工业硅现货小幅走弱，工业硅期货震荡运行

核心观点与市场分析

短期供需双弱，缺乏较大驱动。西南枯水期导致工业硅产量降低至较低水平，西北产量也出现明显下滑，供应端显著下滑；但消费端多晶硅减产，缺乏亮点，盘面或维持区间震荡。

市场行情

• 工业硅期货：12月12日，主力合约2501开于11765元/吨，收于11760元/吨，下跌15元/吨（跌幅0.21%），持仓约9.83万手，减仓4105手。仓单总数37117手，折合实物185585吨。
• 工业硅现货：华东不通氧553#硅在11400-11500元/吨，通氧553#硅在11500-11600元/吨，421#硅在12000-12300元/吨，成交好转。
• 多晶硅现货：复投料35-39元/千克，致密料33-36元/千克，菜花料31-34元/千克，颗粒硅33-35元/千克，N型料37-42元/千克。西南产区减产至11万吨左右，预计下月继续下滑。
• 有机硅现货：DMC报价12500-13500元/吨，新增产能逐步释放，需求或小幅增加，但整体产能过剩，价格偏弱震荡。

库存数据

• 百川盈孚：截至12月6日，库存约50.94万吨（含注册仓单），厂库19.88万吨，港口库存14.9万吨（黄埔港5.2万吨，天津港5.3万吨，昆明港4.4万吨），交割库仓单约16.16万吨。
• SMM：截至12月6日，库存51.8万吨（含注册仓单），港口库存15.1万吨（黄埔港3.3万吨，天津港6.2万吨，昆明港5.6万吨），其他36.7万吨。

行业资讯

• 通威内蒙古12万吨工业硅项目：已投产，标志着包头市“世界绿色硅都”建设再进一步。
• 广东首个5000吨硅烷项目：珠海力华气体有限公司项目获备案，年产5000吨硅烷及其他气体配套产品。

投资建议

• 策略：中性，区间操作。
• 风险点：新疆减产力度、多晶硅企业减产规模、新仓单注册进度、宏观及资金情绪。