铁合金日评
报告类型铁合金日评 2024年12月12日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 12月11日，硅铁期货主力合约502震荡偏强，开盘后一路震荡走高，收报6356元/吨，涨0.63%；锰硅期货主力合约501震荡偏强，开盘小幅回落后震荡上行，收报6348元/吨，涨0.47%。 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，12月11日，72%FeSi自然块各主产区报价在5900-6050元/吨，环比前一交易日持平；75%FeSi自然块各主产区报价在6400-6500元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标继续上行；硅铁502合约日线MACD指标金叉。 锰硅：现货市场方面，12月11日，锰硅各主产区报价主要在6000-6150元/吨区间，环比前一交易日持平。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标金叉；锰硅501合约日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所收窄。 1.2后市展望： 硅铁：近期硅铁产量始终维持高位，11月产量创下了2023年1月以来新高51.04万吨，给价格带来一定压力。需求端，钢厂减产较为缓慢，叠加下游冬储补库开启，硅铁需求短期仍有支撑。库存方面，截至11月22日，硅铁企业库存小幅增长2990吨至64960吨，处于正常水平。成本端，兰炭、二氧化硅、氧化铁皮价格持稳，内蒙古电价下调0.25分/度，硅铁成本端波动不大，但随着焦煤期货的价格持续回落，兰炭价格出现了下调的预期。钢招方面，河钢12月招标量略超预期，市场信心有所提振。整体来看，目前硅铁基本面矛盾不足，供应较为宽松，需求短期仍有支撑，叠加政策面信心提振，预计短期维持宽幅震荡运行。而随着钢厂减产幅度加大，届时硅铁价格或将跟随转弱。 锰硅：从基本面情况来看，需求方面，下游钢厂减产幅度不大，叠加下游冬储补库开启，给锰硅需求带来一定支撑，但随着天气逐渐转冷，北方地区工地停工将会使得螺纹钢需求下行，进而导致锰硅的需求回落。供应方面，近期锰硅企业开工率有所回落，但产量仍在持续增长，11月锰硅产量82.33万吨，较10月 增加了1.58万吨，供应宽松的格局并没有改变。库存方面，经10月下旬交割库标准仓单按照交易所规则注销过后，交割库库存逐步自0起回升，但较仓单注销前仍有近30万吨的差距，其中一部分可能确实被市场消化，但更多的还是转化为了隐性库存，未被统计。成本端，锰矿基本面有所好转，港口库存自高位回落，South322025年1月对华锰矿报价为4.05美元/吨度，较2024年12月的报价上涨了0.25美元/吨度，海外矿山挺价之下锰硅成本获得阶段性支撑。整体来看，短期受政策面信心提振与成本端锰矿提价影响，锰硅价格偏强运行，但基本面供过于求趋势不改，需求仍有继续回落的预期，随着钢厂减产幅度加大，届时锰硅价格或将跟随转弱。 二、行业要闻 据中国汽车工业协会分析，11月，汽车市场热度延续，以旧换新政策效果继续显现，购车需求进一步释放。当月，汽车产销环比同比继续实现双增长，月度产销创历史新高。乘用车市场表现持续走强，商用车市场表现相对疲弱，新能源汽车继续较快增长，起到较强支撑作用。 12月11日，中汽协数据显示，11月，新能源汽车产销分别完成156.6万辆和151.2万辆，同比分别增长45.8%和47.4%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的45.6%。1-11月，新能源汽车产销分别完成1134.5万辆和1126.2万辆，同比分别增长34.6%和35.6%，新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。 据百年建筑网，12月4日-12月10日，百年建筑调研国内506家混凝土搅拌站产能利用率为7.09%，周环比下降0.10个百分点；年同比下降4.50个百分点。506家混凝土搅拌站发运量为142.01万方，周环比减少1.40%，年同比减少38.82%。12月份混凝土需求量开始呈现下滑趋势，北方部分地区搅拌站陆续停产，需求下滑明显，南方市场尚有一定支撑，整体来看预计2024年混凝土发运量同比减少约30%左右。混凝土方面，混凝土企业应收账款回款率为42.8%，周环比上升0.6个百分点。从回款强度上来看，北方市场回款强度普遍较强，北方混凝土企业在停产之后普遍进行应收回款，此外当地需求下滑后，搅拌站将更多精力投入到回款方面。目前绝大多数搅拌站将回款指标提前或者与员工年终奖挂钩，因此力度较大。从回款效果上看，目前回款情况仍然没有达到预期。12月份国央企单位将会财务封账，预计在1月份将会是回款的最佳时间。 据Mysteel不完全统计，2024年11月，全国各地共开工1483个项目，总投 资额约7723.58亿元；前11月合计总投资约29.39万亿元。 据统计，18家重点房企2024年1-11月销售额合计18371.41亿元，同比下降31.8%；11月销售额合计1773.9亿元，同比下降18%，环比下降21.8%。 据Mysteel调研了解，山西省内已累计停产检修高炉7座，检修容积6020m³，日影响铁水产量约在1.85万吨，日产能利用率为81.9%，相比上期下降0.7%；轧线累计检修19条，日影响产材量约在6.7万吨，另外加上批量建材轧线不饱和生产，所以轧线日产能利用率为50.2%，相比上期下降1.5%，当前山西省内建筑钢材日产量约在6.71万吨。本期建材库存持续下降，钢厂普材产量依旧处于低位，不过市场拿货情绪表现一般，所以库存虽下降但降幅明显在收窄。截止到目前建筑钢材实物总库存为47.94万吨（包含钢厂部分库存前移库存），同去年同期相比下降40.6%，目前厂内库存线盘资源主要是品种线材偏多，螺纹钢库存略有些许规格短缺情况出现。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com