05.04.70.80.70.72.82.72.416.4%15.4%14.8%1.08%1.00%0.98%5.1%5.1%5.5%汇商3698.HK卖2.893.95-26.8%5,6265.95.95.30.90.80.83.22.72.415.9%15.1%15.1%1.10%0.94%0.92%4.8%4.8%5.4%中国银行1963.HK卖5.286.53-19.1%2,6325.45.14.40.80.80.73.22.62.317.0%15.5%16.0%1.07%1.00%1.01%4.8%5.1%5.9%H股板块均值5.35.65.40.80.80.73.03.02.916.3%14.6%13.5%1.15%1.07%1.01%5.6%5.3%5.4%中国工商银行601398.SS购买5.474.5221.0%229,9115.95.95.80.90.80.83.63.53.417.1%15.2%14.0%1.30%1.22%1.16%5.2%5.2%5.3%建行601939.SS购买6.375.6113.5%187,2566.16.16.01.00.90.83.63.53.317.2%15.3%14.0%1.30%1.20%1.15%4.9%4.9%5.0%美国广播公司601288.SS保持3.403.167.6%148,0045.85.75.70.90.80.73.33.43.216.8%15.0%13.8%1.07%0.99%0.93%5.3%5.3%5.4%中国银行601988.SS保持4.013.5213.9%145,7216.26.36.30.90.80.73.63.33.614.6%13.1%12.0%1.07%0.97%0.89%5.0%5.0%5.0%BCOM-A601328.SS保持5.855.97-2.0%59,8906.76.76.60.90.80.73.93.93.713.4%12.2%11.4%1.00%0.90%0.84%4.5%4.5%4.6%CMB-A600036.SS购买22.3218.5920.1%66,9648.17.66.71.31.21.03.53.12.917.1%16.2%16.2%1.06%1.05%1.10%3.7%4.0%4.5%中信银行601998.SS卖4.076.92-41.2%44,1288.28.18.01.11.00.93.63.12.914.3%12.6%11.5%0.89%0.76%0.68%3.1%3.1%3.1%民生A600016.SS卖7.569.22-18.0%47,0947.37.27.01.11.00.93.53.33.117.0%14.5%13.3%1.10%0.99%0.93%2.5%2.6%2.6%浦发银行600000.SS卖12.2616.60-26.1%52,1866.97.06.81.21.00.93.23.12.918.7%16.4%14.4%1.08%0.96%0.88%3.1%2.8%2.8%兴业银行601166.SS卖13.7816.78-17.9%46,4916.46.26.11.11.00.93.02.82.718.8%16.9%15.1%0.96%0.91%0.83%3.6%3.8%3.8%中央银行601818.SS卖2.964.00-26.0%23,1576.36.36.20.90.80.83.13.02.915.4%13.9%12.8%1.00%0.91%0.82%4.8%4.8%4.8%平安银行000001.SZ保持9.449.222.4%23,0227.26.86.31.00.90.82.72.32.015.0%13.6%13.0%0.93%0.86%0.87%1.7%1.5%1.6%北京银行601169.SS购买12.8010.0327.6%22,1807.57.36.71.11.00.94.23.83.616.2%14.6%14.1%1.00%0.90%0.89%2.2