Sa Sa 是一家成立于 1978 年的亚洲领先美妆产品零售集团，于 1997 年在香港主板上市（股票代码：178）。其业务覆盖香港、澳门、中国大陆和东南亚，定位为一站式美妆产品专业平台，专注于“美”的概念，提供超过 600 个品牌的多元化优质产品，涵盖护肤、香水、彩妆、护发、身体护理、内在美产品以及美妆设备。
市场概况
全球经济持续面临挑战，地缘政治紧张局势加剧。香港和澳门的入境旅游有所稳定，但持续的国内需求疲软和宏观经济环境继续影响零售行业。中国大陆的宏观经济挑战影响了消费意愿，消费者更加注重商品的功能性和性价比。东南亚经济总体增长，马来西亚和新加坡的 GDP 分别达到 5.9% 和 2.9%。
业务回顾
Sa Sa 积极寻求在香港和区域内的店铺网络扩张，同时注重服务本地消费者，并保持敏捷以抓住旅游带来的机会。集团致力于整合线上线下业务，提供无缝的 OMO 购物体验。在线渠道成为集团增长的重要驱动力，尤其是中国大陆市场。
财务表现
2024 年上半年，集团总营业额为 19.2 亿港元，同比下降 10.4%。香港和澳门的线下零售和批发销售额下降 19.4%，东南亚线下零售和批发销售额增长 18.5%，中国大陆线下零售和批发销售额下降 36.7%。在线销售额增长 32.6%，达到 3.9 亿港元，占集团总营业额的 20.6%。集团毛利润下降 14.1%，至 7.6 亿港元，毛利率为 39.4%。净利润下降至 3240 万港元。
各地区表现
- 香港和澳门：营业额下降 18.4%，至 14.03 亿港元。线下零售和批发销售额下降 19.4%，但降幅较第一季度有所收窄。线上销售额占集团总销售额的 6.8%。集团注重培养品牌组合，投资独家品牌和提升客户服务质量，以增强客户忠诚度和重复购买率。
- 香港：受持续北上旅游和长时间复活节假期影响，第一季度表现受影响。第二季度随着更多中国大陆游客访问香港和澳门，销售额有所改善。
- 澳门：第二季度中国大陆游客访问澳门数量回升，集团绝对销售额表现有所改善，同比降幅收窄至 24.1%。
- 中国大陆：营业额增长 27.2%，至 3.11 亿港元。在线销售额增长 61.2%，达到 2.58 亿港元，占集团总在线销售额的 65.0%。线下零售和批发销售额下降 36.7%，主要由于关闭了 9 家实体店。
- 东南亚：营业额增长 14.8%，至 2.01 亿港元。线下零售和批发销售额增长 18.5%，同店销售额增长 4.3%。线上销售额增长 1.7%，占该地区总销售额的 19.2%。集团在马来西亚和新加坡开设了新店，并加强了品牌合作。
未来展望
集团致力于实现可持续的利润和长期增长，重点关注提升运营效率，包括加速数字化、优化人员结构和流程，并严格执行零基预算。集团将继续通过独家品牌组合推动所有零售渠道的利润增长，并投资建设独家品牌以支持这一战略。集团还将寻求提高投资回报率并减少营运资金，主要通过管理库存来实现。
香港和澳门策略
集团将继续投资新产品类别，包括美妆设备，以更好地服务本地客户。集团将重振会员应用程序，整合线上线下渠道的会员群体，以跟踪消费者偏好和购物行为，并提供个性化推荐和有针对性的营销活动。
中国大陆策略
中国大陆仍然是集团长期增长战略的核心市场。集团将继续关注市场状况，并管理库存以提高效率并保持现金流。集团将专注于独家品牌，并投资增加产品种类，以提升竞争力。
东南亚策略
集团在东南亚地区运营 73 家店铺，将继续寻找新的店铺开设机会。集团将战略性地将电子商务作为未来增长计划的核心，包括即将在新加坡推出的电子商务平台，以及马来西亚电子商务平台的改版和集团数字基础设施的升级。
其他地区策略
集团利用现有基础设施和与第三方电子商务平台的合作，覆盖北美、澳大利亚和新西兰市场。这些地区的平均订单价值较高，以覆盖配送成本，客户忠诚度也较高。预计销售增长将保持稳定，并略微盈利。
