豆粕周报：巴西大豆贴水下降豆粕震荡走弱

2024-12-09 李婷,黄蕾,高慧,王工建,赵凯熙铜冠金源期货 Andy Yang 杨敏

美豆区间震荡，豆粕持续下跌。主要原因包括：巴西贴水持续走弱，叠加巴西雷亚尔贬值；巴西播种临近尾声，作物状况良好，阿根廷播种进度过半且土壤底墒充足，南美丰产预期增强；美豆出口需求强劲，整体进度符合预期，采购需求或转向南美。
基本面上，巴西大豆作物状况良好，后续降水持续；阿根廷已播大豆表现正常至优秀，未来两周降水低于均值，关注天气变化；美豆出口销售进度持续，中国采购美豆计划或完成8-9成；USDA 12月报告可能调整不大；国内大豆库存下降，豆粕库存增加，缓慢去库，豆粕震荡偏弱。
技术上，日线受到均线压制，震荡偏弱运行；操作上空单继续持有，南美丰产预期被交易，下方空间被压缩。
策略建议：空单持有。
风险因素：中美关系，产区天气，USDA报告，豆粕库存。

CBOT美豆1月合约涨4收于994.75美分/蒲，涨幅0.4%；豆粕1月合约跌76收于2824元/吨，跌幅2.62%；华南豆粕现货跌90收于2860元/吨，跌幅3.05%；菜粕1月合约跌124收于2138元/吨，跌幅5.48%；广西菜粕现货跌100收于1980元/吨，跌幅4.81%。
美国大豆出口检验量208.8万吨，符合预期；对中国出口检验量95.2万吨，占45.59%。美国大豆出口销售净增加231.3万吨，累计销售量3618.5万吨。
巴西大豆播种进度90%，预计产量1.662-1.722亿吨；阿根廷播种进度53.8%，已播大豆表现良好，预计产量5135万吨。
美豆出口销售进度持续，中国采购美豆计划或完成8-9成；USDA 12月报告可能调整不大。
国内大豆库存下降，豆粕库存增加，缓慢去库；豆粕周度日均成交19.13万吨，提货量17.316万吨，压榨量166.06万吨，开机率47%。