贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：12月12日欧洲央行降息后，伦敦黄金因获利平仓回调，市场规避12月18日美联储议息会议不确定性。美国就业和通胀韧性预示美联储可能鹰派降息，但地缘政治和特朗普关税威胁提供避险支撑。17日亚盘伦敦黄金2650美元/盎司震荡，人民币贬值令国内金银坚挺。特朗普政策可能缩减美联储降息空间，但百年变局和货币体系重组将支撑金价，岁末年初消费需求值得期待。伦敦黄金转为高位盘整，关注中国11月经济数据、美联储和日本央行议息会议。
• 中线行情：技术上看伦敦黄金跌破11月上涨趋势线，特朗普政策对美元和美债提振，中期上涨趋势可能结束。特朗普政策仅小幅增强美国经济增长和通胀，美联储降息幅度可能缩减但短期内无加息压力，关税和外交立场将提振黄金避险和储备需求。预计2025年黄金转为高位震荡，伦敦黄金波动区间2450-2950美元/盎司，国内金价560-668元/克，白银伦敦26.5-36.5美元/盎司，上海6350-8900元/千克。建议黄金震荡交易，白银逢高做空，稳健者逢低做多金银比值。

二、主要宏观事件/数据

• 美国国会接近达成临时议案避免政府停摆，维持约6.2万亿美元联邦预算。
• 德国总理朔尔茨政府失去议会信任，提前大选在即。
• 欧洲央行拉加德和施纳贝尔表示将进一步降利率，巩固市场对欧元区借贷成本降低的预期。
• 加拿大财政部长方慧兰辞职，因与美国关税问题分歧。
• 特朗普过渡团队建议取消对电动汽车和充电站支持，加强阻止中国汽车进口措施，对全球电池材料征收关税。

免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，本公司不对使用内容导致的损失负责。