2025年海外投资策略：利好政策持续落地，经济底气不断增强

港股：把握结构性机会

• 2024年港股经历两轮反弹，均由宽松政策加码推动，但政策消化后市场回落，最终筑底回升。
• 2025年12月政治局会议定调“实施更加积极有为的宏观政策”和“适度宽松的货币政策”，港股将获政策托底。
• 2025年港股有望进一步修复，推荐关注受益于政策支持的消费、新能源汽车、互联网龙头和创新药行业，以及高分红板块（公用事业、金融、电信）。

美股：整体上行但波动幅度或有增加

• 2024年美股稳步上行，主要受经济基本面强韧和公司业绩增长推动。
• 2025年美联储或延续谨慎降息方针，美股外部环境整体平稳，经济有望实现“软着陆”。
• 特朗普新政（关税、移民政策、减税）成为不确定性因素，短期波动或加大。
• 2025年美股投资主线：顺周期板块（大科技、小盘股）和“特朗普交易板块”（化石能源、银行保险）。

日股：货币政策正常化环境下的估值修复

• 2024年日股经历波折，8月初套息交易逆转导致资金离场，随后进入修复行情但未突破前期高点。
• 2025年日本央行或继续加息以实现货币政策正常化，日股或维持温和上行，但动力转向基本面。
• 投资风险：央行更鹰派的加息和政局动荡可能影响股市。

风险提示

• 宏观经济波动风险、全球通胀抬头风险、地缘政治风险。