公司概况
中国医药控股有限公司（以下简称“中国医药”或“公司”）是一家在中华人民共和国（以下简称“中国”）从事人类用药开发、生产和销售的控股公司。公司主要产品包括治疗中枢神经系统及脑血管疾病、感染性疾病和消化系统疾病的药品，以及用于修复皮肤细胞损伤的重组人成纤维细胞生长因子（rhaFGF）。公司产品均为处方药，并已获得中国国家食品药品监督管理局（以下简称“CFDA”）基于安全性及有效性批准。
行业背景及市场机会
中国医药行业是推动中国经济增长的关键因素。预计到2020年，中国医药市场将以每年17%的速度增长，达到约1.9万亿元的零售销售额。中国医药市场高度分散，监管机构已出台一系列新规定，以控制药品生产和分销的标准和质量。这些新规定要求公司获得政府认可的制造和分销许可证，以及良好的生产管理（GMP）和良好的销售实践（GSP）证书，导致许多小型或管理不善的公司被淘汰。中国医药行业将出现整合机会，中国医药也将面临更公平的竞争环境。
公司战略
中国医药致力于成为在中国药品开发、制造和商业化领域的市场领导者。公司战略包括：推广现有品牌以增加全国知名度；开发并推出更多产品以扩大或加强现有产品组合；扩大分销网络以进一步渗透市场；收购互补的产品线、技术、分销网络和公司。
产品
中国医药目前拥有20种药品，涵盖多种疾病和医疗适应症，分为三类：基本通用药品、首台市场通用药品和现代中药。公司通过内部研发以及与科研机构合作开发新药，并计划继续开发更多新药以满足市场需求。
分销和客户
中国医药拥有一个覆盖中国主要城市和省份的16个销售办事处，并通过超过1000家独立区域分销商的分销系统将产品销售到中国各地医院和诊所。公司主要销售目标为医院，目前在中国拥有141名销售人员。
生产设施
中国医药在海南省海口市拥有一个约8000平方米的制造设施，支持八个现代化的、可扩展的生产线。公司实施符合中国GMP标准和适用CFDA法规的质量控制程序，以确保产品质量的一致性。
竞争
中国医药通过其核心竞争优势，在高度分散的中国医药行业建立了具有商业竞争力的地位。这些优势包括：高效的新产品商业化流程、市场导向的产品组合和产品线、产品多样化、全国性销售网络和高度训练有素的营销团队。
风险因素
中国医药面临的风险因素包括：产品市场接受度、新GMP标准升级、产品召回、竞争、政府定价、医保报销政策、研发项目失败、分销网络依赖、原材料供应、员工和分销网络管理、知识产权保护、中国业务风险、汇率波动、环境法规、政府税收政策等。
财务状况和经营成果
2013年，中国医药实现净亏损2000万美元，主要原因是收入大幅下降、库存跌价损失增加和坏账费用增加。公司收入同比下降40%，至3288万美元，主要原因是中枢神经系统及脑血管疾病产品和非感染性疾病产品销售下降。公司毛利率从2012年的25.8%下降至2013年的（1.5%），主要原因是库存跌价损失和政府定价压力。
未来展望
中国医药预计其现有资源足以支持未来至少12个月的运营，但可能需要筹集更多资金以扩大运营或应对支出超出预期的情况。公司计划继续执行审慎的营销策略，以改善贸易周转率，特别是应收账款的回收。公司还计划启动现有设施的升级改造，以满足新GMP标准的要求。
结论
中国医药是一家在快速增长的行业中的公司，拥有强大的品牌知名度和多样化的产品组合。公司面临着诸多挑战，但也拥有巨大的发展潜力。公司将继续执行其发展战略，以实现成为中国药品开发、制造和商业化领域市场领导者的目标。
