有色日报：美联储鹰派，有色承压

有色日报 美联储鹰派，有色承压 有色金属 核心观点 沪铜 铜主力期价夜盘在7.4万上方震荡运行，早盘跳水至7.4万下方，日内维持弱势震荡且沪铜持仓量持续上升。凌晨3点美联储12月议息会议结束，降息25个基点符合市场预期，但对2025年的降息表现鹰派，这使得美元指数由107拉升至108一线，铜价承压。产业层面，目前铜价回落至11月价格中枢，下游支撑意愿较强，精废价差持续收窄，精铜库存持续去化。内外宏观接连打压铜价，预计期价维持弱势运行，关注11月低点支撑。铜多头可考虑空配白银头寸进行宏观风险的对冲。 姓名：何彬宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03090813投资咨询证号：Z0019840电话：0571-87006873邮箱：hebin@bcqhgs.com 沪铝 铝主力期价夜盘在2万下方窄幅震荡，日内震荡偏弱运行，沪铝持仓量变化不大。日内受到美联储议息会议鹰派影响，铝价走弱，但整体影响有限。产业层面，氧化铝日内在60日均线上方企稳震荡，利好铝价。需求端受铝材出口退税取消的影响而表现不佳，下游逢低按需补库，库存去化明显放缓。内外宏观偏空，产业偏空的情况下，技术性破位增仓下行，短期期价或延续弱势。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 沪镍 镍主力期价夜盘在12.4万一线震荡运行，早盘跌破12.3万一线，随后震荡企稳。国内会议落幕，多头氛围冷却，有色板块普跌。基本面弱势的镍或又将成为空配对象进行对冲。美联储议息会议表现鹰派，美元强势也使有色承压。目前镍价已经逼近11月低点，可关注低点的技术支撑。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 12月18日，嘉能可公司正在谈判出售其在菲律宾的铜业务，因为铜的冶炼行业正在经历有史以来最低的加工费。据知情人士透露，嘉能可正在与至少一家国 内 买 家 就 该 部 门 进 行 谈 判 ， 但 不 能 保 证 达 成 协 议 。 菲 律 宾PhilippineAssociated Smelting and Refining Corp.（Pasar）长期以来一直是嘉能可的重要交易资产。嘉能可于1999年收购了Pasar，此后扩建了冶炼厂，每年加工约120万吨铜精矿，每年生产约20万吨LME品牌的阴极铜。 ➢铝 12月19日，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年10月，全球精炼铝产量为608.56万吨，消费量为612.59万吨，供应短缺4.03万吨；1-10月，全球精炼铝产量为5965.24万吨，消费量为5998.5万吨，供应短缺33.26万吨。 ➢镍 12月19日，精炼镍上海市场价格：金川电解126910-127110元/吨，下跌1300元/吨；俄罗斯镍122610-122810元/吨，下跌1200元/吨；镍豆121810-122010元/吨，下跌1150元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。