白糖：进口政策相关传言引发市场波动

【基本面跟踪】

• 宏观及行业新闻：

  • 高频信息：关于进口政策变化的传言再次引发市场波动；印度11月产量同比下降35%，巴西11月上半月产量同比下降59.2%，但巴西产区11月降水正常；巴西11月出口339万吨，同比减少6.9%。
  • 国内市场：CAOC预计24/25榨季国内产量1100万吨，消费1580万吨，进口500万吨。截至11月底，24/25榨季累计产量137万吨（+48万吨），累计销售61万吨（+29万吨），销糖率44.52%。10月进口54万吨（-38万吨）。
  • 国际市场：ISO预计24/25榨季全球供应短缺251万吨（前值358万吨）。截至11月16日，巴西中南部甘蔗压榨量同比下降2.24%，累计产糖3827万吨（-120万吨），累计MIX同比下降0.99%。11月上半月甘蔗压榨量同比下降52.8%，食糖产量同比下降59.2%。截至11月30日，印度产糖279万吨（-153万吨），泰国23/24榨季产糖877万吨（-230万吨）。

• 趋势强度：白糖趋势强度为0（中性）。

【国泰君安期货有限公司声明与免责声明】

• 本报告由分析师周小球（投资咨询从业资格号：Z0001891zhouxiaoqiu@gtjas.com）撰写，仅供参考，不构成投资建议。
• 报告信息来源于已公开资料，准确性、完整性或可靠性不作保证。市场有风险，投资需谨慎。
• 本报告不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。