运动户外专题20241216

2024年12月17日23:12 关键词关键词 户外行业运动户外投资机会冰雪经济哈尔滨品牌矩阵安踏体育迪桑特始祖鸟所罗门Peak performance三夫户外盘山鼠胡迪尼crispy高端市场品牌运营增长预期 全文摘要全文摘要 运动户外行业展现出新观点，重点关注小众专业运动品类和户外市场的增长。户外市场虽占运动鞋服比重不大，但增长速度最快，预计2024至2028年，服装和鞋子的复合增速分别达12.4%和13.4%，远超整体鞋服消费增速的3.5%。城市户外场景受欢迎，冰雪经济亦受政策支持，预计将持续成为投资焦点。 运动运动&户外专题户外专题20241216_导读导读 2024年12月17日23:12 关键词关键词 户外行业运动户外投资机会冰雪经济哈尔滨品牌矩阵安踏体育迪桑特始祖鸟所罗门Peak performance三夫户外盘山鼠胡迪尼crispy高端市场品牌运营增长预期 全文摘要全文摘要 运动户外行业展现出新观点，重点关注小众专业运动品类和户外市场的增长。户外市场虽占运动鞋服比重不大，但增长速度最快，预计2024至2028年，服装和鞋子的复合增速分别达12.4%和13.4%，远超整体鞋服消费增速的3.5%。城市户外场景受欢迎，冰雪经济亦受政策支持，预计将持续成为投资焦点。港股和A股中，安踏体育、波司登等公司因冰雪和户外相关业务被看好，三夫户外因握有多个高端户外品牌，展现出强劲增长势头，成为投资推荐对象。 章节速览章节速览 ● 00:00运动户外市场分析运动户外市场分析 最近几年，运动户外成为品牌和投资的主要方向，尤其在专业小众运动品类需求增长的推动下，户外市场表现突出。据欧睿数据，未来五年，户外服装和鞋类的复合增速分别将达到12.4%和13.4%，远超整体鞋服市场3.5%的增速。此外，户外鞋服因其适配性广，不仅限于专业运动，还适用于都市生活，增长速度超过装备类。2024年前11个月，电商平台数据显示，户外服饰类成交额增速达到约36%。 ● 01:59冰雪经济成消费热点冰雪经济成消费热点 今年冬天，冰雪经济成为热门消费主题。国务院及相关部门发布多项政策支持冰雪运动和经济高质量发展，中央经济工作会议亦提及冰雪消费。临近寒假，冰雪游热度上升，哈尔滨旅游数据亮眼，显示冰雪经济潜力。鞋服品类中，滑雪服套装销量在各大电商平台呈现显著增长。 ● 04:08安踏体育及波司登在冰雪户外领域的市场表现安踏体育及波司登在冰雪户外领域的市场表现安踏体育通过收购及品牌发展，建立起覆盖滑雪、高尔夫等多领域的冰雪及户外品牌矩阵，其中迪桑特等品牌在 上半年实现显著增长。波司登则依托羽绒服业务，通过与哈尔滨合作及产品系列推广，加强在冰雪经济中的市场地位。两家公司在冰雪户外市场的布局和表现值得关注。 ● 08:06三夫户外商业模式调整探索三夫户外商业模式调整探索1997年成立的三夫户外，主要从事户外用品零售，至今已经销300多个国内外品牌。2015 年上市后，面临电商和购物中心兴起的挑战，导致实体门店客流下降。公司从2016年起尝试调整商业模式，包括组织赛事和开展青少年素质拓展教育业务，但效果不佳。 ● 08:52三夫户外收购三夫户外收购X-BIONIC拓展品牌组合和渠道拓展品牌组合和渠道公司通过收购瑞士黑科技服装品牌X-BIONIC以及独家代理和合资运营多个国际高端户外品牌，如攀山鼠、胡迪尼 和意大利登山鞋品牌CRISPY，成功扩展了其品牌组合和销售渠道。X-BIONIC的加入使公司 产品线多样化，增强了品牌市场竞争力。此外，三夫户外积极拓展门店，提升品牌形象，促进销售收入快速增长。公司预计未来将继续受益于品牌组合的扩展和高端市场的开拓，展现出强劲的增长势头。 问答回顾问答回顾 发言人发言人问：运动户外行业在当前市场中的表现如何？问：运动户外行业在当前市场中的表现如何？ 发言人答：近年来，运动户外一直是品牌投资的重要领域。尤其在运动细分化需求的推动下，小众的专业运动品类受到消费者欢迎。其中，户外赛道增速最快，根据欧睿数据，24年到28年复合增速分别达到12.4%和13.4%，远超整体鞋服市场约3.5%的增速。特别是在鞋服类户外产品中，其适配的生活场景广泛，不仅限于专业运动，还包括都市生活城市户外，因此增速表现优于装备类。 发言人发言人问：冰雪经济今年的情况怎样？