铁合金日评
报告类型铁合金日评 2024年12月11日 黑色金属研究团队 研究员：翟贺攀021-60635736zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 研究员：聂嘉怡021-60635735niejiayi@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03124070 研究员：冯泽仁021-60635727fengzeren@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03134307 一、行情回顾与后市展望 12月10日，硅铁期货主力合约502震荡偏强，高开后震荡回落，午盘震荡运行，收报6274元/吨，涨0.48%；锰硅期货主力合约501震荡上行，高开后震荡回落，午盘反弹回升，收报6304元/吨，涨1.06%。 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，12月10日，72%FeSi自然块各主产区报价在5900-6050元/吨，环比前一交易日以持平为主，宁夏地区环比上涨50元/吨；75%FeSi自然块各主产区报价在6400-6500元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁501合约日线KDJ指标自昨日金叉后继续上行；硅铁502合约日线MACD指标绿柱转为收窄。 锰硅：现货市场方面，12月10日，锰硅各主产区报价主要在6000-6150元/吨区间，环比前一交易日有所上涨。技术面上，锰硅501合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回升，D值继续下行；锰硅501合约日线MACD指标绿柱转为收窄。 1.2后市展望： 硅铁：近期硅铁产量始终维持高位，11月产量创下了2023年1月以来新高51.04万吨，给价格带来一定压力。需求端，钢厂减产较为缓慢，叠加下游冬储补库开启，硅铁需求短期仍有支撑。库存方面，截至11月22日，硅铁企业库存小幅增长2990吨至64960吨，处于正常水平。成本端，兰炭、二氧化硅、氧化铁皮价格持稳，内蒙古电价下调0.25分/度，硅铁成本端波动不大，但随着焦煤期货的价格持续回落，兰炭价格出现了下调的预期。钢招方面，河钢12月招标量略超预期，市场信心有所提振。整体来看，目前硅铁基本面矛盾不足，供应较为宽松，需求短期仍有支撑，叠加政策面信心提振，预计短期维持宽幅震荡运行。而随着钢厂减产幅度加大，届时硅铁价格或将跟随转弱。 锰硅：从基本面情况来看，需求方面，下游钢厂减产幅度不大，叠加下游冬储补库开启，给锰硅需求带来一定支撑，但随着天气逐渐转冷，北方地区工地停工将会使得螺纹钢需求下行，进而导致锰硅的需求回落。供应方面，近期锰硅企 业开工率有所回落，但产量仍在持续增长，11月锰硅产量82.33万吨，较10月增加了1.58万吨，供应宽松的格局并没有改变。库存方面，经10月下旬交割库标准仓单按照交易所规则注销过后，交割库库存逐步自0起回升，但较仓单注销前仍有近30万吨的差距，其中一部分可能确实被市场消化，但更多的还是转化为了隐性库存，未被统计。成本端，锰矿基本面有所好转，港口库存自高位回落，South322025年1月对华锰矿报价为4.05美元/吨度，较2024年12月的报价上涨了0.25美元/吨度，海外矿山挺价之下锰硅成本获得阶段性支撑。整体来看，短期受政策面信心提振与成本端锰矿提价影响，锰硅价格偏强运行，但基本面供过于求趋势不改，需求仍有继续回落的预期，随着钢厂减产幅度加大，届时锰硅价格或将跟随转弱。 二、行业要闻 据中国铁路消息，今年1至11月，全国铁路完成固定资产投资7117亿元，同比增长11.1%。海关总署12月10日数据显示，2024年11月中国出口钢材927.8万吨，较上月减少190.4万吨，环比下降17.0%；1-11月累计出口钢材10115.2万吨，同比增长22.6%。11月中国进口钢材47.3万吨，较上月减少6.3万吨，环比下降11.8%；1-11月累计进口钢材619.4万吨，同比下降11.3%。11月中国进口铁矿砂及其精矿10186.2万吨，较上月减少197.6万吨，环比下降1.9%；1-11月累计进口铁矿砂及其精矿112423.6万吨，同比增长4.3%。11月中国进口煤及褐煤5498.2万吨，较上月增加873.4万吨，环比增长18.9%；1-11月累计进口煤及褐煤49034.9万吨，同比增长14.8%。海关总署2024年12月10日数据显示，2024年11月中国出口船舶537艘；1-11月累计出口5267艘，累计同比增长22.9%。海关总署2024年12月10日数据显示，2024年11月中国出口家用电器37722.3万台；1-11月累计出口409867.9万台，同比增长21.3%。海关总署2024年12月10日数据显示，2024年11月中国出口汽车54.9万辆；1-11月累计出口583.4万辆，同比增长22.6%。 三、数据概览 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518026 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com