波司登在冰雪经济中的布局如何？问：冰雪经济今年的情况怎样？波司登在冰雪经济中的布局如何？ 发言人答：今年冬天，冰雪经济再次成为消费热点。国家层面出台多项冰雪运动高质量发展的政策，并且各地积极推动冰雪经济发展。临近寒假，冰雪热度上升，例如哈尔滨冰雪游在去年冬天取得了显著成效，旅游人次、收入及订单均有大幅增长。随着冰雪大世界开园临近，哈尔滨冰雪话题热度预计将进一步提升。冰雪经济的火热也反映在鞋服品类上，如滑雪服套装在2024年1月至11月期间，天猫、京东和抖音三大平台累计成交增速达到34%，且9月和10月增速超过100%。波司登作为羽绒服龙头企业，在11月底发布的中报显示，收入和利润实现约17.8%的增长率。面对冬季，波司登积极布局冰雪相关业务，去年哈尔滨旅游的成功促使公司在2024年六月份与哈尔滨市人民政府签订战略合作协议，并举办联名系列时装秀。随着冰雪大世界开业，更多营销事件值得期待。目前，波司登全年预期维持收入通常位数增长，利润快于收入，对应25财年的估值大约在12倍左右，考虑到12月份的话题性事件，波司登在今年冰雪经济中的表现和关注度值得关注。 发言人发言人问：与冰雪和户外相关的港股标的有哪些表现？问：与冰雪和户外相关的港股标的有哪些表现？ 发言人答：在港股市场中，安踏体育通过一系列品牌矩阵布局，包括迪桑特、亚马逊集团等，直接或间接与冰雪和户外相关联的品牌达到六个以上。其中，迪桑特针对滑雪、高尔夫、登山露营等项目，亚马逊旗下的始祖鸟主要面向徒步、登山、攀岩和滑雪等户外活动。今年上半年，安踏报表内的其他品牌收入增长42%，单独流水达到45到55亿；南亚分集团在单体上市后的表现也很亮眼，今年前三季度全球收入增长15.5%，始祖鸟所在的部门表现突出，亚马逊集团大中华区收入增长54%。 发言人发言人问：问：A股的三夫户外有何特点？股的三夫户外有何特点？ 发言人答：三夫户外自1997年成立以来，一直专注于户外用品零售，经销三百多个国内外户外品牌，包括服装、鞋子和装备。公司在2015年上市后，面对电商和购物中心兴起带来的挑战，门店多集中在街边，导致客流受影响。从2016年开始，三夫持续探索商业模式调整，尝试了赛事组织和青少年素质拓展教育业务，但效果并不理想。目前，三夫正寻求适合自身发展的新路径。 发言人发言人问：三夫在品牌运营方面的发展方向是什么？问：三夫在品牌运营方面的发展方向是什么？ 发言人答：三夫计划采取渠道运营加上品牌运营的双轮驱动战略。首先在2021年，公司收购了瑞士黑科技服装品牌xbionic，该品牌通过仿生技术将汗水转化为能量，在滑雪场景中有出色性能表现，并被欧洲多个滑雪队选为竞赛装备。 发言人发言人问：收购问：收购x bionic后，三夫做了哪些本土化调整？后，三夫做了哪些本土化调整？ 发言人答：收购后，三夫对x bionic的产品线进行了拓展，与cotex等顶级功能性面料制造商合作开发了冲锋衣、羽绒服、夹克等中外层品类，使品牌从专注于单一品类转变为综合性的品牌，并且随着产品种类增多，支撑了其开设单品牌的门店。 发言人发言人问：渠道方面，三夫对问：渠道方面，三夫对x bionic做了什么改变？做了什么改变？ 发言人答：在渠道上，原本x bionic仅在三夫综合店铺内有专区销售，收购后已开设了22家单品专卖店，这些店铺分布在高端购物中心和全国各大滑雪场，门店形象由国际团队设计，具有现代感和科技感。 发言人发言人问：近年来三夫的收入增长情况如何？问：近年来三夫的收入增长情况如何？ 发言人答：三夫近年来收入增长迅速，从2021年的九千多万收入增长到2023年的预计三亿多收入，复合增速超过50%。其中，除了x bionic外，通过独家代理方式拓展的品牌如瑞典攀山鼠和瑞士品牌胡迪尼也实现了显著增长，尤其是胡迪尼在加盟渠道开放后，订货量同比增长接近500%。 发言人发言人问：三夫如何看待其收购的品牌和独家代理品牌的发展前景？问：三夫如何看待其收购的品牌和独家代理品牌的发展前景？ 发言人答：公司目前拥有七个增长曲线较为陡峭的品牌，包括收购获得的自由品牌以及独家代理和合资运营的品牌。例如，胡迪尼预计将成为公司核心增长动力之一，而其他品牌如crispy也实现了高速增长。随着这些品牌在中国市场的开拓，尽管短期内利润可能有所波动，但随着收入增长，未来释放利润是可预期的。